كاسبا (KAS) $1B قد لا تزال القيمة السوقية رخيصة جدًا: إليك الحساب

عادةً ما يغير رأس مال السوق بقيمة مليار دولار كيف ينظر المستثمرون إلى مشروع عملة مشفرة. يمكن للعملات الصغيرة أن تقدم عوائد هائلة لأنها تتسبب في قفزات سعرية ضخمة نتيجة تدفقات رأس مال صغيرة نسبياً. كاسبا (KAS) تجاوزت بالفعل تلك المرحلة المبكرة، وهو ما يفسر لماذا يتساءل العديد من المستثمرين الآن عما إذا كان سعر KAS لا يزال لديه مجال لنمو استثنائي.

أصبح هذا النقاش أكثر حدة بعد أن استمرت كاسبا في إجراء مقارنات مع بيتكوين وحتى الذهب. يعتقد المؤيدون أن كاسبا تحل عدة مشكلات لا تزال الشبكات القديمة التي تعتمد على إثبات العمل تكافح معها حتى اليوم. ومع ذلك، يعتقد النقاد أن مرحلة المال السهل قد تكون انتهت بالفعل.

• الحجم المتزايد لكاسبا يخلق نقاش تقييم صعب
• أندرو ج يعتقد أن كاسبا لا تزال صغيرة مقارنة بالأسواق العالمية
• تقييم كاسبا بحجم بيتكوين أو ذهب سيغير تمامًا سعر KAS
• كاسبا لا تزال تواجه عدم يقين رئيسي واحد
• الأسئلة الشائعة

الحجم المتزايد لكاسبا يخلق نقاش تقييم صعب

يعتقد العديد من المحللين أن كاسبا تواجه الآن نفس الواقع الاقتصادي الذي تواجهه الأصول الرقمية الأكبر في النهاية.

نقل مشروع من تقييم بقيمة 50 مليون دولار إلى 500 مليون يتطلب مالًا أقل بكثير من دفع شبكة من 1 مليار دولار إلى 10 مليارات دولار. هذا الاختلاف مهم لأن النمو الأسي يصبح أصعب مع توسع التقييمات.

كما تستخدم كاسبا نموذج إصدار انكماشي عدواني. تقل مكافآت الكتل كل شهر وتُخفض إلى النصف كل سنة. جمع المعدنون الأوائل كميات هائلة من KAS قبل أن تصل الوعي السوقي الأوسع. الآن يدخل المشترون الجدد السوق بتقييمات أعلى بكثير وظروف صعودية أكثر ضيقًا.

عامل آخر يستحق الانتباه هو أن كاسبا تعمل بشكل رئيسي كشبكة إثبات عمل معاملات. يجذب إيثريوم وسولانا وبيئات العقود الذكية الأخرى رأس مال من خلال التمويل اللامركزي، والرموز غير القابلة للاستبدال، والعملات المستقرة، والتطبيقات. حاليًا، تفتقر كاسبا إلى ذلك الهيكل الأوسع للنظام البيئي.

المنافسة داخل قطاع إثبات العمل لا تزال قوية. تهيمن بيتكوين على اهتمام المؤسسات. لايتكوين لا تزال تحافظ على الاعتراف بين الشبكات التي تركز على الدفع. يضغط المنافسة في التعدين باستمرار على سلاسل إثبات العمل الصغيرة لأن المعدنين عادةً ما يهاجرون نحو الربحية الأقوى.

كما تخلق اللوائح البيئية عدم يقين للأصول القائمة على إثبات العمل. غالبًا ما تتجنب المؤسسات الكبيرة التعرض لشبكات قد تواجه تدقيقًا مستقبليًا متعلقًا بالطاقة.

تفسر هذه المخاوف سبب اعتقاد بعض المستثمرين أن سعر KAS قد يعكس بالفعل معظم إمكاناته الصعودية الأقوى.

أندرو ج يعتقد أن كاسبا لا تزال صغيرة مقارنة بالأسواق العالمية

عارض أندرو ج الفكرة التي تقول إن كاسبا أصبحت كبيرة جدًا بالفعل لنمو مستقبلي هائل.

جادل أندرو ج بأن المستثمرين غالبًا ما ينسون حجم الأسواق المالية العالمية عند تحليل تقييم عملة مشفرة بقيمة مليار دولار.

قارن المحلل كاسبا بالذهب والأسهم العالمية وبيتكوين نفسها. يقدر أن الذهب يحمل تقييمًا يُقدر بـ 35 تريليون دولار. تقترب الأسواق العالمية للأسهم من 140 تريليون دولار. تجاوزت بيتكوين بالفعل حوالي 2 تريليون دولار خلال هذه الدورة.

يشكل هذا المقارنة جوهر حجته.

يعتقد أندرو ج أن السوق لم يضع بعد كامل قيمة سرعة تأكيد المعاملات في كاسبا، ونموذج أمان إثبات العمل، وهيكل الإطلاق العادل، وقابلية التوسع في BlockDAG.

