ارتفاع HYPE بنسبة 101٪ هذا العام: ما الذي يدفع نمو Hyperliquid؟

باختصار

• ارتفعت قيمة HYPE بنسبة 91% منذ بداية العام بينما انخفضت بيتكوين بنسبة 12%، وهو انفصال مرتبط بتنويع إيرادات Hyperliquid خارج المشتقات المشفرة.
• حققت Hyperliquid إيرادات بقيمة $255M منذ بداية العام، أكثر من تطبيقين معًا، مع 97% من الأرباح تعود إلى حاملي HYPE من خلال عمليات إعادة الشراء.
• قدمت شركة Bitwise و 21Shares طلبات لشراء صناديق ETF لـ HYPE، مع التزام Bitwise بحجز 10% من رسوم الإدارة في Hyperliquid على ميزانيتها.

ارتفعت العملة الأصلية لـ Hyperliquid، HYPE، بنسبة 101% منذ بداية العام، بينما انخفضت بيتكوين بنسبة 12% خلال نفس الفترة، مما يبرز انفصالًا بدأ وول ستريت يولي له اهتمامًا كبيرًا. يبدو أن ارتفاع HYPE سيستمر، حيث يرى مستخدمو سوق التنبؤ Myriad، المملوك من قبل شركة Decrypt الأم لـ Dastan، فرصة بنسبة 85% أن تصل العملة إلى 52 دولارًا في مايو، مرتفعة من مجرد 14% في 15 مايو. تتداول العملة حاليًا عند 51.26 دولار، أقل من 2% عن الهدف، وفقًا لبيانات CoinGecko. يعكس انحراف HYPE عن BTC تحول Hyperliquid من بورصة موازنة مشفرة إلى منصة متعددة الأصول تستهدف الأصول الحقيقية، وأسواق ما قبل الطرح العام الأولي، والبنية التحتية المالية العالمية، وفقًا لمراقبي السوق.

جادل مات هوجان، المدير التنفيذي للمخاطر في Bitwise، أن المنصة مقيمة بأقل من قيمتها في تغريدة يوم الاثنين، مشيرًا إلى أنها تستهدف “سوق الأصول العالمية البالغ 600 تريليون دولار”. وأضاف أن “Hyperliquid ليست تطبيقًا للعملات المشفرة. إنها تطبيق فائق.”

> Hyperliquid ليست تطبيقًا للعملات المشفرة. إنها تطبيق فائق.
>
> إنها لا تستهدف اقتصاد العملات المشفرة البالغ 3 تريليون دولار. إنها تستهدف سوق الأصول العالمية البالغ 600 تريليون دولار.
>
> المستثمرون يقيّمونها كشيء واحد. وهي شيء آخر. https://t.co/DTdYf7FpGb
>
> — مات هوجان (@Matt_Hougan) 19 مايو 2026

يتعامل السوق مع بيتكوين وHYPE كصفقتين مختلفتين تمامًا، وفقًا لماثيو بينوك، المدير التنفيذي في شركة Altura DeFi. قال لـ Decrypt: “بيتكوين تتصرف بشكل متزايد كأصل احتياطي كلي، لذا فإن حركة السعر مرتبطة بشكل كبير بأسعار الفيدرالي، وتدفقات الصناديق المتداولة، وظروف السيولة الأوسع.” من ناحية أخرى، يتم تقييم HYPE بشكل أكثر كـ “بنية تحتية مالية ذات نمو عالي”، مع استيعاب البورصة “حجمًا من التداول عبر المشتقات، والسلع، والأسهم، والأسواق الكلية المرمّزة بشكل أوسع بسرعة لم تكن تتوقعها السوق في وقت مبكر كهذا.”

