#灰度购入超51万HYPE并质押 الانخفاض الشامل للعملات المشفرة، لماذا لا تزال HYPE ترتفع بشكل حاد؟

في الآونة الأخيرة، استمر السوق العام في الضعف، وجميع الأصول المشفرة الرئيسية تتعرض لضغوط، والكثير من العملات المشفرة المقلدة تتراجع باستمرار. لكن بشكل غريب، خرجت HYPE من أداء قوي مستقل، واستمرت في الارتفاع ضد الاتجاه العام. فما السبب وراء ذلك؟

واحد: السوق يتعرض للبرودة، والأموال تبدأ في "اختيار الأفضل وتجمّعها"
البيئة السوقية الحالية ليست ودية جدًا، حيث يواصل سوق الاكتتاب العام التقليدي و أصول الذكاء الاصطناعي جذب الأموال، وتغادر أموال كثيرة من مسار العملات المشفرة. حتى الأصول التي تحظى بأعلى مستوى من الاعتماد من قبل المؤسسات، مثل البيتكوين، تشهد تدفقات خارجة مستمرة على ETF، ويطول دورة إصلاح السوق، ومعظم العملات لا يمكنها إلا أن تتبع السوق بشكل سلبي. لكن داخل السوق، ظهرت تقسيمات واضحة: العملات العادية التي تتبع ارتفاع وانخفاض السوق تُترك، بينما العملات التي يمكنها ربط التمويل التقليدي وتقديم زيادة حقيقية في الأعمال، أصبحت هدفًا لتجمّع الأموال. حققت HYPE ارتفاعًا أسبوعيًا يزيد عن 15%، وارتفاعًا سنويًا يقارب 70%، والسبب الرئيسي هو أن Hyperliquid لم تعد مجرد منصة تداول عقود على السلسلة، بل توسع باستمرار في حدود الأعمال، وقدم قصة نمو جديدة للسوق.

اثنين: تطبيق ETF، وفتح شراء المؤسسات التقليدية وفقًا للمعايير
هذا هو الميزة الخارجية المباشرة لارتفاع HYPE في هذه الدورة. مؤخرًا، أطلقت مؤسستان عالميتان رائدتان في إدارة الأصول، منتجات ETF مرتبطة بـ HYPE، وبدأت منتجات 21Shares و Bitwise في الظهور تدريجيًا، مع تدفقات صافية من الأموال تتجاوز عشرات الملايين من الدولارات. والأهم من ذلك، أن Bitwise خصصت 10% من رسوم إدارة ETF لشراء HYPE بشكل مستمر واحتجازه. ببساطة، كلما زاد حجم ETF، زادت الأموال التي تشتري HYPE، مما يخلق قناة شراء مستمرة ومستقرة على المدى الطويل. سابقًا، كانت مشاركة HYPE مقتصرة على أموال داخل دائرة التشفير، لكن الآن، يمكن للأموال المؤسساتية التقليدية الدخول عبر قنوات قانونية، وإعادة هيكلة منطق التسعير، ولم تعد تتأثر فقط بمشاعر السوق الداخلية.

ثلاثة: عودة USDC، وزيادة التدفقات النقدية المستقرة لإعادة الشراء
إعادة دمج USDC في Hyperliquid، هو خبر مهم غفل عنه الكثيرون. يشارك عملاقا Coinb و Circle بشكل عميق، ووعدوا بتفعيل آلية النظام البيئي من خلال رهن HYPE. المخزون الكبير من USDC المحتجز على المنصة سيولد أرباحًا من الفوائد، ومعظم هذه الأرباح ستعود إلى المنصة لاستخدامها في إعادة شراء HYPE بشكل مستمر. وفقًا لتقديرات المجتمع، فإن العائد السنوي الناتج عن العملات المستقرة يعادل تقريبًا 44 ألف دولار يوميًا من الطلب المحتمل على الشراء. سابقًا، كانت عمليات إعادة الشراء تعتمد على حجم التداول على المنصة، وإذا كانت السوق ضعيفة والتداول هادئًا، فإن الطلب يتراجع؛ لكن الآن، مع عائدات العملات المستقرة، أصبح مصدر الطلب من "حيوية السوق" إلى "قدرة التمويل على الاحتفاظ بالأصول"، مما يرفع من الأساسيات بشكل مباشر.