تشبيهه بـ “أصغر مبنى في المدينة” يعني بشكل أساسي أن كاسبا لا تزال صغيرة عند قياسها مقابل الأصول العالمية الكبرى.

كما يعتقد أن العديد من المستثمرين يفشلون في التعرف على الفرص الأسيّة حتى تصبح المشاريع أكبر بكثير.

تقييم كاسبا بحجم بيتكوين أو ذهب سيغير تمامًا سعر KAS

يصبح الحجة الصعودية حول كاسبا أسهل فهمًا عند مقارنة حجمها الحالي بالأصول المالية الأكبر.

إذا وصلت كاسبا إلى تقييم مماثل لقيمة سوق بيتكوين الحالية التي تقترب من 2 تريليون دولار، فمن المحتمل أن يوفر سعر KAS عوائد لا تزال العديد من العملات الرقمية الكبيرة قادرة على إنتاجها اليوم. الانتقال من حوالي مليار دولار إلى 2 تريليون دولار سيمثل آلاف المرات من النمو.

تصبح مقارنات الذهب أكثر تطرفًا. يُقدر أن قيمة الذهب التي تبلغ 35 تريليون دولار تتجاوز بشكل كبير حجم كاسبا الحالي. يعتقد المؤيدون الذين يقارنون كاسبا بالفضة الرقمية أن الشبكة يمكن أن تتسلق نظريًا بعيدًا جدًا عن التوقعات التقليدية للعملات الرقمية إذا حدث تبني عالمي.

مقال ذو صلة: تباين سعر كاسبا: المعدنون يستسلمون بينما يتراكم الحيتان

توضح هذه الأرقام سبب استمرار بعض مؤيدي كاسبا في اعتبار سعر KAS منخفضًا جدًا رغم قيمته السوقية الحالية.

يعتقد مؤيدو كاسبا أيضًا أن المشروع يحمل خصائص نقدية مماثلة لبيتكوين. أطلقت الشبكة بدون تعدين مسبق، وبدون تخصيصات لرأس المال المغامر، وبدون توزيع داخلي للرموز. دخل كل عملة متداولة السوق من خلال التعدين أو الشراء في السوق المفتوح.

وصف مؤيدوها غالبًا كاسبا بأنها الفضة الرقمية لبيتكوين الذهب الرقمي.

تولي بيتكوين أولوية للأمان وقوة التسوية على المدى الطويل. تحاول كاسبا الحفاظ على أمان إثبات العمل مع معالجة المعاملات بشكل أسرع بكثير من خلال بنية BlockDAG. يشكل هذا التمييز جزءًا رئيسيًا من النظرية الصعودية حول KAS.

كاسبا لا تزال تواجه عدم يقين رئيسي واحد

تعتمد مقارنات التقييم الضخمة دائمًا على فرضية واحدة حاسمة.

يجب أن تقبل الأسواق في النهاية كاسبا كوسيلة حقيقية للحفظ أو كشبكة بلوكتشين ذات أهمية فريدة.

لا يزال هذا النتيجة غير مؤكدة. تستفيد بيتكوين بالفعل من ميزة المُبادر الأول، والاعتراف المؤسساتي، والتعرض لصناديق الاستثمار المتداولة، وسنوات من بناء الثقة العامة. لا تزال كاسبا بحاجة إلى تبني أوسع، وصول أكثر قوة إلى السيولة، دعم أكبر من البورصات، واعتراف أعمق على المدى الطويل.

مقال ذو صلة: وصول عرض كاسبا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في أكثر من سنة من حامليها مع وعود القوانين القابلة للبرمجة لـ KAS

كما تهيمن المضاربات على أجزاء كبيرة من سوق العملات الرقمية. العديد من المشاريع التي كانت تُعتبر ثورية في السابق تلاشت بعد زوال الحماس.

قد تواصل كاسبا النمو إذا توسع الاعتماد وأثبتت تقنيتها متانة على مدى سنوات عديدة. هناك احتمال آخر أيضًا. قد لا يقبل السوق أبدًا KAS كأصل نقدي رئيسي بشكل كامل.

الأسئلة الشائعة

 **لماذا كاسبا أفضل من بيتكوين؟**

كاسبا تتفوق على بيتكوين من حيث السرعة وقابلية التوسع باستخدام بنية BlockDAG. هذا يسمح لكاسبا بمعالجة المعاملات على الفور مع أوقات كتل أقل من ثانية ورسوم منخفضة، متجاوزة ازدحام شبكة بيتكوين وتكاليفها العالية.

 **هل هناك مستقبل لكاسبا؟**

نعم. تمتلك كاسبا إمكانات كبيرة بفضل تقنيتها عالية السرعة في BlockDAG، وتطوير العقود الذكية، ونموذج إثبات العمل القابل للتوسع. يعتمد نجاحها المستقبلي بشكل كبير على تبني السوق، ونشاط المطورين، والتغيرات التنظيمية العالمية.