لقد رأيت الكثير من الأشخاص يختلط عليهم الأمر مؤخرًا بشأن تداول الخيارات، وبصراحة فإن المصطلحات وحدها كافية لجعل رؤوس معظم المتداولين تدور. دعني أشرح شيئًا يربك الكثير من الناس - الفرق بين الشراء لفتح والشراء لإغلاق، خاصة عندما تتعامل مع خيارات البيع (put options) وخيارات الشراء (call options).

أولاً، إليك ما يتعلق بعقود الخيارات. فهي مشتقات، بمعنى أنها تحصل على قيمتها من أصل معين. عندما تمتلك واحدة، لديك الحق (وليس الالتزام) في تداول ذلك الأصل بسعر معين يُسمى سعر التنفيذ (strike price) قبل تاريخ معين. هذا في الواقع قوي جدًا إذا فهمت كيف تستخدمه.

هناك نوعان رئيسيان: الشراء للشراء (call) والشراء للبيع (put). خيار الشراء (call) يتيح لك شراء أصل من البائع - أنت تراهن أن السعر سيرتفع. خيار البيع (put) يتيح لك بيع الأصل للبائع - أنت تراهن أنه سينخفض. الأمر بسيط جدًا بمجرد أن تتجاوز المصطلحات.

الآن، هنا حيث يختلط الأمر على الناس. عندما تشتري لفتح، أنت تدخل مركزًا جديدًا تمامًا بشراء عقد خيارات جديد. البائع ينشئه، تدفع القسط (premium)، وها أنت تمتلك الآن جميع حقوق ذلك العقد. ينطبق هذا سواء كنت تشتري لفتح خيار شراء أو لفتح خيار بيع. إذا اشتريت لفتح خيار بيع، فإنك تشير إلى السوق أنك تعتقد أن سعر ذلك الأصل سينخفض. أنت الآن المالك، وهذا التحرك يخلق إشارة سوق جديدة بناءً على رهانتك.

الشراء لإغلاق هو العكس تمامًا. لنفترض أنك سابقًا بعت عقد خيارات لشخص ما. لقد تحملت الالتزام بتنفيذه إذا مارس حقه. الآن تريد الخروج من المركز. لذا تعود إلى السوق وتشتري عقدًا مطابقًا يعادل العقد الذي بعتَه. كأنك تلغي التزامك الأصلي.

إليك سبب عمل ذلك - هناك شركة تسوية (clearing house) وراء كل سوق رئيسي. الجميع يشتري ويبيع من خلال هذا الكيان المركزي. لذلك عندما تبيع عقدًا، أنت تبيعه تقنيًا للسوق، وليس مباشرة لشخص آخر. وعندما تشتري لإغلاق، أنت تشتري من السوق. تضمن شركة التسوية أن جميع الاعتمادات والخصومات تتوازن. مقابل كل دولار تدين به، السوق يدين لك بدولار. تنتهي بوضع صافٍ صفر وتخرج من المركز.

الشرط؟ أن العقد الذي تغلقه عادةً يكلف أكثر في القسط من المبلغ الذي جمعته عندما بعت الأصل. لكن هذا هو ثمن الخروج من مركزك.

لن أُخفي الحقيقة - تداول الخيارات معقد ومحفوف بالمخاطر. لكن إذا كنت جادًا في فهم كيفية عمل خيارات البيع أو متى تشتري لفتح مقابل شراء لإغلاق، فمن المفيد أن تأخذ الوقت لتعلم الآليات جيدًا. فقط تذكر أن أي أرباح تحققها من الخيارات تُفرض عليها ضرائب كربح رأسمالي قصير الأجل، لذا ضع ذلك في اعتبارك عند وضع استراتيجيتك.