إطلاق عملة OUSD المستقرة

شهد مشهد العملات المستقرة تحولًا زلزاليًا في 30 يونيو 2026، عندما أعلنت شركة Open Standard، وهي شركة مستقلة حديثة التكوين، عن إطلاق عملة Open USD (OUSD)، وهي عملة مستقرة مدعومة من اتحاد يضم أكثر من 140 شركة كبرى، بما في ذلك Visa وMastercard وStripe وBlackRock وCoinbase وGoogle وAmerican Express وRipple وAave وعشرات البنوك والمؤسسات المالية حول العالم.

يمثل هذا المبادرة أكبر تحدٍ لثنائية سوق العملات المستقرة التي تسيطر عليها Tether وCircle في تاريخ التمويل الرقمي.

ما الذي يجعل OUSD مختلفة؟

تختلف OUSD اختلافًا جوهريًا عن العملات المستقرة الحالية من حيث بنيتها ونموذجها الاقتصادي.

على عكس USDT وUSDC، حيث تستحوذ الشركة المصدرة على جميع عوائد الاحتياطي الناتجة عن حيازات الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأساسية، تقوم OUSD بإعادة توزيع الغالبية العظمى من هذا العائد على الشركات التي تقوم بسك العملة وحفظها وتوجيهها.

تعمل آلية تقاسم الإيرادات هذه على تحويل OUSD من مركز ربح لجهة إصدار واحدة إلى بنية تحتية مشتركة تكافئ شركاء التوزيع ماليًا.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للشركاء المؤسسين سك واسترداد OUSD بتكلفة صفرية وبدون سقف للحجم، مما يزيل الاحتكاك الذي حدّ تقليديًا من اعتماد العملات المستقرة في المدفوعات التجارية.

تصريحات القيادة

وصف زاك أبرامز، الرئيس التنفيذي المؤقت لشركة Open Standard والمؤسس المشارك لشركة Bridge (الشركة الناشئة للعملات المستقرة التي استحوذت عليها Stripe مقابل 1.1 مليار دولار في 2025)، عملة OUSD بأنها:

«"عملة مستقرة بُنيت لاقتصاد الإنترنت، صممتها الشركات التي تنميه."»

وصرح ويل غايبرك، رئيس قسم التكنولوجيا والأعمال في Stripe، قائلاً:

«"ستكون Open USD العملة المستقرة الافتراضية للشركات التي تعمل على Stripe."»

كما أعلن كاي شيفيلد، رئيس العملات المشفرة في Visa، علنًا عن مشاركة Visa إلى جانب اتحاد الشركاء الكامل، مما يشير إلى أن أكبر شبكات الدفع في العالم تتوحد وراء هذه المبادرة.

التأثير الفوري في السوق

كان رد فعل السوق سريعًا ودراماتيكيًا.

انخفض سهم Circle (CRCL) بأكثر من 16% في يوم الإعلان، وأرجع المحللون الانخفاض مباشرة إلى التهديد التنافسي الذي تشكله OUSD.

القلق هيكلي:

إذا نجحت OUSD في مشاركة إيرادات الاحتياطي مع شركاء التوزيع، فإن الشركات التي تساعد حاليًا في تداول USDC سيكون لديها حافز مالي مباشر للتحول إلى OUSD، مما قد يؤدي إلى تآكل حصة Circle السوقية ونموذج إيراداتها بمرور الوقت.

كما دعت JPMorgan ومؤسسات مالية أخرى إلى وضوح تنظيمي حول العملات المستقرة المحكومة من قبل الاتحادات، معترفين بأن نموذج OUSD يطرح أسئلة جديدة حول الحوكمة والامتثال.

البنية التحتية للبلوكتشين

من المقرر إطلاق OUSD بشكل أصلي على Solana كأول بلوكتشين لها، مع وضع Ripple لـ XRP Ledger كمسار تسوية إضافي.

يعكس اختيار Solana إنتاجيتها العالية وتكاليف المعاملات المنخفضة، مما يجعلها مناسبة تمامًا لعمليات العملات المستقرة على نطاق الدفع.

يحافظ الرمز على ربط 1:1 بالدولار الأمريكي، مدعومًا بالاحتياطيات النقدية وسندات الخزانة الأمريكية، مما يوفر ضمان الضمانات الذي يتطلبه المستخدمون المؤسسيون.

نموذج الحوكمة

تعمل Open Standard ككيان مستقل يحكمه مجلس إدارة مكون من شركاتها الشريكة، مما يضمن عدم سيطرة أي منظمة واحدة على اتجاه العملة المستقرة.

يهدف نموذج الحوكمة الجماعي هذا إلى معالجة التشرذم والتصميم الموجه نحو الربح الذي طالما ارتبطه النقاد بالعملات المستقرة الحالية.

يعكس التصميم بعض المبادئ من مشروع Libra/Diem الملغي ولكنه يتبع نهجًا أكثر عملية.

بدلاً من محاولة إنشاء عملة عالمية جديدة، تركز OUSD على كونها بنية تحتية محايدة للمدفوعات والتداول واقتصاد الإنترنت الأوسع.

المشهد التنافسي

لا تزال الديناميكيات التنافسية كبيرة.

- Tether (USDT): ~62% من حصة سوق العملات المستقرة
- Circle (USDC): ~25% من حصة سوق العملات المستقرة

تدخل OUSD كمنافس بدعم مؤسسي لا مثيل له.

ومع ذلك، يعتمد نجاحها على:

- التكامل السلس عبر منصات الشركاء
- أطر امتثال قوية
- الموثوقية المثبتة في ظل ظروف الضغط

يمكن لنموذج السك والاسترداد بدون رسوم أن يجذب الحجم بسرعة إذا تطابق التنفيذ التقني مع الرؤية الطموحة.

لماذا هذا مهم

بالنسبة للنظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة، فإن إطلاق OUSD يؤكد الفرضية القائلة بأن العملات المستقرة تتطور من أدوات تداول مشفرة متخصصة إلى بنية تحتية مالية سائدة.

تشير مشاركة Visa وBlackRock والبنوك الكبرى إلى أن التمويل التقليدي لم يعد ينظر إلى العملات المستقرة كأدوات مضاربة بل كمسارات تسوية ودفع شرعية.

يمكن أن يؤدي هذا التبني المؤسسي إلى تسريع اعتماد العملات المستقرة في:

- المدفوعات عبر الحدود
- التجارة الإلكترونية
- الخدمات المالية
- التجارة الرقمية خارج تداول العملات المشفرة

ما التالي؟

وفقًا لـ Open Standard، من المقرر الإطلاق الكامل لـ OUSD في وقت لاحق من هذا العام.

قبل الإطلاق، يجب على الاتحاد:

- إنهاء عمليات التكامل التقني
- إكمال التسجيلات التنظيمية حيثما كان ذلك مطلوبًا
- وضع إجراءات تشغيلية للسك والاسترداد وإدارة الاحتياطي

الرهانات هائلة.

إذا أوفت OUSD بوعدها بتقاسم الإيرادات والبنية التحتية الخالية من الاحتكاك، فقد تعيد تشكيل كيفية انتقال القيمة عبر اقتصاد الإنترنت، مما يتحدى ليس فقط Tether وCircle، بل أيضًا أنظمة الدفع التقليدية التي هيمنت على التجارة العالمية لعقود.

#OUSDStablecoinLaunch
@Gate_Square