مع استمرارنا في إعادة البناء ، قد تعود الصناعة إلى جذورها: صناعة ولدت من رؤية نظام بيئي مالي أكثر عدلاً وشفافية وكفاءة.
** المصدر: Coindesk **
** المترجم: ماري ليو ، Bitui BitpushNews **
يصادف هذا الشهر الذكرى السنوية الأولى لحادث Terra-Luna وستة أشهر على تحطم FTX. تمثل هذه الحوادث على التوالي بداية وذروة سلسلة من الانفجارات في مشاريع التشفير الأخرى ، مما يهز بشكل خطير ثقة الناس في العملات المشفرة ، ويمكن القول إنها تسببت في أكثر الأزمات الوجودية رعبًا في تاريخ صناعة التشفير الذي يبلغ 15 عامًا.
على الرغم من الانتعاش هذا العام ، مع ارتفاع Bitcoin بنسبة 65 ٪ تقريبًا هذا العام ، لا تزال هذه الأحداث التاريخية تستحق التفكير في كيفية إعادة بناء صناعة التشفير بشكل أفضل.
بادئ ذي بدء ، يجب أن نعترف بأن هذه الحوادث ليست إخفاقات في تقنية blockchain ، ولكنها نتيجة لسوء إدارة المخاطر وحوكمة الشركات ، وأن بعض الشركات الفاشلة لديها ممارسات احتيالية. يستمر السوق في إدراك النزاهة والإمكانيات المبتكرة لـ blockchain ، كما يتضح من التدفقات الهائلة إلى البورصات اللامركزية في أعقاب انهيار FTX ، بالإضافة إلى رد الفعل الإيجابي على انتقال Ethereum لإثبات الحصة (PoS) وترقية Shapella.
ومع ذلك ، على الرغم من هذه التطورات ، ستستمر بورصات الأصول الرقمية المركزية (CEXs) في الحفاظ على أهميتها وتتمتع بنفوذ كبير كنقطة دخول رئيسية إلى فئة الأصول ، لا سيما مع نموها في النضج والاعتماد المؤسسي. بعد كل شيء ، لا تزال المنصات المهيمنة عندما يتعلق الأمر بتداول الأصول الرقمية.
وفقًا لـ DefiLlama ، اعتبارًا من منتصف مايو 2023 ، شكل إجمالي حجم معاملات CEX ما يقرب من 90 ٪ من جميع المعاملات في البورصات المركزية واللامركزية. على الرغم من تراجع ثقة المستثمرين العام الماضي ، لا تزال التوقعات بشأن CEX مشرقة.
ما تحتاج الصناعة إلى معالجته ، مع ذلك ، هو العديد من نقاط الضعف التي تأتي مع الاعتماد المتبادل وروح "التحرك بسرعة وكسر الأشياء" في الأيام الأولى. للنجاة من أزمة الثقة هذه ، تحتاج مؤسسات تبادل الشركات إلى معالجة الحاجة إلى حماية أفضل للمستثمرين ، ومراقبة المخاطر ، وهياكل حوكمة حكيمة.
سيستمر وجود CEX
تعد إدارة محافظ الأصول الرقمية معقدة من الناحية التشغيلية ، ويحتاج المستثمرون إلى مجموعة شاملة من القدرات ، مثل الحفظ والتداول والمنتجات الاستثمارية والاستشارات وقنوات إيداع وسحب العملات الورقية الفعالة. في هذا الصدد ، قامت العديد من CEXs بدمج هذه الحلول في نظام أساسي واحد ، مما قلل بشكل كبير من التعقيد التقني لامتلاك وإدارة الرموز المميزة الأصلية من سلاسل الكتل المختلفة. عند التفكير في البدائل ، يكون عرض القيمة هذا واضحًا: يدير المستثمرون محافظًا متعددة ويشاركون مباشرةً في مجموعات سيولة متعددة عبر سلاسل كتل مختلفة. في حين أن بعض المستثمرين لديهم القدرة على القيام بذلك ، يشير منحنى التعلم العالي إلى أن CEX ستظل المنصة المفضلة للكثيرين.
قد يرغب المستثمرون الذين يديرون محافظهم بنشاط في إعادة التوازن بشكل متكرر لتخصيص الأصول بين الأصول التقليدية والرقمية. لذلك ، تعد طبقة البنية التحتية لإيداع وسحب العملة الورقية في CEX أمرًا بالغ الأهمية ، وهو أمر مهم بشكل خاص أثناء تقلبات السوق.
