الانخفاض الحالي للبيتكوين ليس هبوطاً للشراء، تحذّر بيانات السلسلة

• إعلان -

• تجاوزت تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) الخارجية 1.5 مليار دولار منذ 7 مايو، بينما يظهر CVD الفوري والعقود الآجلة أن البائعين لا يزالون يسيطرون على أوامر السوق.

• تُظهر بيانات السلسلة أن حاملي بيتكوين القدامى نقلوا عملاتهم إلى البورصات، بينما باع حاملو المدى القصير بخسائر قريبة من مستوى 1.0 لـ SOPR.

الانخفاض الأخير لبيتكوين يثير حذرًا جديدًا من محللي السوق، حيث تُظهر تدفقات صناديق ETF وبيانات المشتقات والنشاط على السلسلة ضغوطًا تتجاوز التصحيح الطبيعي.

انخفضت BTC من حوالي 82,000 دولار إلى ما يقرب من 76,800 دولار خلال أيام، مما أدى إلى محو حوالي 6% بعد صعودها السابق من منطقة 60,000 دولار. ورغم أن هذه الحركة قد تبدو روتينية بعد تقدم حاد، إلا أن بيانات السوق الحالية تُظهر بيعًا أثقل عبر عدة مجالات رئيسية.

سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETF) المدرجة في الولايات المتحدة أكثر من 1.5 مليار دولار من التدفقات الخارجة منذ 7 مايو، وفقًا لبيانات SoSoValue. بلغت عمليات السحب يوم الاثنين 648 مليون دولار، مسجلة أكبر تدفق خارجي يومي منذ 29 يناير. كما أزال المستثمرون 635 مليون دولار من نفس المنتجات يوم الثلاثاء الماضي.

هذه الاستردادات محت التدفقات الداخلة في بداية الشهر ودفعت صافي التدفقات الإجمالية منذ 1 مايو إلى منطقة سلبية. بالنسبة لبيتكوين، هذا التغيير مهم لأن صناديق ETF الفورية أصبحت الآن أحد أوضح مقاييس الطلب المؤسسي. تشير عمليات السحب المستمرة إلى أن المستثمرين الكبار يقللون من تعرضهم بدلاً من معاملة الانخفاض كفرصة شراء سريعة.

تظهر بيانات أوامر السوق أيضًا أن البائعين يسيطرون. أصبحت دلتا الحجم التراكمي (Cumulative Volume Delta)، التي تتتبع ما إذا كانت مشتريات السوق أو مبيعاته تحرك حركة السعر، سلبية بشدة عبر كل من الأسواق الفورية والعقود الآجلة.

تُظهر بيانات Glassnode أن CVD الفوري الإجمالي عبر البورصات الرئيسية انتقل من 16.9 مليون دولار إلى سالب 126.2 مليون دولار خلال عمليات البيع. ويظهر سوق العقود الآجلة حركة أعمق، حيث انخفض CVD للعقود الدائمة إلى سالب 368.5 مليون دولار.

البيع على السلسلة يزيد الضغط على بيتكوين

تشير بيانات السلسلة أيضًا إلى ضغط بين الحائزين الذين اشتروا بيتكوين منذ 6 إلى 12 شهرًا. لاحظت Easy On Chain أن هذه المجموعة تحمل متوسط سعر دخول محقق قرب 110,851 دولارًا، مما يضع العديد من الحائزين في خسائر غير محققة عميقة بعد الانخفاض الأخير.

منذ 14 مايو، زادت التدفقات الواردة إلى البورصات من هؤلاء الحائزين على المدى الطويل. ارتفعت نسبة SOAB للعملات التي تتراوح أعمارها بين 6 و12 شهرًا إلى 10.54%، وهي أعلى بكثير من مستواها المعتاد أدنى 1%. تُظهر هذه القفزة أن العملات القديمة تتحرك نحو البورصات بوتيرة غير عادية.

تظهر بيانات الحائزين على المدى القصير أيضًا ضعفًا في المعنويات. في 16 مايو، انخفض STH-SOPR إلى 0.994، بينما انخفض aSOPR إلى 0.996. كلا القراءتين تقعان أدنى المستوى الرئيسي 1.0، مما يعني أن العديد من العملات تتحرك بخسارة بدلاً من ربح.

نطاقات عمر الناتج المنفق للتدفق الوارد إلى البورصة | المصدر: CryptoQuant

حتى في 17 مايو، ظل STH-SOPR ضعيفًا عند 0.999. تشير هذه القراءة إلى أن التدفقات الواردة إلى البورصات قصيرة الأجل لا تزال تعكس بيعًا مدفوعًا بالخوف، وليس جني أرباح عادي.

يدفع متداولو الخيارات أيضًا أكثر مقابل الحماية من الجانب الهبوطي. تُظهر بيانات Glassnode أن انحراف دلتا الخيارات لبيتكوين ارتفع من 10.9% إلى 14.4%، مما يعني أن خيارات البيع أصبحت أغلى من خيارات الشراء. تساعد خيارات البيع المتداولين في الحماية من خسائر الأسعار، لذا فإن الطلب المتزايد يشير إلى الحذر بين المشاركين في المشتقات.

يراقب المحللون منطقة 76,000 دولار كأول منطقة دعم لبيتكوين. تقع منطقة طلب أوسع بين 74,000 دولار و75,000 دولار. قد يؤدي اختراق واضح أدنى هذا النطاق إلى تمديد التصحيح.

يظل مستوى 80,127 دولارًا مهمًا أيضًا، حيث يمثل متوسط سعر الدخول للحائزين الذين اشتروا خلال يوم إلى أسبوع. حتى تستعيد بيتكوين تلك المنطقة ويبرد ضغط البيع، تشير بيانات السلسلة إلى أن الانخفاض الحالي يظل محفوفًا بالمخاطر لعمليات الشراء الانقضاضي العدواني.

ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى تباطؤ في ضغط البيع مع استمرار انخفاض أرصدة بيتكوين في البورصات.