وول ستريت تتجه إلى مزيد من الحذر تجاه Circle، ومحللون يحذّرون من أن ضغوط نموذج اقتصاد USDC تتزايد

ذكرت PANews في 15 يوليو، نقلاً عن The Block، أن مشاعر الحذر لدى محللي وول ستريت تجاه Circle تتزايد. خفّضت Mizuho تصنيف Circle من محايد إلى أداء أسوأ من السوق، كما خفضت السعر المستهدف من 85 دولاراً إلى 50 دولاراً، أي بانخفاض يزيد على 41%. وخفّضت JPMorgan في اليوم نفسه توقعاتها لأرباح Circle وCoinbase. ترى Mizuho أن Open USD مدعوم من أكثر من 140 شركة، بينها Visa وMastercard وStripe وBlackRock وCoinbase، وأنه يعتمد نموذج “الشفافية/الاختراق” الذي يوزّع تقريباً جميع عوائد الاحتياطيات على الموزعين، ما قد يدفع Circle إلى تقديم حصة أكبر من عوائد الاحتياطيات للمحافظة على القدرة التنافسية.

وأشارت Mizuho أيضاً إلى أن اتفاق تقاسم الإيرادات بين Circle وCoinbase سينتج تمديده في الشهر المقبل، وأن Coinbase بوصفها عضواً مؤسساً في Open USD قد تكون في وضع أفضل في المفاوضات. وبالاستناد إلى مثال اتفاقية جديدة بين Circle وHyperliquid، قالت JPMorgan إن ذلك يعكس المشهد التنافسي الذي تُدفع فيه Circle وCoinbase إلى التنافس على تقديم أفضل تقسيم للعوائد للبقاء في الشراكات. وما زالت Bernstein وWilliam Blair متفائلتين بشأن Circle، إذ ترَيان أن سيولتها ومزاياها المبكرة في التنظيم وتأثيرات الشبكة يصعب تقليدها.