$BTC ‌

#StrategyInitiatesSTRCBuyback
أطلقت Strategy Inc.، أكبر شركة على مستوى العالم تحتفظ باحتياطي بتكوين ضمن خزائن الشركات، أول عملية إعادة شراء ضمن برنامجها لإعادة شراء الأوراق المالية للائتمان الرقمي، في إشارة إلى مساعٍ استراتيجية لتعزيز هيكل حقوق ملكيتها المفضل. في 27 يوليو 2026، أكدت الشركة أنها اشترت مجددًا 288,930 سهمًا من أسهمها الممتازة الدائمة القابلة للتمديد ذات السعر المتغير من السلسلة A (STRC) مقابل نحو 25.0 مليون دولار، مع دفع متوسط 86.52 دولارًا للسهم. وقد اكتملت هذه المشتريات عبر معاملات في السوق المفتوحة بين 20 يوليو و26 يوليو 2026.
الغرض وراء هذه الخطوة
تشكل إعادة شراء STRC جزءًا من إطار رأس المال للائتمان الرقمي لدى Strategy، الذي تم تقديمه في 29 يونيو 2026. وقد أُنشئ الإطار لتعزيز الأوراق المالية المفضلة للشركة، وتحسين السيولة، والحفاظ على تعرض طويل الأجل للبتكوين، ودعم قيمة المساهمين. ويتألف من خمسة عناصر رئيسية: سياسة احتياطي بالدولار، وسياسة أرباح لأسهم STRC الممتازة، وترخيص إعادة شراء أوراق الائتمان الرقمية للأوراق المالية، وترخيص إعادة شراء الأسهم العادية من الفئة A (MSTR)، وبرنامج لبيع/تحويل بتكوين نقدًا.
لماذا استهدفت STRC
تداولت STRC بأقل بكثير من قيمة اسمها البالغة 100 دولار، لتصل إلى أدنى مستوى قياسي قرب 75 دولارًا في أواخر يونيو. ومن خلال إعادة شراء الأسهم بسعر متوسط 86.52 دولارًا، تقوم Strategy بإلغاء/استبدال حقوق الملكية الممتازة بأقل من القيمة الاسمية، مع تقليص التزامات الأرباح المستقبلية. ولتحسين طلب المستثمرين، رفعت الشركة كذلك معدل توزيعات STRC من 11.5% إلى 12% لجميع تواريخ السجل اعتبارًا من 1 يوليو 2026، بهدف دفع سعر السوق للتماس أقرب إلى القيمة الاسمية.
البتكوين لا يزال الأساس
على الرغم من تركيزها على أوراقها المالية الممتازة، تواصل Strategy الاحتفاظ بواحدة من أكبر حيازات بتكوين في العالم. تمتلك الشركة 843,775 BTC تم الحصول عليها بتكلفة متوسطة قدرها 75,476 دولارًا لكل بتكوين، ما يمثل قيمة إجمالية لعمليات الشراء تقارب 63.69 مليار دولار. ومع تداول بتكوين قرب 65,000 دولار، أفادت Strategy بأنها سجلت خسارة غير محققة في الأصول الرقمية بنحو 8.32 مليار دولار خلال الربع الثاني، في حين ما زالت الإدارة تنظر إلى بتكوين بوصفه أصل احتياطي خزينة على المدى الطويل.
تحركات رأس المال خلال الأسبوع
بالإضافة إلى صفقة إعادة شراء STRC، باعت Strategy 5,429,160 سهمًا من الأسهم العادية من الفئة A (MSTR) عبر برنامجها المتاح وفق أعلى سعر، محققةً نحو 544.5 مليون دولار من العائدات الصافية. كما وسعت الشركة برنامج إعادة شراء أسهمها العادية إلى 6.1 مليون سهم، مقارنةً بـ 5.5 مليون سهم خلال الأسبوع السابق. وفي الوقت نفسه، ارتفع احتياطي USD لديها من 3.225 مليار دولار إلى 3.75 مليار دولار اعتبارًا من 26 يوليو. وأكدت الإدارة أن هذه الأموال الاحتياطية لا تُستخدم لتمويل برنامج إعادة شراء STRC.
المرونة المالية
بعد إعادة الشراء الأولية، لا يزال متاحًا تقريبًا 975 مليون دولار ضمن برنامج إعادة شراء أوراق الائتمان الرقمية. كما حدّدت Strategy موعدًا لندوة أرباح الربع الثاني 2026 يوم 30 يوليو، حيث من المتوقع أن يتلقى المستثمرون تحديثات إضافية حول تخصيص رأس المال واستراتيجية الخزينة والأوراق المالية الممتازة.
اتجاهات المستثمرين
تشير تقارير إلى أن بعض مستثمري الديون المتعثرة استكشفوا تبديل حيازاتهم من STRC بأوراق مالية بديلة، بما يعكس استمرار القلق بشأن هيكل رأس المال المفضل. ومع ذلك، فإن مزيج Strategy بين عمليات إعادة شراء بخصم، ومدفوعات أرباح أعلى، وزيادة احتياطي النقد، يوضح سعيًا واضحًا لتعزيز الثقة في حقوق الملكية الممتازة مع الحفاظ على مرونة مالية طويلة الأجل.
الخلاصة النهائية
تُظهر قرارات Strategy الأخيرة لتخصيص رأس المال نهجًا أكثر تحوطًا خلال الفترة 20–26 يوليو. وبدلًا من إضافة بتكوين إضافي، فضّلت الشركة تقوية ميزانيتها عبر عمليات إعادة شراء STRC، وزيادة الاحتياطيات النقدية، ودعم المساهمين من حملة الأسهم الممتازة. وحتى مع الضغط في المدى القصير على السوق، تواصل الإدارة الحفاظ على قناعتها طويلة الأمد تجاه بتكوين مع تحسين استقرار هيكلها الرأسمالي الأوسع.
@Gate_Square