لقد كنت أتابع ديناميكياً مثيراً للاهتمام في مجال العملات المستقرة مؤخرًا، وهو أمر يستحق الانتباه لأي شخص يتابع تطورات أخبار العملات الرقمية.

تتمتع سيركل بسنة قوية حقًا مقارنة بالسوق الأوسع. لقد نمت قيمة سوق USDC الخاص بهم بأكثر من 2.3 مليار دولار في الأسبوع الماضي فقط، وما يقرب من $6B في الشهر الماضي. قارن ذلك بـ USDT الخاص بـ Tether، الذي أضاف حوالي $300M فقط خلال نفس الأسبوع، مع انخفاض فعلي بحوالي $500M على مدى 30 يومًا. من الواضح أن USDT لا يزال هو الوزن الثقيل بقيمة سوقية تبلغ 184.44 مليار دولار مقابل 78.62 مليار دولار لـ USDC، لكن الزخم يروي قصة مختلفة.

ما يلفت انتباهي حقًا هو بيانات حجم المعاملات. بلغ حجم تحويل USDC على إيثريوم 1.7 تريليون دولار في فبراير فقط—ارتفاع بنسبة 250% على أساس سنوي. والأكثر إثارة، أن المعاملات الإجمالية للعملات المستقرة وصلت إلى 1.8 تريليون دولار في ذلك الشهر، مع استحواذ USDC على حوالي 70% منها. هذا أكثر من ضعف ما نقلته USDT. خرج الرئيس التنفيذي لشركة Tether في أوائل مارس للدفاع عن هذه الأرقام، مدعيًا أن بياناتهم تظهر أنماطًا مختلفة، لكن الاتجاه الأساسي يبدو واضحًا جدًا.

الزاوية الحقيقية المثيرة هنا هي إلى أين يتجه هذا. شارك مسؤولو سيركل إحصائيات تظهر أن وكلاء الذكاء الاصطناعي يعالجون أكثر من 140 مليون عملية دفع خلال التسعة أشهر الماضية باستخدام USDC—و98.6% من تلك المعاملات كانت من قبل الوكلاء. نعم، متوسط المعاملة صغير جدًا عند 0.31 دولار، لكن هذا هو الاستخدام الناشئ الذي لم يكن أحد يتحدث عنه قبل ستة أشهر. كل من Tether وStripe يبنيان الآن شبكاتهما الخاصة للتنافس في هذا المجال. بدأ الأمر يشعر وكأن العملات المستقرة أصبحت الطبقة الأساسية للبنية التحتية لاقتصاد جديد كليًا.

وفي الوقت نفسه، في العالم الحقيقي، نرى اعتمادًا مؤسسيًا فعليًا. أعلنت شركة أون، الوسيط التأميني الضخم، أنها ستسدد مدفوعات الأقساط باستخدام USDC وعملة PayPal المستقرة. هذا نوع من الأخبار التي تشير إلى أن الأمر لم يعد مجرد مضاربة على العملات الرقمية—بل أصبح بنية تحتية.

حتى جاك دورسي في Block يبدو أنه يقبل هذا الواقع على مضض. كان من المتشددين في بيتكوين، لكن Block يدمج العملات المستقرة في تطبيق Cash App تحديدًا لأن العملاء يطلبون ذلك. ويضعونها كتكامل مع نهجهم الذي يركز على البيتكوين، وهو أمر منطقي من منظور الأعمال.

جانب التنظيم أيضًا يصبح مثيرًا. هناك معركة محتدمة في المملكة المتحدة حول ما إذا كان ينبغي السماح بمكافآت العملات المستقرة، مع Coinbase التي تعرقل بشكل أساسي التشريعات الأمريكية حول نفس القضية. من الواضح أن من يفوز بمعركة المكافآت هو من يحدد كيف سيتطور هذا السوق.

سهم سيركل ارتفع بنسبة تقارب 50% منذ بداية العام، ويصفه المحللون بأنه فائز طويل الأمد في فئته. ربما يعتمد ذلك على ما إذا كانت وكلاء الذكاء الاصطناعي فعلاً سيصبحون التطبيق القاتل الذي يراهن عليه الجميع، لكن البنية التحتية تتشكل بالتأكيد. شيء يستحق المتابعة إذا كنت تتابع أخبار العملات الرقمية وتحولات هيكل السوق.