أصبح من الواضح بشكل متزايد أن العملات المستقرة أصبحت الوسيلة الأساسية لتسوية المعاملات على سلاسل الكتل العامة ، باستثناء أصول التشفير الأصلية (مثل Bitcoin / Ethereum). هذا ليس في خطط مهندسي هذه البلوكشين أو مجتمعاتهم.
تدعم البيانات على السلسلة هذه الملاحظة: وفقا للبيانات التي قدمها Nic Carter ، تمثل العملات المستقرة حوالي 10٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة ، لكنها تمثل حوالي 70٪ -80٪ من قيمة المعاملات التي تتم تسويتها على blockchain. **
في حين أن معظم المؤشرات تظهر اهتماما واستخداما راكدا لحالات استخدام العملات المشفرة الرئيسية ، فإن استخدام العملة المستقرة مرتفع ومتزايد: ظلت قيمة تسويات العملات المستقرة مستقرة إلى حد ما على مدار العامين الماضيين من الأسواق الهابطة ، مع استمرار نمو مستخدمي التداول النشطين شهريا.
وفقا للبيانات التي جمعتها Brevan Howard Digital ، يستمر عدد العناوين النشطة الأسبوعية ل USDT و USDC في الاتجاه التصاعدي ، مع كون Tron و BSC أكثر سلاسل الكتل الرئيسية استخداما. تكتسب Ethereum L2 مثل Arbitrum و Polygon و Optimism أيضا قوة جذب كأماكن لتسوية العملات المستقرة. اعتادت Ethereum L1 أن تكون المكان الرئيسي للعملات المستقرة مثل USDC و USDT ، لكن Tron تطورت للتنافس مع Ethereum من حيث قيمة التسوية. أصبح من الواضح بشكل متزايد أن Tether on Tron هو الأصل الرقمي الأكثر شعبية على مستوى العالم ، خاصة في الأسواق الناشئة.
في الوقت نفسه ، يبدو أن استخدام الأصول المشفرة الأصلية مثل Bitcoin و Ethereum آخذ في الانخفاض - على الرغم من انتعاش أسعارها. السرد المحيط ب Bitcoin و Ethereum له علاقة أكبر بظهور المنتجات المالية مثل صناديق الاستثمار المتداولة ، أو بتخزين ETH. ليس لديهم علاقة تذكر بالاستخدام الفعلي لهذه blockchains.
نتيجة لذلك ، فإن ظهور العملات المستقرة يتحدى الادعاءات التي يعتقدها عشاق التشفير منذ فترة طويلة. ومع ذلك ، فإن الرمز المميز الأصلي نفسه سيصبح الوسيلة الأساسية للتبادل. في الواقع ، هناك بعض الطلب على Bitcoin و Ethereum كمخازن للقيمة ، لكن المتحمسين اعتقدوا منذ فترة طويلة أن هذه الأصول ستصبح وسيلة للمعاملات ووحدة حساب.
ومع ذلك ، إذا كان الناس يفضلون التداول على السلسلة بالدولار المميز ، التشكيك في هذه الادعاءات. بالطبع ، هناك أسباب ضريبية وجيهة للتداول بالدولار الأمريكي في أماكن مثل الولايات المتحدة - لأن استخدام أصول التشفير المتقلبة يمكن أن يؤدي إلى حدث خاضع للضريبة يتكبد ضرائب أرباح رأس المال للمستخدمين. بالإضافة إلى ذلك ، قد لا يرغب المستخدمون في المعاناة من تقلبات غير ضرورية إذا كانوا يريدون إجراء معاملات عبر الحدود.
السؤال الذي يطرح نفسه: هل العملات المستقرة طفيلية مجانية ، تقترض من أمان blockchain دون إعطاء أي شيء في المقابل؟ يميل مؤيدو البيتكوين إلى الاعتقاد بذلك ، مما يثبط إلى حد كبير استخدام العملات المستقرة على Bitcoin (تخلت Tether مؤخرا عن بروتوكول Omni على Bitcoin ، وهي الطريقة التي دخلت بها Bitcoin السوق في المقام الأول). يميل مؤيدو البيتكوين إلى الاعتقاد بأن العملات المستقرة تفكك استخدام البيتكوين كوسيلة للتبادل ، في محاولة لتثبيط استخدامها وحث المستخدمين على استخدام أدوات مثل شبكة Lightning. ومع ذلك ، وفقا لمعظم المقاييس ، توقف استخدام شبكة Lightning Network ، حيث بلغت قيمة TVL 150 مليون دولار فقط ، في حين أن القيمة السوقية للعملات المستقرة تبلغ 125 مليار دولار.