أربعة: توقعات السوق، وزيادة طلبات الرهن للعملات الرقمية
السوق التنبئي هو أحد أكثر المسارات حيوية في عالم التشفير هذا العام، وHyperliquid تتدخل مباشرة لاحتلال السوق. أطلقت وظيفة HIP4، وطرحت عقود ثنائية لأسعار البيتكوين، وحقق حجم التداول في أول يوم تشغيل تفوق بكثير المنصات الرائدة المماثلة. بالإضافة إلى ذلك، فإن قواعد المنصة واضحة، حيث يحتاج المستخدمون إلى رهن كميات كبيرة من عملة HYPE للمشاركة في سوق التوقعات. من ناحية، يجلب سوق التوقعات رسوم تداول أكثر، ويعود جزء منها لشراء العملات؛ ومن ناحية أخرى، يتم قفل كمية كبيرة من HYPE عبر الرهن، مما يقلل من حجم التداول في السوق. ببساطة، كلما توسعت أعمال المنصة، زاد الطلب على HYPE، وزادت قدرة استيعاب قيمة العملة.

خمسة: التركيز على مسار RWA، وفتح سقف النمو بشكل كامل
RWA (توكين الأصول الواقعية) هو المنطق الأساسي وراء ارتفاع HYPE على المدى الطويل. حاليًا، على منصة Hyperliquid، تضاعف حجم العقود المرتبطة بالأصول الواقعية، متجاوزًا 2.6 مليار دولار. الأسهم، والسلع الأساسية، والمعادن الثمينة، والأصول في السوق الأولي قبل الاكتتاب العام، يمكن تداولها على المنصة على مدار 24 ساعة. إذا كانت تقتصر على عقود الأصول المشفرة، فالسقف محدود؛ لكن ربط الأصول الواقعية هو الدخول مباشرة إلى سوق تقليدي بقيمة تريليونات. ومع تراجع تنظيم الأسهم المرمّزة في الولايات المتحدة، وتخفيف القيود تدريجيًا، فإن مساحة النمو المستقبلية للمنصة تتوسع بشكل كبير، وهذا هو السبب الرئيسي وراء استعداد الأموال للاستثمار على المدى الطويل.

ستة: زيادة التوتر بين الثيران والدببة على المدى القصير، والأساسيات طويلة الأمد لا تزال مهيمنة
على الرغم من وضوح منطق الارتفاع، إلا أن المخاطر قصيرة الأمد يجب أن تُنظر إليها بشكل موضوعي. حاليًا، ظهرت مواجهات واسعة بين كبار المستثمرين من الثيران والدببة، حيث يقف كبار الحائزين ضد بعضهم البعض، وتبلغ قيمة الأموال المتداولة في هذه المواجهة أكثر من 60 مليون دولار. يعتقد الثور أن هناك مساحة توسع طويلة الأمد، بينما يراهن الدببة على أن الارتفاعات القصيرة ستتراجع بشكل كبير، مما يجعل السعر عرضة لتقلبات حادة بسبب الرافعة المالية والمشاعر السوقية.

بشكل عام، HYPE ليست مجرد مضاربة قصيرة الأمد، بل هو تقييم جديد لقيمة المنصة التي تطورت من مجرد منصة عقود لامركزية إلى نظام بيئي شامل للتداول على السلسلة. طالما استمرت الأعمال في التوسع، واستمر تدفق الأموال القانونية، فإن القيمة طويلة الأمد لا تزال جديرة بالاهتمام؛ لكن التقلبات قصيرة الأمد كبيرة، وليس السعر مناسبًا للدخول الآن، يُنصح بالانتظار قليلاً. $HYPE