محركات Hyperliquid الرئيسية يمكن ملاحظة النمو الأسي في الرسوم التي تولدها Hyperliquid. لقد أصبحت بصمتها بشكل هادئ المولد الرئيسي للرسوم في عالم التشفير، حيث حققت إيرادات بقيمة 255 مليون دولار منذ بداية العام، وهو أكثر من تطبيقين معًا، وفقًا لما نشره كام خوسراني، محلل الأبحاث في Bitwise، يوم الاثنين.

> مذهل: حققت Hyperliquid إيرادات بقيمة $255M منذ بداية العام أكثر من التطبيقين التاليين معًا، وحوالي ثلث إجمالي الإيرادات عبر أفضل 10 منصات.
>
> معظمها من رسوم التداول المستمر، ويعود حوالي 97% منها إلى حاملي Hyperliquid من خلال عمليات إعادة شراء السوق المفتوحة الآلية… pic.twitter.com/vvIiAuowCS
>
> — كام خوسراني (@CamKhosravi) 18 مايو 2026

وهو يمثل حوالي ثلث إجمالي الإيرادات عبر أفضل 10 بروتوكولات. تأتي معظم تلك الإيرادات من رسوم التداول المستمر، ويعود حوالي 97% منها إلى حاملي HYPE من خلال عمليات إعادة الشراء الآلية في السوق المفتوحة. الآن، تلتقط المنصة 43% من جميع رسوم الشبكة، أو حوالي 11 مليون دولار أسبوعيًا.

> تهيمن Hyperliquid على سوق الرسوم الحالي بحصة 43% (11 مليون دولار/الأسبوع) مدعومة بالمشتقات ذات الهوامش العالية، متفوقة بشكل كبير على إيثريوم التي تبلغ حصتها 13% (3 ملايين دولار) وسولانا التي تبلغ 10% (2 مليون دولار) على الرغم من حجم المعاملات الكبير لديها. pic.twitter.com/Uzi0e1s17x
>
> — unfolded. (@cryptounfolded) 20 مايو 2026

يعود الانفصال إلى هيمنة المنتج، قال أندري فوزان أدزيما، قائد الأبحاث في معهد أبحاث Bitrue، لـ Decrypt، مشيرًا إلى أن أداء HYPE يعزى إلى المشتقات المرمّزة، بما في ذلك S&P 500، النفط، والسلع، التي نمت بشكل كبير خلال الأسابيع القليلة الماضية وسط اضطرابات جيوسياسية. “هذا الدوران في التمويل التقليدي وخلق السوق بدون إذن يمنح HYPE محرك طلب مستقل خاص به.” وبالتالي، وصل تداول الأصول الحقيقية على Hyperliquid إلى مستوى قياسي جديد بلغ 2.6 مليار دولار في الفائدة المفتوحة، مضاعفًا المبلغ من قبل قبل شهرين، وفقًا لمنشور المنصة يوم الاثنين. HIP-3 وIPO الخاص بـ Hyperliquid يأتي النمو بعد نجاح HIP-3، الذي تعامل مع أكثر من 120 مليار دولار من الحجم للشركات قبل الطرح العام الأولي، بما في ذلك SpaceX، Anthropic، وOpenAI. من المتوقع أن يوسع HIP-4، المتركز على المنتجات المهيكلة وأسواق التنبؤ، سوق المنصة بشكل أكبر. وفي أخبار أخرى، قدمت 21Shares وBitwise طلبات لشراء صناديق ETF لـ Hyperliquid الأسبوع الماضي، مع قيام Bitwise بخطوة إضافية، حيث التزمت بتخصيص 10% من رسوم إدارة الصندوق لاحتفاظها بـ HYPE على ميزانيتها.

يتوقع أدزيما أن يستمر الزخم، مع دفع العملة إلى 55-65 دولارًا، مدعومًا بـ “زخم الأصول الحقيقية والتدفقات الداخلة إلى الصناديق”. وتوقعاته طويلة الأمد ترى أن Hyperliquid ستكون “تطبيقًا فائقًا لامركزيًا” للأصول العالمية، مع “إمكانات إيرادات سنوية بمليارات الدولارات”.