ومع ذلك ، تحدث تغييرات محتملة. أصدرت Lightning Labs بروتوكول Taproot Assets ، والذي يتيح الإصدار الفعال للأصول (بما في ذلك العملات المستقرة) على Bitcoin. يمكن للعملات المستقرة إعادة دخول سوق البيتكوين من خلال هذه البروتوكولات ، ولكن يجب عليها بناء السيولة والأدوات وتأثيرات الشبكة من البداية. تسببت مقاومة البيتكوين الأيديولوجية طويلة الأمد للعملات المستقرة في تأخرها عن سلاسل الكتل الأخرى. هذا أمر مثير للسخرية لأن أول عملة مستقرة رئيسية ، Tether ، تم إصدارها في الأصل على Bitcoin عبر Omni.
ما هو عظيم في العملات المستقرة هو أنها تخلق الطلب على blockchain - مما يؤدي إلى دفع الرسوم اللازمة للتعدين ، مما يحسن الأمن. ** ستكون Bitcoin في وضع أفضل على المدى الطويل إذا تمكنت من الاستفادة من بعض الطلب على معاملات العملة المستقرة. ومع ذلك ، فإنه يواجه طريقا صعبا.
في المقابل ، تدرك قيادة Ethereum أن الأصول غير الأصلية ستهيمن على الطلب التجاري على المدى الطويل. ** مع EIP-1559 ، أنشأوا نظاما يضمن أن المعاملات ، حتى بالنسبة للأصول غير الأصلية ، تحرق Ethereum مباشرة. وهذا يضمن تنسيق المصالح بين Ethereum نفسها واستخدام Ethereum blockchain ، حتى لو تم تداولها بالدولار المميز.
نتيجة لذلك ، فإن المزيد من الطلب على معاملات الدولار الأمريكي على Ethereum يعني إعادة المزيد من رأس المال إلى حاملي Ethereum. بالإضافة إلى ذلك ، خلقت تحركات Ethereum الرهانية فروق أسعار إيجابية للأصل ، مما يعني أنه يمكن الآن إنشاء العملات المستقرة التي تتبع الدولار الأمريكي ولكنها تعتمد بالكامل على ضمانات Ethereum المعلقة. من كلا المنظورين ، فإن ظهور العملات المستقرة ليس بالضرورة أمرا سيئا بالنسبة ل Ethereum ، حتى لو كان يهمش Ethereum كوسيلة للتبادل. **
ومع ذلك ، من حيث مكان تداول العملة المستقرة نفسها ، تواجه Ethereum خطر "السباق إلى القاع". قد لا يهتم المستخدمون النهائيون بسلسلة الكتل التي يستخدمونها ، ولكن المزيد عن الرسوم. نتيجة لذلك ، برزت Tron مؤخرا كفائز كبير في مجال العملات المستقرة ، كما أدت تسويات Solana الرخيصة والسريعة إلى انتقال بعض استخدام العملات المستقرة إلى هناك.
اعترفت Visa Crypto مؤخرا ب Solana باعتبارها blockchain المفضل للعملات المستقرة. ستواجه سلاسل الكتل هذه أيضا التحدي المتمثل في مواءمة استخدام العملات المستقرة مع قيمة رموزها الأصلية. حتى إذا تم نقل عدد كبير من معاملات الدولار الأمريكي إلى Solana ، فمن غير الواضح كيف سيؤثر ذلك على قيمة SOL أو أمان blockchain نفسه. أظن أن المزيد من سلاسل الكتل ستتبع قيادة Ethereum وتجد طريقة لترجمة استخدام الأصول غير الأصلية إلى تقدير قيمة الرموز الأصلية.
ومع ذلك ، إذا ظل مستخدمو العملات المستقرة حساسين للرسوم واستمروا في نقل عملياتهم إلى سلاسل كتل جديدة منخفضة الرسوم ، فقد ينتهي الأمر بضغوط الرسوم إلى أن تكون عرضية. في هذه الحالة ، فإن أفضل أمل لهذه البلوكشين هو إيجاد طريقة لإصدار عملات مستقرة مقابل رمزها الأصلي ، تماما مثل تخزين Ethereum.
من الواضح أن العملات المستقرة هي المسار المالي الرئيسي ، مقارنة بشبكة تسوية TradFi الحالية. ومن الواضح أنها تفضي إلى الشمول المالي ودور الحماية من التضخم. ومع ذلك ، ما إذا كانت مفيدة ل blockchain نفسها لا يزال سؤالا مفتوحا. **
المصدر: التمويل الذهبي
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل العملات المستقرة طفيلي من blockchain ، وهل هي مفيدة حقا ل blockchain؟
المؤلف: ميغان نيفولد ، كوينتيليغراف ، مترجم: سونغ شيويه ، جولدن فاينانس
أصبح من الواضح بشكل متزايد أن العملات المستقرة أصبحت الوسيلة الأساسية لتسوية المعاملات على سلاسل الكتل العامة ، باستثناء أصول التشفير الأصلية (مثل Bitcoin / Ethereum). هذا ليس في خطط مهندسي هذه البلوكشين أو مجتمعاتهم.