السلامة والأمان من المزايا الأخرى التي يمكن أن يوفرها CEX. على الرغم من أن الشعار "ليس مفتاحك الخاص ، وليس رمزك المميز" قد تم تداوله في الصناعة ، وفقًا لبيانات Chainalysis ، فإن 18٪ من جميع العملات المشفرة التي سرقها المتسللون في عام 2022 ستأتي من CEX ، وستكون نسبة 82٪ المتبقية غير مركزية. . على الرغم من أن CEX لا يزال لديها مجال كبير للتحسين في حماية العملاء بشكل أفضل من الانتهاكات الإلكترونية ، إلا أنها أكثر أمانًا نسبيًا. يجب أن تستمر الفجوة الأمنية بين CEXs والتطبيقات اللامركزية في الاتساع حيث تعمل الصناعة على استعادة الثقة وتعزيز أنظمة الأمن السيبراني.
أخيرًا ، تتمثل إحدى الفوائد التي لا تحظى بالتقدير الكافي في كثير من الأحيان لـ CEXs (خاصة تلك التي تخدم العملاء ذوي الملاءة العالية والعملاء المؤسسيين) في راحة البال عند إجراء مكالمة لخدمة العملاء إذا حدث خطأ ما. هذا ينطبق بشكل خاص على المستثمرين الذين يديرون الأصول نيابة عن العملاء ، مثل المكاتب العائلية وصناديق التحوط. تعد قصص الرعب عن الملايين من عملات البيتكوين المحجوزة في المحافظ أمرًا شائعًا ، وسيجد المستثمرون قيمة في العمل مع البورصات المركزية (CEXes) التي تقدم خطوطًا ساخنة مخصصة أو مديري حسابات.
إعادة بناء الثقة من خلال الأصول المنفصلة
على الرغم من أنه من المرجح أن تبقى CEX هنا ، إلا أن أحد المجالات التي يجب أن تتحسن فيها هذه المنصات هو الفصل بين أصول العميل والشركة. الآن ، هناك تدقيق يحيط بهذا الأمر أكثر من أي وقت مضى. يرى صانعو السياسة ، مثل وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين ، فصل الأصول كمجال رئيسي يجب معالجته في الأطر التنظيمية المستقبلية ، إلى حد كبير لمنع تكرار اختلاط FTX بأموال العملاء ، وهي ممارسة قادت العديد من مستثمري التجزئة إلى المعاناة من خسائر كبيرة عندما الصرف يفلس.
قبل انهيار FTX ، اقترحت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) لوائح جديدة في ورقة استشارية صدرت في أكتوبر 2022 ، تتطلب من منصات العملات المشفرة فصل أصولها عن أصول العملاء. يجب تعيين وصي مستقل لحماية أموال العملاء الباحثين عن الصناعة تعليق.
لذلك ، يجب على CEX إعادة النظر في مصطلح "خدمة الشباك الواحد". في حين أنه من المنطقي وجود واجهة مستخدم أمامية سلسة بين الحفظ والتداول ، في النهاية الخلفية ، يجب الاحتفاظ بأصول المستثمرين في عهدة منفصلة مع وصي خارجي ومؤهل ، مثل البنك أو وسيط - تاجر مسجل. يجب أن تسعى مراكز تبادل الخبرات (CEX) إلى الحصول على شهادات مستقلة وإصدارها من المراجعين للتحقق من أن الأصول منفصلة بالفعل وأن متطلبات إدارة المخاطر والحوكمة القوية مطبقة.
غرس الثقة في نظام غير موثوق به
عندما نشر ساتوشي ناكاموتو الورقة البيضاء الرائدة عن عملة البيتكوين في عام 2008 ، تصوروا نظامًا نقديًا لم يعد بحاجة إلى الاعتماد على الثقة العمياء. ومع ذلك ، فإن نقطة دخول معظم المستثمرين اليوم إلى الأصول الرقمية - البورصات - لا تزال تعمل بطريقة مبهمة في الغالب.
توضح أحداث عام 2022 أنه لكي تمضي الصناعة قدمًا ، يجب أن تعود حماية المستثمرين والشفافية وهياكل الحوكمة القوية وتقديم القيمة للعملاء إلى الواجهة في كيفية بناء البورصات وتشغيلها. سوف تجد CEXs التي تتبنى هذه القيم نفسها تتمتع بميزة تنافسية حيث يعتمد المستثمرون بشكل متزايد على منصات مركزية موثوق بها لإدارة محافظ الأصول الرقمية الخاصة بهم.
