#TradFiUpdates:

#MU
#SNDK
شهدت سوق الأسهم الأمريكية عملية بيع مكثفة في قطاع الذكاء الاصطناعي يوم الثلاثاء، 23 يونيو 2026، حيث عانى عملاقا رقائق الذاكرة ميكرون تكنولوجي وسان ديسك كوربوريشن من أسوأ أداء يومي لهما منذ شهور. أرسل هذا الحدث، الذي أطلق عليه المراقبون اسم "الثلاثاء الأسود"، موجات صادمة عبر قطاعي أشباه الموصلات والتخزين بأكمليهما.

حجم الانهيار

**ميكرون تكنولوجي (MU)** عانت من انخفاض مدمر بنسبة تجاوزت 13.18%، حيث انهار السهم من 1,211.38 دولارًا ليغلق عند 1,051.77 دولارًا. كانت التقلبات اليومية شديدة، حيث شهد السهم نطاق تذبذب بلغ 8.33% بين أدنى مستوى يومي عند 1,038.50 دولارًا وأعلى مستوى عند 1,125.00 دولارًا. ارتفع حجم التداول إلى 58.15 مليون سهم، وهو أعلى بكثير من المستويات المتوسطة، مما يشير إلى ضغوط بيع مؤسسية كبيرة.

**سان ديسك كوربوريشن (SNDK)** شهدت انخفاضًا أكثر حدة بنسبة 13.64%، من 2,273.73 دولارًا إلى 1,963.60 دولارًا. تداول السهم ضمن نطاق يومي بلغ 5.64%، حيث لامس أدنى مستوى عند 1,950.00 دولارًا وأعلى مستوى عند 2,060.00 دولارًا. على الرغم من الانخفاض الحاد، ارتفع حجم التداول فعليًا بمقدار 3 ملايين سهم ليصل إلى حوالي 13 مليون سهم، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين استخدموا الانخفاض كفرصة شراء بينما سارع آخرون للخروج.

الجذور الأساسية لعملية البيع

تعددت العوامل المتقاربة التي أدت إلى هذا الانخفاض الحاد في قطاع ذاكرة الذكاء الاصطناعي:

**1. بيع رقائق الذاكرة بقيادة كوريا الجنوبية**

جاء المحفز الأساسي من كوريا الجنوبية، حيث تعرضت شركتا تصنيع رقائق الذاكرة الرئيسيتان إس كيه هاينكس وسامسونج إلكترونيكس لضغوط بيع كبيرة. امتدت موجة البيع الآسيوية هذه إلى الأسواق الأمريكية، مما أثر على جميع أسهم الذاكرة. انهار مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بين عشية وضحاها وسط مخاوف متجددة بشأن صدمات أسعار الطاقة، وخاصة الغاز الطبيعي المسال، الذي يؤثر بشكل مباشر على تكاليف تشغيل مرافق تصنيع أشباه الموصلات.

**2. إعلان جوجل عن خوارزمية TurboQuant**

كشفت شركة ألفابت التابعة لجوجل عن خوارزمية تسمى TurboQuant أثارت مخاوف بشأن انخفاض الطلب على رقائق الذاكرة. بينما لا يزال التأثير الفعلي لهذه التقنية المضغوطة موضع نقاش، تفاعلت السوق بعنف مع أي إشارة إلى أن الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يصل إلى مرحلة الثبات.

**3. قلق ما قبل الأرباح**

كان من المقرر أن تعلن ميكرون عن أرباح الربع المالي الثالث في 24 يونيو 2026، مما خلق حساسية متزايدة. توقع المحللون نموًا في الإيرادات بنسبة 268% ونموًا في الأرباح بنسبة 930% على أساس سنوي، مما وضع معيارًا مرتفعًا للغاية. توقعت وول ستريت ليس فقط تحقيق التوقعات بل تجاوزها بشكل كبير ورفع التوجيهات للحفاظ على زخم السهم.

**4. جني أرباح واسع في قطاع الذكاء الاصطناعي**

بعد مكاسب هائلة منذ بداية العام، ارتفعت ميكرون بأكثر من 722% خلال العام الماضي، بينما ارتفعت سان ديسك بنسبة مذهلة بلغت 4,047.9%. خلق هذا التقدير المتطرف ظروفًا مواتية لجني الأرباح. كما أشار المحلل في ويدبوش دانيال آيفز، كان المستثمرون يأخذون "فترة راحة" بعد مكاسب قوية منذ بداية العام.

