خطة $19M DeFi الخاصة بـ Cardano تواجه اختباراً واقعياً عسيراً

قد يتمكن Cardano من إنفاق 120 مليون ADA، بما يعادل تقريبًا 19.2 مليون دولار، على مهمة تستمر 12 شهرًا لإضافة 200 مليون دولار في إجمالي القيمة المقفلة ضمن التمويل اللامركزي DeFi—لكن المعلّقة كريبتو ليندا ترى أن المقترح ربما يحاول معالجة مشكلات لا يمكن للحوافز وحدها حلها.

في فيديوها الأخير، تفحص ليندا مقترح PRIME من Alpha Growth، الذي يهدف إلى تعميق سيولة Cardano، وتحسين منتجات DeFi، وجذب رأس المال الذي يبقى بعد أن تخبو حملات المكافآت. وتبدو المخاطر كبيرة: إذ تشير الأرقام التي استشهد بها الفيديو إلى أن لدى Cardano حاليًا نحو 90 مليون دولار في TVL ضمن DeFi و45 مليون دولار في العملات المستقرة.

خطة مُحكَمة المراحل، مع بقاء معظم الأموال مشروطة

تقترح Alpha Growth إجراء تدقيق أولي لقطاع DeFi في Cardano عبر 20 إلى 25 فئة، ثم تحليل فجوات علني، وبعد ذلك فقط الإنفاق على الحوافز ونشر رأس المال.

أما المرحلة النهائية فتعتمد على موافقة مجموعة تشغيلية تضم ممثلين عن Blink Labs وCoinseLion وMidgard Labs وInput Output وTweag.

تُعد هذه الضمانة مهمة. فقد أشارت ليندا إلى أنه إذا لم توافق المجموعة على المرحلة الثالثة، فلن يغادر نحو 90 مليون ADA الخزانة. وقالت: “أعجبني شخصيًا، حقًا، هذه الضمانة جدًا”.

يشمل الميزانية المبدئية 5.6 مليون دولار لتمويل منح بيئية، و4.3 مليون دولار لحوافز مقدمي السيولة، و2.4 مليون دولار للتسويق والفعاليات والمحتوى وشراكات التوزيع. كما ستحصل Alpha Growth على أتعاب ثابتة قدرها 1.7 مليون دولار، وما يصل إلى 4.6 مليون دولار مرتبطًا بالأداء، مع تخصيص الأموال المتبقية للتدقيق والامتثال القانوني.

ومع ذلك، قبل أن يمكن المضي في الخطة، قد يحتاج حوكمة Cardano إلى رفع Net Change Limit—وهو مقدار ما يمكن للخزانة إطلاقه خلال فترة تمويل—من 350 مليون ADA إلى 500 مليون ADA. وقالت ليندا إن الحد الحالي لا يترك مساحة كافية للمقترح.

حوافز السيولة قد لا تعالج القيود الأعمق في Cardano

تحدد Alpha Growth أن السيولة المتجزئة وغير الكفؤة وغير الكافية هي المشكلات الأساسية في DeFi لدى Cardano. وتتمحور فرضيتها حول أن سيولة أقوى قائمة على “APR عضوية”—أي الرسوم الناتجة عن استخدام حقيقي بدلًا من الإعانات—قد تجعل السيولة أكثر دواما.

وتتشكك ليندا في أن العوائد التنافسية ستجلب المستخدمين. فقد جادلت بأن Cardano كان قد وفر بالفعل فرصًا بعائد مرتفع وبمخاطر نسبية منخفضة، دون أن يؤدي ذلك إلى مشاركة واسعة في DeFi. وفي رأيها، لا تكفي محاولة مطابقة الحوافز المتاحة على Solana أو Base أو Arbitrum أو Hyperliquid.

وقالت: “لا نحتاج فقط إلى APRs تنافسية. نحتاج إلى شيء لا يوجد إلا على Cardano”—تطبيق قاتل حقيقي تكون جاذبيته كافية لمعادلة احتكاك المحافظ الجديدة والجسور والبروتوكولات غير المألوفة.

كما أشارت إلى غياب USDC الأصلي، ولفتت إلى أن USDCX الذي يجري ربطه قد يفتقر إلى الثقة والسيولة والتكاملات التي يتوقعها كثير من مستخدمي DeFi. ولا تزال سرعة التسوية والاستجابة للتصفية، إلى جانب السمعة الأوسع لـ Cardano، عوائق إضافية.

بالنسبة للمستثمرين، يبدو PRIME أقل كونه محركًا مضمونًا لنمو TVL، وأكثر كونه اختبارًا مضبوطًا لمعرفة ما إذا كان بإمكان Cardano بناء سوق DeFi مستدام.

إذا فشل في تحريك الاستخدام بشكل ملموس، اقترحت ليندا أن النظام البيئي قد يحتاج إلى تركيز أكثر حسمًا على البنية التحتية المالية في العالم الحقيقي—وهو الاتجاه الذي صُمم Cardano أصلاً للسعي إليه—بدلًا من محاولة اللحاق بسرعة وراء مراكز DeFi الراسخة.

اطّلع على أخبار كريبتو الشائعة لدى DailyCoin اليوم:
اختراق Déjà Vu لدى Allbridge: نفس السيناريو، بعد ثلاث سنوات
مواءمة بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة بشأن القواعد؛ Ripple يعمّق حضوره

×

تحقق من أجواء DailyCoin: إلى أي اتجاه تميل بعد قراءة هذا المقال؟

متفائل متشائم محايد

اتجاه معنويات السوق

0% محايد

لن تفوّت أي خطوة في السوق احصل على أبرز قصص الكريبتو ورؤى الأسعار والميزات الحصرية من DailyCoin في بريدك الإلكتروني.

اشترك