#IntelQ2RevenueSurges25%

نتائج Intel للربع الثاني 2026: طفرة الذكاء الاصطناعي تدفع أسرع نمو منذ أكثر من عقد — هل تدخل Intel دورة صعود جديدة؟
قدّمت Intel واحدة من أكبر مفاجآت الأرباح في 2026، بما يعزّز السردية القائلة إن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل صناعة أشباه الموصلات بما يتجاوز الشركات المصنعة لوحدات الرسوميات (GPU). أظهرت أرباح الشركة للربع الثاني، الصادرة في 23 يوليو 2026، أنها تستفيد من الطلب المتسارع على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، والحوسبة المؤسسية، وتوسع خدمات السحابة، وخدمات الصب (foundry). وبعد سنوات من إعادة الهيكلة والمنافسة الشديدة، تقدم Intel الآن دلائل ملموسة على أن استراتيجية التحول لديها بدأت تؤتي نتائج مالية قابلة للقياس.
استجاب السوق بشكل إيجابي لأن الأمر لم يكن مجرد تفوق في الإيرادات؛ بل تمثل في تحسن تشغيلي واسع النطاق عبر عدة قطاعات أعمال. بلغت الإيرادات رقماً قياسياً عند 16.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 14.4 مليار دولار بحوالي 1.7 مليار دولار. وارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي، لتسجل أقوى نمو ربعي لدى Intel منذ 2011. وبلغت أرباح السهم غير المحاسبية (Non-GAAP) 0.42 دولاراً، أي ما يقارب ضعف إجماع المحللين البالغ 0.22 دولار، بينما وصل دخل التشغيل وفق المعايير المحاسبية (GAAP) إلى 1.796 مليار دولار، ما يترجم إلى هامش تشغيل 11.1%. وتزا التدفق النقدي من العمليات إلى 7.0 مليار دولار، ما يبرز تحسن المرونة المالية للشركة وقدرتها على الاستمرار في الاستثمار في التصنيع المتقدم.
أحد أبرز المساهمين في هذا الأداء كان Intel Foundry. قفزت إيرادات أعمال الصب بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 5.8 مليار دولار، ما يشير إلى تزايد ثقة العملاء في خريطة طريق التصنيع لدى Intel. وتكتسب هذه النقطة أهمية خاصة لأن استراتيجية Intel طويلة الأجل لا تعتمد فقط على بيع المعالجات، بل أيضاً على أن تصبح مصنّعاً عالمياً رئيسياً لأشباه الموصلات قادراً على منافسة TSMC وSamsung. وكل ربع تشهد فيه نموّاً مستمراً في الصب يعزز ثقة المستثمرين في قدرة Intel على ترسيخ مكانتها كواحدة من أكبر شركات تصنيع الرقائق المتعاقد عليها في العالم.
يظل الذكاء الاصطناعي محرك النمو الأساسي. وبينما تهيمن Nvidia على مسرعات الذكاء الاصطناعي وGPU، بدأت Intel الاستفادة من الطلب المتفجر على CPUs الداعمة لخوادم الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية المؤسسية، والحوسبة الطرفية (edge computing)، ونشر الخدمات السحابية. تستثمر الشركات الكبرى بكثافة في مراكز بيانات جاهزة للذكاء الاصطناعي، ما يزيد الطلب على معالجات Xeon ومنصات الخوادم المتقدمة. ومع توسع تبنّي الذكاء الاصطناعي عالمياً، تتموضع Intel للاستفادة من الإنفاق على البنية التحتية عبر عدة صناعات، بدلاً من الاعتماد فقط على مبيعات أجهزة الكمبيوتر الشخصية للمستهلكين.
عززت Intel أيضاً شراكاتها الاستراتيجية خلال الربع. فقد وسّعت الشركة التعاون مع Google Cloud لتحسين بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، كما أبرمت اتفاقاً تصنيعياً كبيراً مع مزود سحابي عملاق. تحسن هذه الاتفاقيات وضوح إيرادات الشركة خلال السنوات المقبلة، وتؤكد قدرات Intel التصنيعية. وقد تشجع مثل هذه الشراكات مزيداً من العملاء على تبنّي خدمات Intel Foundry Services، خصوصاً مع سعي الشركات إلى تنويع سلسلة الإمداد خارج تايوان.