تدعم البيانات على السلسلة هذه الملاحظة: وفقا للبيانات التي قدمها Nic Carter ، تمثل العملات المستقرة حوالي 10٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة ، لكنها تمثل حوالي 70٪ -80٪ من قيمة المعاملات التي تتم تسويتها على blockchain. **
في حين أن معظم المؤشرات تظهر اهتماما واستخداما راكدا لحالات استخدام العملات المشفرة الرئيسية ، فإن استخدام العملة المستقرة مرتفع ومتزايد: ظلت قيمة تسويات العملات المستقرة مستقرة إلى حد ما على مدار العامين الماضيين من الأسواق الهابطة ، مع استمرار نمو مستخدمي التداول النشطين شهريا.
وفقا للبيانات التي جمعتها Brevan Howard Digital ، يستمر عدد العناوين النشطة الأسبوعية ل USDT و USDC في الاتجاه التصاعدي ، مع كون Tron و BSC أكثر سلاسل الكتل الرئيسية استخداما. تكتسب Ethereum L2 مثل Arbitrum و Polygon و Optimism أيضا قوة جذب كأماكن لتسوية العملات المستقرة. اعتادت Ethereum L1 أن تكون المكان الرئيسي للعملات المستقرة مثل USDC و USDT ، لكن Tron تطورت للتنافس مع Ethereum من حيث قيمة التسوية. أصبح من الواضح بشكل متزايد أن Tether on Tron هو الأصل الرقمي الأكثر شعبية على مستوى العالم ، خاصة في الأسواق الناشئة.
في الوقت نفسه ، يبدو أن استخدام الأصول المشفرة الأصلية مثل Bitcoin و Ethereum آخذ في الانخفاض - على الرغم من انتعاش أسعارها. السرد المحيط ب Bitcoin و Ethereum له علاقة أكبر بظهور المنتجات المالية مثل صناديق الاستثمار المتداولة ، أو بتخزين ETH. ليس لديهم علاقة تذكر بالاستخدام الفعلي لهذه blockchains.
نتيجة لذلك ، فإن ظهور العملات المستقرة يتحدى الادعاءات التي يعتقدها عشاق التشفير منذ فترة طويلة. ومع ذلك ، فإن الرمز المميز الأصلي نفسه سيصبح الوسيلة الأساسية للتبادل. في الواقع ، هناك بعض الطلب على Bitcoin و Ethereum كمخازن للقيمة ، لكن المتحمسين اعتقدوا منذ فترة طويلة أن هذه الأصول ستصبح وسيلة للمعاملات ووحدة حساب.
ومع ذلك ، إذا كان الناس يفضلون التداول على السلسلة بالدولار المميز ، التشكيك في هذه الادعاءات. بالطبع ، هناك أسباب ضريبية وجيهة للتداول بالدولار الأمريكي في أماكن مثل الولايات المتحدة - لأن استخدام أصول التشفير المتقلبة يمكن أن يؤدي إلى حدث خاضع للضريبة يتكبد ضرائب أرباح رأس المال للمستخدمين. بالإضافة إلى ذلك ، قد لا يرغب المستخدمون في المعاناة من تقلبات غير ضرورية إذا كانوا يريدون إجراء معاملات عبر الحدود.
السؤال الذي يطرح نفسه: هل العملات المستقرة طفيلية مجانية ، تقترض من أمان blockchain دون إعطاء أي شيء في المقابل؟ يميل مؤيدو البيتكوين إلى الاعتقاد بذلك ، مما يثبط إلى حد كبير استخدام العملات المستقرة على Bitcoin (تخلت Tether مؤخرا عن بروتوكول Omni على Bitcoin ، وهي الطريقة التي دخلت بها Bitcoin السوق في المقام الأول). يميل مؤيدو البيتكوين إلى الاعتقاد بأن العملات المستقرة تفكك استخدام البيتكوين كوسيلة للتبادل ، في محاولة لتثبيط استخدامها وحث المستخدمين على استخدام أدوات مثل شبكة Lightning. ومع ذلك ، وفقا لمعظم المقاييس ، توقف استخدام شبكة Lightning Network ، حيث بلغت قيمة TVL 150 مليون دولار فقط ، في حين أن القيمة السوقية للعملات المستقرة تبلغ 125 مليار دولار.
