#TradFiUpdates:

#MU
#SNDK
شهد سوق الأسهم الأمريكي عمليات بيع حادة في قطاع الذكاء الاصطناعي يوم الثلاثاء، 23 يونيو 2026، حيث سجلت عملاقتا رقائق الذاكرة ميكرون تكنولوجي وسانديسك كوربوريشن أسوأ أداء يومي لهما منذ شهور. أرسلت هذه الحادثة، التي أطلق عليها مراقبو السوق اسم "الثلاثاء الأسود"، موجات صدمة عبر قطاعي أشباه الموصلات والتخزين بأكملهما.
حجم الانهيار
عانت **ميكرون تكنولوجي (MU)** من انخفاض مدمر تجاوز 13.18%، حيث هبط السهم من 1,211.38 دولارًا ليغلق عند 1,051.77 دولارًا. كانت التقلبات داخل اليوم شديدة، حيث شهد السهم نطاق تقلب بنسبة 8.33% بين أدنى مستوى يومي عند 1,038.50 دولارًا وأعلى مستوى يومي عند 1,125.00 دولارًا. ارتفع حجم التداول إلى 58.15 مليون سهم، وهو أعلى بكثير من المستويات المتوسطة، مما يشير إلى ضغوط بيع مؤسسية كبيرة.
شهدت **سانديسك كوربوريشن (SNDK)** انخفاضًا أكثر حدة بنسبة 13.64%، متراجعة من 2,273.73 دولارًا إلى 1,963.60 دولارًا. تم تداول السهم ضمن نطاق يومي بنسبة 5.64%، ليلمس أدنى مستوى عند 1,950.00 دولارًا وأعلى مستوى عند 2,060.00 دولارًا. على الرغم من الانخفاض الحاد، إلا أن حجم التداول زاد بالفعل بمقدار 3 ملايين سهم إلى حوالي 13 مليون سهم، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين كانوا يستغلون الانخفاض كفرصة شراء بينما كان آخرون يسارعون للخروج.
الجذور الأساسية للبيع
تسببت عدة عوامل متقاربة في هذا الانخفاض الحاد في قطاع ذاكرة الذكاء الاصطناعي:
**1. بيع رقائق الذاكرة بقيادة كوريا الجنوبية**
نشأ المحفز الأساسي من كوريا الجنوبية، حيث تعرضت شركتا تصنيع رقائق الذاكرة الرئيسيتان إس كيه هاينكس وسامسونج إلكترونيكس لضغوط بيع كبيرة. امتدت عمليات البيع الآسيوية هذه إلى الأسواق الأمريكية، مما أثر على جميع أسهم الذاكرة. انهار مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بين عشية وضحاها وسط تجدد المخاوف بشأن صدمات أسعار الطاقة، وخاصة الغاز الطبيعي المسال، الذي يؤثر بشكل مباشر على تكاليف تشغيل مرافق تصنيع أشباه الموصلات.
**2. إعلان جوجل عن خوارزمية TurboQuant**
كشفت شركة ألفابت التابعة لجوجل عن خوارزمية تسمى TurboQuant أثارت مخاوف بشأن انخفاض الطلب على رقائق الذاكرة. في حين أن التأثير الفعلي لتقنية الضغط هذه لا يزال محل نقاش، إلا أن السوق تفاعل بعنف مع أي إشارة إلى أن الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يصل إلى مرحلة الاستقرار.
**3. قلق ما قبل الأرباح**
كان من المقرر أن تعلن ميكرون عن أرباح الربع المالي الثالث في 24 يونيو 2026، مما خلق حساسية متزايدة. توقع المحللون نموًا في الإيرادات بنسبة 268% ونموًا في الأرباح بنسبة 930% على أساس سنوي، مما وضع مستوى عالٍ للغاية. طالب وول ستريت ليس فقط بتحقيق التوقعات بل بتجاوزها بشكل كبير ورفع التوجيهات للحفاظ على زخم السهم.
**4. جني أرباح واسع في قطاع الذكاء الاصطناعي**
بعد مكاسب ضخمة منذ بداية العام، ارتفعت ميكرون بأكثر من 722% خلال العام الماضي، بينما قفزت سانديسك بنسبة مذهلة بلغت 4,047.9%. خلق هذا الارتفاع الشديد ظروفًا مواتية لجني الأرباح. كما أشار محلل Wedbush دانيال آيفز، كان المستثمرون يأخذون "نفسًا" فقط بعد المكاسب القوية منذ بداية العام.
