لقد انتهيت للتو من مراجعة أداء الذهب خلال عام 2024، وبصراحة، كانت التحركات مذهلة جدًا. سعر الذهب في عام 2024 ارتفع بشكل جنوني — قفز من حوالي 2000 دولار للأونصة إلى ما يقرب من 2800 دولار. هذا نوع من الارتفاع الذي يجذب انتباه الناس.

ما هو المثير للاهتمام هو أنه لم يكن صعودًا سلسًا. كانت هناك لحظات بالتأكيد حيث أصبحت الأمور متقلبة، خاصة بعد الانتخابات الأمريكية عندما أدت فوز ترامب إلى هروب بعض المستثمرين نحو البيتكوين بدلاً من ذلك. لكن القصة الأوسع؟ الذهب استمر في العثور على أسباب للصعود أكثر.

عند النظر إلى الأرقام الفعلية على مدار العام، كان سعر الذهب في 2024 مدفوعًا بشكل رئيسي ببعض العوامل الأساسية. خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمجموع 75 نقطة أساس كان أمرًا ضخمًا — جعل الذهب أكثر جاذبية لأنه لا يدر فائدة. ثم كان هناك كل الفوضى الجيوسياسية الجارية — التوترات في أوروبا الشرقية، وضع الشرق الأوسط، وعدم اليقين العام الذي يسيطر على كل شيء. هذا هو نوع البيئة التي تدعم شراء الذهب بشكل كلاسيكي.

كانت البنوك المركزية هي الأبطال الحقيقيين هنا. الصين كانت تملأ المخزون في بداية العام، وتركيا والهند أيضًا. هذا الطلب المؤسسي المستمر يدعم السعر عندما يشعر المستثمرون الأفراد بالتوتر. بحلول الربع الأول، كنا قد رأينا الذهب يصل إلى 2251 دولار، وكان شراء البنوك المركزية هو العامل الرئيسي الذي يدعمه.

الربع الثاني شهد زخمًا يتصاعد حقًا. دفع الذهب إلى 2450 دولار بحلول مايو، ويمكنك أن ترى تغير المزاج. الناس بدأوا يعودون إلى صناديق الذهب المتداولة بعد فترة من التشكيك. إشارة الفيدرالي إلى احتمال خفض الفائدة في 2024 دفعت الأمور إلى أعلى مستوى منذ ذلك الحين.

ثم جاء الربع الثالث وبلغ الذهب رقمًا قياسيًا آخر عند 2672 دولار. كان خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر بالتأكيد محفزًا، لكن بصراحة، قصة شراء البنوك المركزية كانت أكثر أهمية من خفض الفائدة نفسه. هذا كان هو السمة الثابتة لسنوات الآن.

أما الربع الرابع فكانت الأمور فيه متقلبة جدًا. بدأ الذهب الربع عند 2660 دولار، وانخفض إلى 2608 دولارات، ثم ارتد ليحقق رقمًا قياسيًا جديدًا عند 2785 دولار في أواخر أكتوبر. البيانات الضعيفة للتضخم ساعدت على دفع التوقعات لمزيد من خفض الفيدرالي. لكن فوز ترامب أزعج الأمور قليلًا، وانخفض الذهب إلى حوالي 2664 دولار في أوائل نوفمبر.

الوضع الجيوسياسي لعب دورًا بالتأكيد في الربع الرابع. موافقة أوكرانيا على استخدام صواريخ طويلة المدى، خفض روسيا لعتبة الأسلحة النووية، اختبار الصاروخ الباليستي متوسط المدى في نوفمبر — كل ذلك جعل الذهب يبدو كاستثمار أكثر أمانًا. عندما تتصاعد التوترات الدولية، يتحول الناس إلى الذهب كتحوط.

بنهاية العام، كان الذهب يقف عند حوالي 2660 دولار، لذا فإن سعر الذهب في 2024 ارتفع تقريبًا بنسبة 40% عما كان عليه في البداية. أداء قوي جدًا عندما تفكر في الأمر.

الاستنتاج الرئيسي؟ البنوك المركزية لم تتوقف عن الشراء، والمخاطر الجيوسياسية لن تختفي، وهذا من المحتمل أن يستمر في دعم الذهب. مع قدوم 2025 وعودة ترامب إلى البيت الأبيض وكل عدم اليقين حول سياساته، أتوقع أن يظل الذهب ذا صلة كتحوط للمحفظة. سواء رأينا أرقامًا قياسية جديدة أو تماسك، فإن الأساسيات للذهب لا تزال تبدو قوية.