**5. التوترات الجيوسياسية**

ساهم الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران في زيادة القلق في السوق، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الغاز بينما ارتفع التضخم في الولايات المتحدة إلى 4.2% في مايو. خلقت هذه الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي بيئة تتجنب المخاطرة تضر بشكل خاص بأسهم التكنولوجيا عالية بيتا.

مستويات الأسعار الحالية والتحليل الفني

**ميكرون تكنولوجي (MU) - السعر الحالي: 1,051.77 دولارًا**

- **مستويات الدعم**: يجد السهم دعمًا فوريًا عند حوالي 880.83 دولارًا من المتوسط المتحرك طويل الأجل. قد يفتح كسر هذا المستوى الباب لمزيد من الانخفاض نحو 800 دولار.
- **مستويات المقاومة**: يمثل الارتفاع السابق عند حوالي 1,211 دولارًا الآن مقاومة قوية. يتطلب اختراق هذا المستوى محفزات إيجابية كبيرة.
- **الإشارات الفنية**: يحمل السهم حاليًا إشارة بيع من المتوسط المتحرك قصير الأجل لكنه يحتفظ بإشارة شراء من المتوسط طويل الأجل. لا يزال المتوسط قصير الأجل فوق المتوسط طويل الأجل، مما يوفر إشارة شراء عامة على الرغم من الضعف الأخير.
- **المقاييس السوقية**: تبلغ القيمة السوقية 1.366 تريليون دولار، مع نسبة سعر إلى أرباح 49.01 وبيتا 2.17، مما يشير إلى تقلبات عالية مقارنة بالسوق ككل.

**سان ديسك كوربوريشن (SNDK) - السعر الحالي: 1,963.60 دولارًا**

- **مستويات الدعم**: يوجد دعم فوري عند حوالي 1,950 دولارًا، مع دعم أقوى بالقرب من 1,800 دولار. أظهر السهم مرونة عند هذه المستويات خلال عمليات الانخفاض السابقة.
- **مستويات المقاومة**: يمثل مستوى 2,273 دولارًا مقاومة كبيرة، حيث كان القمة الأخيرة قبل عملية البيع.
- **الإشارات الفنية**: تحتفظ سان ديسك بإشارات شراء من كل من المتوسطات المتحركة قصيرة وطويلة الأجل، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي العام لا يزال سليمًا على الرغم من التصحيح الحاد.
- **المقاييس السوقية**: تبلغ القيمة السوقية 336.716 مليار دولار، مع نسبة سعر إلى أرباح 64.40، وبيتا عالية جدًا تبلغ 4.88، مما يشير إلى أن سان ديسك أكثر تقلبًا بشكل كبير من السوق ككل.

التأثير على القطاع بأكمله

انخفضت قطاعات الوحدات البصرية والتخزين بشكل شامل، حيث شهد صندوق Roundhill Memory ETF انخفاضات كبيرة. امتدت موجة البيع إلى ما هو أبعد من أسهم الذاكرة البحتة لتشمل الشركات المصنعة لمحركات الأقراص الصلبة مثل سيجيت تكنولوجي، وإن كان بدرجة أقل. أشار هذا الانخفاض الواسع في كل ما يتعلق بالتخزين إلى دوران في القطاع وليس مشكلات خاصة بالشركة.

تحليل السيولة وحجم التداول

كانت أحجام التداول خلال عملية البيع هذه كاشفة. مثّل تداول 58.15 مليون سهم من ميكرون نشاطًا مؤسسيًا مرتفعًا، بينما أظهر تداول 13 مليون سهم من سان ديسك استمرار الاهتمام على الرغم من الانخفاض. يبلغ متوسط المدى الحقيقي (ATR14) لميكرون 86.41 دولارًا (8.22% من السعر)، بينما يبلغ ATR14 لسان ديسك 165.43 دولارًا (8.42% من السعر)، وكلاهما يشير إلى بيئات تقلبات عالية.