مع استمرارنا في إعادة البناء ، قد تعود الصناعة إلى جذورها: صناعة ولدت من رؤية نظام بيئي مالي أكثر عدلاً وشفافية وكفاءة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
كتب بعد عام واحد من عاصفة لونا: إعادة بناء الثقة ، ستبقى التبادلات المركزية
** المصدر: Coindesk **
** المترجم: ماري ليو ، Bitui BitpushNews **
يصادف هذا الشهر الذكرى السنوية الأولى لحادث Terra-Luna وستة أشهر على تحطم FTX. تمثل هذه الحوادث على التوالي بداية وذروة سلسلة من الانفجارات في مشاريع التشفير الأخرى ، مما يهز بشكل خطير ثقة الناس في العملات المشفرة ، ويمكن القول إنها تسببت في أكثر الأزمات الوجودية رعبًا في تاريخ صناعة التشفير الذي يبلغ 15 عامًا.
على الرغم من الانتعاش هذا العام ، مع ارتفاع Bitcoin بنسبة 65 ٪ تقريبًا هذا العام ، لا تزال هذه الأحداث التاريخية تستحق التفكير في كيفية إعادة بناء صناعة التشفير بشكل أفضل.
بادئ ذي بدء ، يجب أن نعترف بأن هذه الحوادث ليست إخفاقات في تقنية blockchain ، ولكنها نتيجة لسوء إدارة المخاطر وحوكمة الشركات ، وأن بعض الشركات الفاشلة لديها ممارسات احتيالية. يستمر السوق في إدراك النزاهة والإمكانيات المبتكرة لـ blockchain ، كما يتضح من التدفقات الهائلة إلى البورصات اللامركزية في أعقاب انهيار FTX ، بالإضافة إلى رد الفعل الإيجابي على انتقال Ethereum لإثبات الحصة (PoS) وترقية Shapella.
ومع ذلك ، على الرغم من هذه التطورات ، ستستمر بورصات الأصول الرقمية المركزية (CEXs) في الحفاظ على أهميتها وتتمتع بنفوذ كبير كنقطة دخول رئيسية إلى فئة الأصول ، لا سيما مع نموها في النضج والاعتماد المؤسسي. بعد كل شيء ، لا تزال المنصات المهيمنة عندما يتعلق الأمر بتداول الأصول الرقمية.
وفقًا لـ DefiLlama ، اعتبارًا من منتصف مايو 2023 ، شكل إجمالي حجم معاملات CEX ما يقرب من 90 ٪ من جميع المعاملات في البورصات المركزية واللامركزية. على الرغم من تراجع ثقة المستثمرين العام الماضي ، لا تزال التوقعات بشأن CEX مشرقة.
ما تحتاج الصناعة إلى معالجته ، مع ذلك ، هو العديد من نقاط الضعف التي تأتي مع الاعتماد المتبادل وروح "التحرك بسرعة وكسر الأشياء" في الأيام الأولى. للنجاة من أزمة الثقة هذه ، تحتاج مؤسسات تبادل الشركات إلى معالجة الحاجة إلى حماية أفضل للمستثمرين ، ومراقبة المخاطر ، وهياكل حوكمة حكيمة.
سيستمر وجود CEX
تعد إدارة محافظ الأصول الرقمية معقدة من الناحية التشغيلية ، ويحتاج المستثمرون إلى مجموعة شاملة من القدرات ، مثل الحفظ والتداول والمنتجات الاستثمارية والاستشارات وقنوات إيداع وسحب العملات الورقية الفعالة. في هذا الصدد ، قامت العديد من CEXs بدمج هذه الحلول في نظام أساسي واحد ، مما قلل بشكل كبير من التعقيد التقني لامتلاك وإدارة الرموز المميزة الأصلية من سلاسل الكتل المختلفة. عند التفكير في البدائل ، يكون عرض القيمة هذا واضحًا: يدير المستثمرون محافظًا متعددة ويشاركون مباشرةً في مجموعات سيولة متعددة عبر سلاسل كتل مختلفة. في حين أن بعض المستثمرين لديهم القدرة على القيام بذلك ، يشير منحنى التعلم العالي إلى أن CEX ستظل المنصة المفضلة للكثيرين.
قد يرغب المستثمرون الذين يديرون محافظهم بنشاط في إعادة التوازن بشكل متكرر لتخصيص الأصول بين الأصول التقليدية والرقمية. لذلك ، تعد طبقة البنية التحتية لإيداع وسحب العملة الورقية في CEX أمرًا بالغ الأهمية ، وهو أمر مهم بشكل خاص أثناء تقلبات السوق.
