交易所淨流入數據顯示市場情緒分歧：大戶資金流出6,727萬美元

Avalanche（AVAX）市場進入新階段，機構投資人態度趨於保守，12月大戶資金流出高達6,727萬美元。綜合目前交易指標來看，市場整體不確定性顯著提升。

成交量較前一日增加32.7%，達約7,500萬美元，市場活躍度上升但資金流向依舊偏空。大戶減持顯示其看空後市或認為當前估值不適合進場，這與牛市推升時的樂觀情緒呈現明顯對比。

機構情緒持續出現分歧，9月單週流入曾達到11,100萬美元，但近期流出已部分抵銷。散戶活躍度與機構調整持倉明顯分歧，反映市場持續觀望。即便生態基本面仍穩健，6,727萬美元資金流出顯示主力資金正降低AVAX風險曝險而非增持。投資人評估此高波動性資產時，應特別留意機構審慎策略。

質押比率飆升重塑AVAX持倉格局：Bitwise ETF支援最高70%質押參與

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Bitwise最新Avalanche ETF申請，是加密資產機構化的重要里程碑，首次將支援質押的現貨AVAX產品引入市場。該信託最多可將70%持倉直接質押在Avalanche權益證明網路，投資人能在維持價格曝險的同時獲得額外代幣獎勵。

這項創新產品徹底改變傳統投資人獲取加密質押收益的方式。以往機構參與Avalanche共識機制需面對技術門檻和託管風險，Bitwise將質押功能直接納入ETF架構，消除技術障礙，同時確保合規與投資人權益。

0.34%管理費在加密ETF產業屬領先水準，並與傳統資產管理費率具競爭力。投資人可透過受監管且熟悉的投資工具獲得AVAX質押被動收益，ETF負責所有技術質押操作。低費率結合質押功能，使本產品成為加密基礎設施投資的新典範。

機構增持帶動長期需求：AVAX One斥資1.1億美元買入937萬枚代幣

2025年11月5日至23日，AVAX One採取集中增持策略，購入9,377,475枚AVAX，總額約1.1億美元，讓公司持倉提升至1,380萬枚。此舉彰顯其對Avalanche生態與長期價值的高度認同。

這一輪機構增持，展現對AVAX長線前景的高度信心。作為那斯達克上市公司，AVAX One以公開且受監管的資產配置，為傳統投資人與華爾街機構提供合規Avalanche曝險，無須直接參與加密貨幣交易所。於市場波動期間集中增持，展現機構對代幣基本面的堅定看好。持有大量資產於資產負債表，AVAX One有望隨生態成長受益，並進一步推動機構參與Avalanche於去中心化應用及金融基礎設施發展。

鏈上集中風險：持幣分布與市場對巨鯨活動的脆弱性分析

AVAX持幣集中風險明顯，市場需審慎關注。鏈上資料顯示，大戶（巨鯨）對價格與市場穩定性具有重大影響。10月，一名巨鯨買入約20萬枚AVAX，價值600萬美元，直接牽動市場情緒和成交量。

整體集中度指標突顯系統性隱憂。僅有118,649個地址掌控42,950萬枚流通代幣，雖然單一地址平均持幣量有限，實際分布卻高度集中。Arkham資料顯示，資產主要集中在頂層持有者，極易因集中拋售遭受衝擊。

集中結構使系統性風險加劇。大戶一旦減持，訂單簿深度有限，價格極易劇烈波動。10月集中買入雖被視為利多，但也暴露出少量交易即可大幅影響市場結構。結構性脆弱性仍是AVAX市場的明顯特性。