**5. التوترات الجيوسياسية**
ساهم الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران في زيادة القلق في السوق بشكل عام، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الغاز بينما ارتفع التضخم الأمريكي إلى 4.2% في مايو. خلقت هذه الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية بيئة للابتعاد عن المخاطرة تضر بشكل خاص بأسهم التكنولوجيا عالية بيتا.
مستويات الأسعار الحالية والتحليل الفني
**ميكرون تكنولوجي (MU) - السعر الحالي: 1,051.77 دولارًا**
- **مستويات الدعم**: يجد السهم دعمًا فوريًا عند حوالي 880.83 دولارًا من المتوسط المتحرك طويل الأجل. قد يفتح كسر هذا المستوى الباب أمام مزيد من الانخفاض نحو 800 دولار.
- **مستويات المقاومة**: يشكل الارتفاع السابق عند حوالي 1,211 دولارًا مقاومة قوية الآن. يتطلب كسر هذا المستوى محفزات إيجابية كبيرة.
- **الإشارات الفنية**: يحمل السهم حاليًا إشارة بيع من المتوسط المتحرك قصير الأجل ولكنه يحافظ على إشارة شراء من المتوسط طويل الأجل. لا يزال المتوسط قصير الأجل أعلى من المتوسط طويل الأجل، مما يوفر إشارة شراء عامة على الرغم من الضعف الأخير.
- **مؤشرات السوق**: تبلغ القيمة السوقية 1.366 تريليون دولار، مع نسبة سعر إلى ربح 49.01 وبيتا 2.17، مما يشير إلى تقلبات عالية مقارنة بالسوق الأوسع.
**سانديسك كوربوريشن (SNDK) - السعر الحالي: 1,963.60 دولارًا**
- **مستويات الدعم**: يوجد دعم فوري عند حوالي 1,950 دولارًا، مع دعم أقوى بالقرب من 1,800 دولار. أظهر السهم مرونة عند هذه المستويات خلال عمليات التراجع السابقة.
- **مستويات المقاومة**: يمثل مستوى 2,273 دولارًا مقاومة كبيرة، حيث كان بمثابة الذروة الأخيرة قبل البيع.
- **الإشارات الفنية**: تحافظ سانديسك على إشارات شراء من المتوسطات المتحركة قصيرة وطويلة الأجل، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي العام لا يزال قائمًا على الرغم من التصحيح الحاد.
- **مؤشرات السوق**: قيمة سوقية تبلغ 336.716 مليار دولار، ونسبة سعر إلى ربح 64.40، وبيتا مرتفعة للغاية تبلغ 4.88، مما يشير إلى أن سانديسك أكثر تقلبًا بشكل ملحوظ من السوق الأوسع.
التأثير على مستوى القطاع
انخفضت قطاعات الوحدات البصرية والتخزين بشكل جماعي، حيث شهد صندوق Roundhill Memory ETF انخفاضات كبيرة. امتد البيع ليشمل ما هو أبعد من أسهم الذاكرة البحتة ليؤثر على مصنعي محركات الأقراص الصلبة مثل Seagate Technology، وإن كان بدرجة أقل. يشير هذا الانخفاض الواسع في كل ما يتعلق بالتخزين إلى تدوير قطاعي بدلاً من مشكلات خاصة بالشركة.
تحليل السيولة والحجم
كانت أحجام التداول خلال هذا البيع كاشفة. مثلت أسهم ميكرون البالغة 58.15 مليون سهم المتداولة نشاطًا مؤسسيًا مرتفعًا، بينما أظهرت أسهم سانديسك البالغة 13 مليون سهم استمرار الاهتمام على الرغم من الانخفاض. يبلغ متوسط المدى الحقيقي (ATR14) لميكرون 86.41 دولارًا (8.22% من السعر)، بينما يبلغ ATR14 لسانديسك 165.43 دولارًا (8.42% من السعر)، وكلاهما يشير إلى بيئات عالية التقلب.