السلامة والأمان من المزايا الأخرى التي يمكن أن يوفرها CEX. على الرغم من أن الشعار "ليس مفتاحك الخاص ، وليس رمزك المميز" قد تم تداوله في الصناعة ، وفقًا لبيانات Chainalysis ، فإن 18٪ من جميع العملات المشفرة التي سرقها المتسللون في عام 2022 ستأتي من CEX ، وستكون نسبة 82٪ المتبقية غير مركزية. . على الرغم من أن CEX لا يزال لديها مجال كبير للتحسين في حماية العملاء بشكل أفضل من الانتهاكات الإلكترونية ، إلا أنها أكثر أمانًا نسبيًا. يجب أن تستمر الفجوة الأمنية بين CEXs والتطبيقات اللامركزية في الاتساع حيث تعمل الصناعة على استعادة الثقة وتعزيز أنظمة الأمن السيبراني.
أخيرًا ، تتمثل إحدى الفوائد التي لا تحظى بالتقدير الكافي في كثير من الأحيان لـ CEXs (خاصة تلك التي تخدم العملاء ذوي الملاءة العالية والعملاء المؤسسيين) في راحة البال عند إجراء مكالمة لخدمة العملاء إذا حدث خطأ ما. هذا ينطبق بشكل خاص على المستثمرين الذين يديرون الأصول نيابة عن العملاء ، مثل المكاتب العائلية وصناديق التحوط. تعد قصص الرعب عن الملايين من عملات البيتكوين المحجوزة في المحافظ أمرًا شائعًا ، وسيجد المستثمرون قيمة في العمل مع البورصات المركزية (CEXes) التي تقدم خطوطًا ساخنة مخصصة أو مديري حسابات.
إعادة بناء الثقة من خلال الأصول المنفصلة
على الرغم من أنه من المرجح أن تبقى CEX هنا ، إلا أن أحد المجالات التي يجب أن تتحسن فيها هذه المنصات هو الفصل بين أصول العميل والشركة. الآن ، هناك تدقيق يحيط بهذا الأمر أكثر من أي وقت مضى. يرى صانعو السياسة ، مثل وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين ، فصل الأصول كمجال رئيسي يجب معالجته في الأطر التنظيمية المستقبلية ، إلى حد كبير لمنع تكرار اختلاط FTX بأموال العملاء ، وهي ممارسة قادت العديد من مستثمري التجزئة إلى المعاناة من خسائر كبيرة عندما الصرف يفلس.
قبل انهيار FTX ، اقترحت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) لوائح جديدة في ورقة استشارية صدرت في أكتوبر 2022 ، تتطلب من منصات العملات المشفرة فصل أصولها عن أصول العملاء. يجب تعيين وصي مستقل لحماية أموال العملاء الباحثين عن الصناعة تعليق.
لذلك ، يجب على CEX إعادة النظر في مصطلح "خدمة الشباك الواحد". في حين أنه من المنطقي وجود واجهة مستخدم أمامية سلسة بين الحفظ والتداول ، في النهاية الخلفية ، يجب الاحتفاظ بأصول المستثمرين في عهدة منفصلة مع وصي خارجي ومؤهل ، مثل البنك أو وسيط - تاجر مسجل. يجب أن تسعى مراكز تبادل الخبرات (CEX) إلى الحصول على شهادات مستقلة وإصدارها من المراجعين للتحقق من أن الأصول منفصلة بالفعل وأن متطلبات إدارة المخاطر والحوكمة القوية مطبقة.
غرس الثقة في نظام غير موثوق به
عندما نشر ساتوشي ناكاموتو الورقة البيضاء الرائدة عن عملة البيتكوين في عام 2008 ، تصوروا نظامًا نقديًا لم يعد بحاجة إلى الاعتماد على الثقة العمياء. ومع ذلك ، فإن نقطة دخول معظم المستثمرين اليوم إلى الأصول الرقمية - البورصات - لا تزال تعمل بطريقة مبهمة في الغالب.
توضح أحداث عام 2022 أنه لكي تمضي الصناعة قدمًا ، يجب أن تعود حماية المستثمرين والشفافية وهياكل الحوكمة القوية وتقديم القيمة للعملاء إلى الواجهة في كيفية بناء البورصات وتشغيلها. سوف تجد CEXs التي تتبنى هذه القيم نفسها تتمتع بميزة تنافسية حيث يعتمد المستثمرون بشكل متزايد على منصات مركزية موثوق بها لإدارة محافظ الأصول الرقمية الخاصة بهم.
مع استمرارنا في إعادة البناء ، قد تعود الصناعة إلى جذورها: صناعة ولدت من رؤية نظام بيئي مالي أكثر عدلاً وشفافية وكفاءة.