ومع ذلك ، تحدث تغييرات محتملة. أصدرت Lightning Labs بروتوكول Taproot Assets ، والذي يتيح الإصدار الفعال للأصول (بما في ذلك العملات المستقرة) على Bitcoin. يمكن للعملات المستقرة إعادة دخول سوق البيتكوين من خلال هذه البروتوكولات ، ولكن يجب عليها بناء السيولة والأدوات وتأثيرات الشبكة من البداية. تسببت مقاومة البيتكوين الأيديولوجية طويلة الأمد للعملات المستقرة في تأخرها عن سلاسل الكتل الأخرى. هذا أمر مثير للسخرية لأن أول عملة مستقرة رئيسية ، Tether ، تم إصدارها في الأصل على Bitcoin عبر Omni.
ما هو عظيم في العملات المستقرة هو أنها تخلق الطلب على blockchain - مما يؤدي إلى دفع الرسوم اللازمة للتعدين ، مما يحسن الأمن. ** ستكون Bitcoin في وضع أفضل على المدى الطويل إذا تمكنت من الاستفادة من بعض الطلب على معاملات العملة المستقرة. ومع ذلك ، فإنه يواجه طريقا صعبا.
في المقابل ، تدرك قيادة Ethereum أن الأصول غير الأصلية ستهيمن على الطلب التجاري على المدى الطويل. ** مع EIP-1559 ، أنشأوا نظاما يضمن أن المعاملات ، حتى بالنسبة للأصول غير الأصلية ، تحرق Ethereum مباشرة. وهذا يضمن تنسيق المصالح بين Ethereum نفسها واستخدام Ethereum blockchain ، حتى لو تم تداولها بالدولار المميز.
نتيجة لذلك ، فإن المزيد من الطلب على معاملات الدولار الأمريكي على Ethereum يعني إعادة المزيد من رأس المال إلى حاملي Ethereum. بالإضافة إلى ذلك ، خلقت تحركات Ethereum الرهانية فروق أسعار إيجابية للأصل ، مما يعني أنه يمكن الآن إنشاء العملات المستقرة التي تتبع الدولار الأمريكي ولكنها تعتمد بالكامل على ضمانات Ethereum المعلقة. من كلا المنظورين ، فإن ظهور العملات المستقرة ليس بالضرورة أمرا سيئا بالنسبة ل Ethereum ، حتى لو كان يهمش Ethereum كوسيلة للتبادل. **
ومع ذلك ، من حيث مكان تداول العملة المستقرة نفسها ، تواجه Ethereum خطر "السباق إلى القاع". قد لا يهتم المستخدمون النهائيون بسلسلة الكتل التي يستخدمونها ، ولكن المزيد عن الرسوم. نتيجة لذلك ، برزت Tron مؤخرا كفائز كبير في مجال العملات المستقرة ، كما أدت تسويات Solana الرخيصة والسريعة إلى انتقال بعض استخدام العملات المستقرة إلى هناك.
اعترفت Visa Crypto مؤخرا ب Solana باعتبارها blockchain المفضل للعملات المستقرة. ستواجه سلاسل الكتل هذه أيضا التحدي المتمثل في مواءمة استخدام العملات المستقرة مع قيمة رموزها الأصلية. حتى إذا تم نقل عدد كبير من معاملات الدولار الأمريكي إلى Solana ، فمن غير الواضح كيف سيؤثر ذلك على قيمة SOL أو أمان blockchain نفسه. أظن أن المزيد من سلاسل الكتل ستتبع قيادة Ethereum وتجد طريقة لترجمة استخدام الأصول غير الأصلية إلى تقدير قيمة الرموز الأصلية.
ومع ذلك ، إذا ظل مستخدمو العملات المستقرة حساسين للرسوم واستمروا في نقل عملياتهم إلى سلاسل كتل جديدة منخفضة الرسوم ، فقد ينتهي الأمر بضغوط الرسوم إلى أن تكون عرضية. في هذه الحالة ، فإن أفضل أمل لهذه البلوكشين هو إيجاد طريقة لإصدار عملات مستقرة مقابل رمزها الأصلي ، تماما مثل تخزين Ethereum.
من الواضح أن العملات المستقرة هي المسار المالي الرئيسي ، مقارنة بشبكة تسوية TradFi الحالية. ومن الواضح أنها تفضي إلى الشمول المالي ودور الحماية من التضخم. ومع ذلك ، ما إذا كانت مفيدة ل blockchain نفسها لا يزال سؤالا مفتوحا. **
المصدر: التمويل الذهبي