لقد قرأت للتو تقريرًا مثيرًا من Culper Research - حيث يعتمدون بشكل كبير على انخفاض أسعار ETH ويبررون ذلك بأن إيثيريوم بعد ترقية Fusaka يواجه مشاكل جدية. يُقال إن الشبكة قد غُمرت بشكل مفرط بمساحة الكتل، وانخفضت الرسوم بنسبة حوالي 90%.

المشكلة: يربح المدققون جزءًا كبيرًا من مكافآتهم من هذه الرسوم. انخفاض الرسوم يعني عوائد أقل من الستاكينج، مما قد يهدد الطلب على الستاكينج وأمان الشبكة - وهو حلقة مفرغة حقيقية. كما يشير Culper إلى أن فيتاليك بوتيرين باع هذا العام حوالي 20,000 ETH ( بقيمة تقارب 46 مليون دولار )، بينما لا يزال المتفائلون مثل توم لي من BitMine متفائلين.

لقد جمعت شركة BitMine منذ يوليو حوالي 4.4 مليون ETH كجزء من استراتيجيتها الاحتياطية. هذا يمثل مركزًا ضخمًا - حيث جمعت الشركة ما يقرب من 5% من إجمالي الإيثيريوم. المشكلة فقط: بأسعار حالية تبلغ 2,320 دولارًا لكل ETH، يقفون على خسائر غير محققة تقدر بحوالي 7.4 مليار دولار. يجادل Culper بأن الزيادة في أعداد المعاملات التي يشير إليها لي تعود في الغالب إلى هجمات تسمم العناوين - أي احتيال، وليس استخدامًا حقيقيًا للشبكة.

الفرضية القصيرة في الأساس منطقية: إما أن الاستخدام يرتفع حقًا - حينها تستفيد ETH. أو أنه لا يرتفع حقًا - حينها تواجه ETH مشكلة حقيقية. على أي حال، قامت شركة BitMine بجمع كمية كبيرة من ETH قبل صدور هذا التقرير. سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف ستتطور الأمور.