يقف اثنان من حشرات الذهب بثبات على ارتفاع الذهب، لورانس ليبارد يستهدف بيتكوين بقيمة مليون دولار

سجل الذهب انخفاضه الأسبوعي الثالث على التوالي مع تفوق الدولار الأقوى واحتدام موقف الاحتياطي الفيدرالي على انتعاش مبكر مرتبط بتخفيف التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.

• النقاط الرئيسية:
• • انخفض الذهب إلى 4156 دولارًا في 19 يونيو، وهو خسارته الأسبوعية الثالثة على التوالي وسط توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• • خفضت جولدمان ساكس هدفها للذهب لعام 2026 إلى 4900 دولار من 5400 دولار استنادًا إلى بيانات من 13-20 يونيو.
• • يقول لورانس ليبارد إن البيتكوين قد تصل إلى مليون دولار مع تصاعد مخاوف الديون لسنوات.

افتتح الذهب الفوري الأسبوع بالقرب من 4214 دولارًا للأونصة في 13 يونيو. وارتفعت الأسعار إلى ما بين 4330 و4380 دولارًا بحلول منتصف الأسبوع على خلفية التفاؤل بشأن صفقة هدنة بين الولايات المتحدة وإيران تشمل الرئيس ترامب. وعكس الارتفاع بشكل حاد بعد أن أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى إمكانية رفع الأسعار في وقت لاحق من عام 2026، مما أدى إلى هبوط الذهب إلى ما بين 4151 و4173 دولارًا في 19 و20 يونيو.

ويُعد هذا التراجع خسارة أسبوعية تقارب 3.4% ويمتد تصحيح يونيو الأوسع الذي خفض سعر الذهب بنحو 8.5% للشهر. لا يزال الذهب أعلى بنسبة حوالي 23% مقارنة بالعام الماضي، لكنه يقبع دون مستوى قياسي في يناير 2026 يقارب 5608 دولارات للأونصة.

قوة الدولار تؤثر على الذهب

ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له خلال 13 شهرًا خلال الأسبوع. يجعل الدولار الأقوى الذهب أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى وعادةً يقلل الطلب على المعدن إلى جانب الأصول الأخرى.

سعر الذهب 21 يونيو 2026. كما زادت عوائد الخزانة الأمريكية من الضغط. يواجه المستثمرون الذين يحتفظون بأصول غير ذات عائد مثل الذهب تكلفة فرصة أعلى عندما ترتفع العوائد، وتظهر هذه الديناميكية خلال النصف الثاني من الأسبوع.

إشارات الاحتياطي الفيدرالي لموقف متشدد

حافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة المستهدف عند حوالي 3.5% إلى 3.75% لكنه أشار إلى احتمال زيادات إضافية في وقت لاحق من هذا العام. أكد قادة الاحتياطي الفيدرالي المؤقتون المرتبطون بكيفن وورش على استقرار الأسعار في التعليقات الأخيرة، وردت الأسواق بزيادة احتمالات رفع السعر في أقرب وقت في سبتمبر.

زاد بيانات التضخم المرتفعة من الحالة. ارتفعت أسعار المستهلكين في مايو بنسبة 4.2% على أساس سنوي، وهو أعلى قراءة منذ عام 2023. أغلق الذهب دون متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم لفترة مستدامة للمرة الأولى منذ أواخر 2023، وهو إشارة فنية يراقبها بعض المتداولين كمؤشر على تراجع الزخم على المدى الطويل.

انخفض الفضة بشكل أكبر من الذهب خلال نفس الفترة، حيث وصلت إلى حوالي 64.90 دولارًا في 19 يونيو مع خسائر شهرية تقارب 14%.

محللون منقسمون حول المستقبل

خفضت جولدمان ساكس هدفها للذهب لعام 2026 إلى 4900 دولار للأونصة من 5400 دولار، مشيرة إلى تأخير خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وضعف الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب (ETFs). تشير نماذج Trading Economics إلى اقتراب الذهب من 4162 دولارًا بنهاية الربع الثاني، مع توقعات لمدة 12 شهرًا حول 4527 دولارًا.