وجهات نظر المحللين وأسعارهم المستهدفة
على الرغم من الانخفاض الحاد، يظل وول ستريت إيجابيًا بشكل عام تجاه كلا السهمين:
**ميكرون**: من بين المحللين الذين يتابعون السهم، تتفاوت الأسعار المستهدفة بشكل كبير. رفع Wedbush هدفه إلى 1,300 دولار من 500 دولار، مستشهدًا بالطلب على الذكاء الاصطناعي الأقوى من المتوقع. ومع ذلك، يحذر بعض المحللين من أن المكاسب السهلة من الدورة الفائقة لذاكرة الذكاء الاصطناعي ربما تكون قد تحققت بالفعل. يشير الهدف المتوسط للمحللين البالغ 949 دولارًا إلى احتمالية هبوط من المستويات الحالية، على الرغم من أن المضاربين على الصعود على المدى الطويل يرون أهدافًا تصل إلى 1,750 دولارًا.
**سانديسك**: يظل المحللون أكثر تفاؤلاً تجاه سانديسك، حيث وضعت Susquehanna هدفًا عدوانيًا عند 3,250 دولارًا، مما يمثل احتمالية صعود تزيد عن 65% من المستويات الحالية. رفع Citigroup هدفه من 1,300 دولار إلى 2,025 دولارًا. التصنيف الإجماعي هو شراء معتدل، مع 18 تصنيف شراء، و3 تصنيفات شراء قوي، و4 تصنيفات احتفاظ من بين 25 محللاً.
توقعات مستقبلية
**نظرة ميكرون لثلاثة أشهر**: بالنظر إلى الاتجاه الحالي على المدى القصير، يتوقع المحللون أن يرتفع السهم أكثر ضمن الاتجاه. ومع ذلك، مع الإعلان عن الأرباح في 24 يونيو، سيعتمد اتجاه السهم بشكل كبير على توجيهات الإدارة والتصريحات التطلعية حول استدامة الطلب على الذكاء الاصطناعي.
**نظرة سانديسك لثلاثة أشهر**: يشير التحليل الفني إلى أن سانديسك يمكن أن ترتفع بنسبة 186.21% خلال الأشهر الثلاثة القادمة، مع احتمال 90% للبقاء بين 4,903.52 دولارًا و6,095.76 دولارًا بحلول نهاية هذه الفترة. يعكس هذا التوقع العدواني النقص المستمر في رقائق NAND Flash المتوقع أن يستمر حتى عام 2027.
عوامل الخطر التي يجب مراقبتها
يجب على المستثمرين مراقبة العديد من عوامل الخطر الرئيسية:
1. **توجيهات الأرباح**: ما إذا كانت ميكرون وسانديسك قادرتين على تحويل الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى نمو مستدام في الإيرادات والأرباح
2. **اتجاهات أسعار الذاكرة**: مسار أسعار NAND وDRAM، التي شهدت انفجارات بنسبة 75-100% ربع سنويًا
3. **الديناميكيات التنافسية**: قرارات سعة سامسونج وإس كيه هاينكس وتحركات الحصة السوقية
4. **الظروف الاقتصادية الكلية**: التضخم وأسعار الفائدة والاستقرار الجيوسياسي
5. **استدامة الطلب على الذكاء الاصطناعي**: ما إذا كان البناء الحالي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمثل مستوى طلب جديدًا دائمًا أم ذروة دورية
يمثل بيع "الثلاثاء الأسود" في ميكرون وسانديسك تصحيحًا كلاسيكيًا للسوق بعد مكاسب مكافئة للقطع المكافئ وليس تدهورًا جوهريًا في توقعات رقائق الذاكرة. تظل كلتا الشركتين مستفيدتين من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث تم بيع الطاقة الإنتاجية بشكل أساسي لهذا العام. الضرر الفني كبير على المدى القصير، لكن محركات الطلب طويلة الأجل لذاكرة النطاق الترددي العالي وتخزين المؤسسات لا تزال قائمة. قد ينظر المستثمرون ذوو الآفاق الزمنية الأطول إلى هذا البيع كفرصة دخول محتملة، خاصة إذا صمدت مستويات الدعم وأكدت توجيهات الأرباح استدامة الطلب على الذكاء الاصطناعي.
@Gate_Square