تحليل سوق NVDA

هل تمتلك Nvidia فعلاً فقاعة؟
الاستنتاج: لا توجد فقاعة أداء بالمعنى الكلاسيكي، ولكن هناك علاوة سيولة macro كبيرة. جوهر الفقاعة هو تقييم بونزي يفتقر إلى دعم التدفقات النقدية الحرة (مثل نسبة السعر إلى الأرباح خلال فقاعة الإنترنت في أواخر التسعينيات). مع إيرادات ربع سنوية تبلغ 81.6 مليار دولار، وهوامش إجمالية بنسبة 75%، وتدفق نقدي تشغيلي بقيمة 50.3 مليار دولار، أنشأت Nvidia أساس قيمة قوي. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (31-33 مرة) ونسبة PEG (0.30) تعتبر حتى منخفضة نسبياً بين شركات التكنولوجيا الكبرى. الانخفاض الحالي في السعر يضغط على علاوة السيولة الناتجة عن توقعات فاشلة لخفض معدلات الفائدة الكلية، وليس انفجار فقاعة الأداء.
هل لا يزال هناك إمكانات ارتفاع طويلة الأمد؟
الاستنتاج: لديها إمكانات مضاعفة طويلة الأمد مؤكدة بشكل كبير.
الذكاء الاصطناعي يتطور من نماذج توليد النصوص الكبيرة إلى نماذج متعددة الوسائط “الذكاء الاصطناعي الفيزيائي / الذكاء الاصطناعي الوكيل” الذي يتفاعل مع العالم المادي. أعلن Huang Renxun عن بنية Vera Rubin وGroq 3 LPU في Computex، والتي من خلال ترقيات معيارية من 1.5 تيرابايت LPDDR5X إلى 768 جيجابايت، قللت من تكاليف الاستنتاج بمقدار كبير. هذا الانهيار في تكاليف الحوسبة سيؤدي مباشرة إلى تطبيقات حافة واسعة النطاق عبر آلاف الصناعات، مما يدفع إلى إعادة هيكلة تصل إلى تريليون دولار في بنية الحوسبة التحتية. هذا يجعل من منطقها الأساسي للنمو الطويل الأمد غير قابل للكسر.
ما مدى ارتفاع مخاطر تعرض Nvidia لانخفاض كبير؟
الاستنتاج: على المدى المتوسط إلى القصير، هناك مخاطر ذيل عالية جدًا لانخفاض. على الرغم من التفاؤل على المدى الطويل، في الأسابيع القادمة، سعر السهم يشبه المشي على حبل مشدود. عودة توقعات رفع سعر الفائدة من Fed، وكسر تقاطع الموت MACD والمتوسطات المتحركة، واستماع مجلس الشيوخ في 11 يونيو حول التدفقات العسكرية إلى الصين كلها تلوح في الأفق. تظهر النماذج الفنية أنه إذا تم كسر الحد الأدنى لخط بولينجر عند 200 دولار، فإن اختبار هبوط مستوى الدعم عند 170-175 دولار (وهو انخفاض إضافي يقارب 15%) هو سيناريو متشائم منطقي تمامًا.