وجهات نظر المحللين وأهداف الأسعار

على الرغم من الانخفاض الحاد، لا تزال وول ستريت إيجابية بشكل عام تجاه كلا السهمين:

**ميكرون**: بين المحللين الذين يتابعون السهم، تتراوح أهداف الأسعار بشكل كبير. رفعت ويدبوش هدفها إلى 1,300 دولار من 500 دولار، مستشهدة بالطلب على الذكاء الاصطناعي الأقوى من المتوقع. ومع ذلك، يحذر بعض المحللين من أن المكاسب السهلة من دورة الذاكرة الفائقة للذكاء الاصطناعي ربما قد تحققت بالفعل. يشير هدف المحلل الوسيط البالغ 949 دولارًا إلى احتمال انخفاض من المستويات الحالية، على الرغم من أن المضاربين على الارتفاع على المدى الطويل يرون أهدافًا تصل إلى 1,750 دولارًا.

**سان ديسك**: يظل المحللون أكثر تفاؤلاً تجاه سان ديسك، حيث حددت سوسكوهانا هدفًا طموحًا عند 3,250 دولارًا، مما يمثل احتمالية صعود تزيد عن 65% من المستويات الحالية. رفعت سيتي جروب هدفها من 1,300 دولار إلى 2,025 دولارًا. التصنيف الإجماعي هو شراء معتدل، مع 18 تصنيف شراء، و3 تصنيفات شراء قوية، و4 تصنيفات احتفاظ من أصل 25 محللاً.

التوقعات المستقبلية

**توقعات ميكرون لثلاثة أشهر**: بالنظر إلى الاتجاه قصير الأجل الحالي، يتوقع المحللون أن السهم قد يرتفع أكثر ضمن الاتجاه. ومع ذلك، مع صدور الأرباح في 24 يونيو، سيعتمد اتجاه السهم بشكل كبير على توجيهات الإدارة والتصريحات المستقبلية حول استدامة الطلب على الذكاء الاصطناعي.

**توقعات سان ديسك لثلاثة أشهر**: يشير التحليل الفني إلى أن سان ديسك قد ترتفع بنسبة 186.21% خلال الأشهر الثلاثة القادمة، مع احتمال 90% أن تتراوح بين 4,903.52 دولارًا و6,095.76 دولارًا بنهاية هذه الفترة. يعكس هذا التوقع القوي النقص المستمر في رقائق NAND flash والذي من المتوقع أن يستمر حتى عام 2027.

عوامل الخطر التي يجب مراقبتها

يجب على المستثمرين مراقبة عدة عوامل خطر رئيسية:

1. **توجيهات الأرباح**: ما إذا كانت ميكرون وسان ديسك قادرتين على تحويل الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى نمو مستدام في الإيرادات والهوامش
2. **اتجاهات تسعير الذاكرة**: مسار تسعير NAND وDRAM، الذي شهد انفجارات بنسبة 75-100% ربع سنوية
3. **الديناميكيات التنافسية**: قرارات سعة سامسونج وإس كيه هاينكس وحركات حصتها السوقية
4. **الظروف الاقتصادية الكلية**: التضخم، أسعار الفائدة، والاستقرار الجيوسياسي
5. **استدامة الطلب على الذكاء الاصطناعي**: ما إذا كان البناء الحالي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمثل مستوى طلب دائم جديد أو ذروة دورية

تمثل عملية البيع في "الثلاثاء الأسود" لميكرون وسان ديسك تصحيحًا سوقيًا كلاسيكيًا بعد مكاسب أسهمية هائلة وليس تدهورًا أساسيًا في توقعات رقائق الذاكرة. تظل كلتا الشركتين مستفيدتين من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع طاقة إنتاجية مباعة بالكامل تقريبًا لهذا العام. الضرر الفني كبير على المدى القصير، لكن محركات الطلب طويلة الأجل لذاكرة النطاق الترددي العالي والتخزين المؤسسي تظل سليمة. قد ينظر المستثمرون ذوو الآفاق الزمنية الأطول إلى هذا البيع كفرصة دخول محتملة، خاصة إذا استقرت مستويات الدعم وأكدت توجيهات الأرباح استدامة الطلب على الذكاء الاصطناعي.

@Gate_Square