وصف فرانك جيستورا، الذي تحدث مع مقدم الأخبار جييرمي سافرون من Kitco هذا الأسبوع، التراجع بأنه تصحيح طبيعي وليس نهاية سوق الذهب الصاعد. وادعى أن البنوك المركزية، وليس المضاربين الأفراد، هي التي دفعت الذهب من حوالي 1800 دولار إلى أعلى مستوياته، وأن هؤلاء المشترين لم يتوقفوا عن الشراء.

جيستورا هو ممول ومقاول تعدين كندي معروف ببناء وتمويل ودمج شركات الذهب والموارد الطبيعية الكبرى، بما في ذلك Wheaton River Minerals/Goldcorp وLeagold Mining/Equinox Gold. ويشغل حالياً منصب رئيس مجموعة فيور.

وأشار جيستورا إلى تنويع احتياطيات البنوك المركزية بعيدًا عن الدولار، والذي زاد في رأيه بسبب تجميد الاحتياطيات الروسية، بالإضافة إلى جهود الصين ودول البريكس الأخرى لبناء أنظمة دفع خارج شبكة الدولار. ويتوقع أن تتساوى أسهم التعدين مع الذهب في النهاية، وتوقع المزيد من عمليات الدمج بين شركات التعدين مع بحث المنتجين عن رواسب جديدة.

وفي مقابلة منفصلة مع سافرون هذا الأسبوع، قدم لورانس ليبارد قراءة مماثلة. وربط ارتفاع الذهب من حوالي 3000 دولار إلى أكثر من 5500 دولار بالاعتراف المتزايد بأن عجز الحكومة الأمريكية سيتم تمويله من خلال التوسع النقدي بدلاً من خفض الإنفاق. وقال ليبارد إنه سيغير وجهة نظره الصعودية فقط إذا أصبحت الحكومات منضبطة ماليًا، وهو أمر يراه غير مرجح.

ليبارد هو مدير استثمار محترف معروف، ومدافع عن المال السليم، ومؤلف كتاب "الطباعة الكبيرة" الذي يدير شركة إدارة الأسهم ويركز على استثمارات البيتكوين والتعدين في الذهب والفضة.

وأثناء حديثه مع سافرون هذا الأسبوع، وصف ليبارد مواقف المستثمرين في الذهب والفضة بأنها لا تزال في "الشوط الثالث" من دورة أطول، مشيرًا إلى أن معظم رأس المال لا يزال مركزًا في أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا بدلاً من المعادن الثمينة.

البيتكوين يدخل النقاش

قال ليبارد، الذي يمتلك كل من الذهب والبيتكوين، إن عرض البيتكوين الثابت البالغ 21 مليون هو شكل من أشكال الندرة الرقمية التي تكمل ندرة الذهب المادية. وذكر أن التراجع الحالي للبيتكوين يبدو معتدلًا مقارنة بالدورات السابقة التي شهدت انخفاضات بنسبة 70% أو أكثر، وهو ما يراه علامة على دعم مؤسسي متزايد.

وضع توقعات طويلة الأمد مقاسة بعقود من الزمن، بما في ذلك احتمال الانتقال من حوالي 100,000 دولار إلى مليون دولار وفي النهاية نحو 10 ملايين دولار، وقال إنه يعتقد أن امتلاك صفر بيتكوين هو خطأ بالنظر إلى ملف المخاطر والمكافأة.

ما يجب مراقبته

يراقب المتداولون مزيدًا من البيانات حول التضخم والوظائف وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى أي متابعة لاتفاقية الولايات المتحدة وإيران. وأشار المحللون إلى دعم بالقرب من 4000 إلى 4100 دولار كمستوى التالي للمراقبة إذا استمر التصحيح.