رفعت توجيهات الإدارة للربع الثالث من درجة تفاؤل المستثمرين. تتوقع Intel إيرادات بين 15.8 مليار و16.8 مليار دولار، أي أعلى بشكل مريح من تقديرات وول ستريت. كما تجاوزت توقعات أرباح السهم غير المحاسبية (Non-GAAP EPS) البالغة 0.38 دولار إجماع التوقعات عند 0.27 دولار، ما يشير إلى أن الإدارة ترى استمرار قوة الطلب وليس مجرد طفرة أرباح مؤقتة. وتحمل التوجيهات عادة وزناً أكبر من الأرباح التاريخية لأنها تعكس ثقة الإدارة في ظروف الأعمال المستقبلية.
عكس سهم Intel تحسّن النظرة المستقبلية. تتداول الأسهم حالياً قرب 106 دولارات، ما يمنح الشركة قيمة سوقية تتجاوز 477 مليار دولار. ومنذ يناير 2026، حقق السهم مكاسب تقارب 150%، بينما تجاوز العائد خلال 12 شهراً 320%، ما يجعل Intel من أقوى شركات أشباه الموصلات أداءً هذا العام. وتوضح هذه القفزة الكبيرة كيف يمكن لمشاعر المستثمرين أن تتغير بسرعة عندما يتحسن التنفيذ التشغيلي.
ما زالت وول ستريت منقسمة بشأن تقييم Intel رغم القوة الأخيرة. يبلغ متوسط هدف المحللين نحو 98.50 دولاراً، أقل قليلاً من سعر السوق الحالي. ومع ذلك، ما تزال عدة شركات شديدة التفاؤل. رفعت Susquehanna هدفها من 80 دولاراً إلى 115 دولاراً بعد تقرير الأرباح. وتحتفظ Citi بهدف عند 130 دولاراً، بينما يتوقع Tigress Financial 140 دولاراً. وتبقى Morgan Stanley أكثر حذراً مع هدف 75 دولاراً، بينما يواصل Loop Capital طرح واحدة من أكثر وجهات النظر هبوطاً عند 25 دولاراً. إجمالاً، تتراوح الأهداف المنشورة بين 45 دولاراً و160 دولاراً، ما يبرز مدى عدم اليقين بشأن التوقعات طويلة الأجل لدى Intel، رغم تحسن الأساسيات.
من منظور فني، تواصل Intel إظهار حركة سعرية بناءة. سبق أن شكّل السهم نمط قمة مزدوجة قرب 133.15 دولاراً، ما أدى إلى تصحيح صحي قبل أن يستقر. أما خط العنق قرب 98 دولاراً فيعمل الآن كمستوى دعم رئيسي. طالما ظلت الأسهم فوق هذا المستوى، يبقى الاتجاه الصاعد طويل الأجل سليماً. تتمثل المقاومة الفورية قرب 115 دولاراً، تليها منطقة 130 دولاراً التي تحمل أهمية نفسية. يواصل السهم التداول فوق كل من متوسطه المتحرك لـ 50 يوماً و200 يوم، ما يؤكد اتجاهاً صاعداً طويل الأجل. يشير ارتفاع حجم التداول بعد الأرباح إلى زيادة المشاركة المؤسسية، وهو ما يعزز غالباً استدامة اتجاهات السعر.
تشير مؤشرات الزخم إلى أن المشاعر الصعودية ما تزال هي المسيطرة، على الرغم من أن ظروف الشراء المفرط على المدى القصير قد تؤدي إلى تراجعات مؤقتة. ينبغي على المتداولين مراقبة ما إذا كان سيحدث أي تصحيح مع انخفاض حجم التداول، لأن ذلك سيكون دليلاً على جني أرباح صحي وليس انعكاساً للاتجاه الأوسع.
يمكن أن تدفع عدة محفزات رئيسية مرحلة النمو التالية لدى Intel. يُتوقع أن يؤدي إطلاق معالج Panther Lake القادم إلى تعزيز الموقف التنافسي لـ Intel في حوسبة العملاء. وبحسب ما ورد، حقق مسار التصنيع 18A لدى Intel نحو 85% من معدلات الإنتاج، وهو ما يمثل إنجازاً مهماً في كفاءة التصنيع. تقلل معدلات الإنتاج الأعلى تكاليف الإنتاج، وتحسن الهوامش، وتعزز ثقة العملاء. ومن شأن استمرار توسع أحمال عمل الذكاء الاصطناعي، والتحول الرقمي في المؤسسات، والحوسبة الطرفية، والأنظمة الذاتية، وبنية تحتية السحابة دعم الطلب طويل الأجل على المعالجات بشكل أكبر.
ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين البقاء على دراية بعدة مخاطر. تواصل AMD كسب حصتها السوقية في معالجات الخوادم عالية الأداء وقد تضغط على التسعير. وتظل TSMC القائد العالمي في تكنولوجيا التصنيع المتقدمة، ما يخلق ضغطاً تنافسياً شديداً على Intel Foundry Services. تبقى التوترات الجيوسياسية المتعلقة بسلاسل إمداد أشباه الموصلات حالة عدم يقين مستمرة. لم يستقر طلب أجهزة الكمبيوتر الشخصية لدى المستهلكين بالكامل، وقد يثقل كاهل قسم الحوسبة لدى Intel (Client Computing Group) إذا تضعفت الظروف الاقتصادية. وعلى الرغم من تحسن الربحية التشغيلية بشكل كبير، ما زالت Intel تبلغ عن خسارة صافية معتبرة وفق GAAP بقيمة تقارب 11 مليار دولار، وهو ما يذكّر المستثمرين بأن التحول ما يزال قيد التنفيذ وليس مكتملًا بالكامل.
بالنسبة للمتداولين، يمكن النظر في عدة استراتيجيات بحسب تحمل المخاطر. قد ينتظر المستثمرون المحافظون التراجعات باتجاه منطقة الدعم عند 98 دولاراً قبل تجميع الأسهم. ويمكن للمتداولين المتأرجحين استهداف المقاومة عند 115 دولاراً مبدئياً، مع هدف ثانوي قرب 130 دولاراً إذا ظل الزخم قوياً. قد يفضّل المستثمرون على المدى الطويل اتباع نهج متوسط التكلفة بالدولار (Dollar-cost averaging)، من خلال بناء المراكز تدريجياً مع تقليل أثر التقلبات. يساعد وضع وقف خسارة تحت 95 دولاراً على إدارة مخاطر الهبوط إذا فشلت البنية الفنية.
وبالنظر إلى ما بعد 2026، تظل توقعات المحللين متفائلة. تضع سيناريوهات الأساس توقعات عامة بأن تكون Intel بين 90 و105 دولارات بنهاية العام بعد فترات من التماسك.
تقديرات نماذج تقييم متوسطة تتوقع بين 90.97 و104.82 دولارات، بينما تشير سيناريوهات شديدة التفاؤل إلى أن الأسعار قد تتجاوز في النهاية 221 دولاراً إذا حققت توسعات Intel في الصب نجاحاً مستمراً. وتمتد توقعات أطول أجلاً نحو 2030 لتتخيل تقييماً يقترب من 259 دولاراً، بشرط أن تنفذ Intel خريطة التصنيع بنجاح، وتستحوذ على حصة معتبرة في سوق الصب، وتحافظ على الريادة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تتوقع تقديرات الإجماع حالياً نمواً سنوياً لإيرادات العام 2026 بالكامل بنحو 11.4%.
إجمالاً، تمثل أرباح Intel للربع الثاني 2026 واحداً من أقوى الدلائل حتى الآن على أن استراتيجية التحول متعددة السنوات لدى الشركة تكتسب زخماً. يعزز ملف الاستثمار بشكل جماعي النمو القوي في الإيرادات، وتوسع هوامش التشغيل، وارتفاع إيرادات الصب، وتحسن معدلات التصنيع، وتوليد نقد صحي، وتوجيهات مستقبلية متفائلة. ورغم استمرار الضغوط التنافسية من AMD وNvidia وTSMC، تُظهر Intel أنها لا تزال قادرة على المنافسة بفعالية في عصر الذكاء الاصطناعي.
ستكون الأرباع القادمة حاسمة. ينبغي على المستثمرين مراقبة تبنّي Panther Lake عن كثب، وتحقيق Intel مكاسب لدى عملاء Foundry، وتقدم عملية التصنيع 18A، وطلب خوادم الذكاء الاصطناعي، وشراكات السحابة، والتدفق النقدي ربع السنوي، وهوامش التشغيل، والتنفيذ الإجمالي. إذا واصلت الإدارة تقديم النتائج بهذا الإيقاع، فقد تنتقل Intel من كونه يُنظر إليها كقصة تحول إلى أن تصبح واحدة من أقوى شركات النمو طويلة الأجل في قطاع أشباه الموصلات.@Gate_Square #SummerCreationCamp