Balancer Labs schließt nach $116M -Exploit, DAO übernimmt Protokolloperationen

Balancer Labs, die Entwicklungseinheit hinter dem dezentralen Finanzprotokoll (DeFi) Balancer, kündigte am 23. März 2026 an, dass sie den Betrieb einstellt, nachdem sie monatelang unter finanziellen Belastungen, rechtlicher Haftung durch einen $116-Millionen-Exploit im November 2025 und einer nicht nachhaltigen Kostenstruktur gelitten hatte.

Mitgründer Fernando Martinelli erklärte, dass das Unternehmen zu einer „Verbindlichkeit statt eines Vermögenswerts für das Protokoll“ geworden sei, das ohne Einnahmen operiere, während es große Summen ausgibt, um Liquidität anzuziehen, was auf Kosten der BAL-Token-Inhaber geht. Das Protokoll selbst wird unter der Leitung der Balancer Foundation und der dezentralen autonomen Organisation (DAO) von Balancer weitergeführt, mit einem vorgeschlagenen Restrukturierungsplan, der darauf abzielt, Token-Emissionen zu eliminieren, Betriebskosten zu senken und das Protokoll wirtschaftlich nachhaltig zu machen.

Der Gesamtwert, der im Protokoll gesperrt ist (TVL), erreichte im November 2021 mit 3,3 Milliarden US-Dollar seinen Höchststand, ist aber seitdem auf 158 Millionen US-Dollar gefallen, nach dem Exploit und aufgrund breiterer Marktdrucke.

Gründe für die Schließung

Finanzielle Belastung und rechtliche Risiken

Martinelli nannte den Exploit von Balancer v2 am 3. November 2025 als einen entscheidenden Faktor und bemerkte, dass dieser „reale und anhaltende rechtliche Risiken geschaffen“ habe, die es unmöglich machten, eine juristische Einheit aufrechtzuerhalten. Balancer Labs operierte ohne Einnahmen, während es stark in Liquiditätsanreize investierte, eine Strategie, die laut CEO Marcus Hardt auf Kosten der BAL-Token-Inhaber ging.

Ungleichgewicht zwischen Einnahmen und Kosten

Trotz der Schließung stellte Martinelli fest, dass Balancer „immer noch echte Einnahmen“ von über 1 Million US-Dollar in den letzten drei Monaten generiere. Er sah das Problem als ein funktionierendes Protokoll, „das unter einem kaputten Tokenomics-Modell und einer übergewichtigen Kostenstruktur begraben ist“, und argumentierte, dass die Wirtschaftlichkeit – nicht die Technologie – reparierbar sei.

Restrukturierungsplan

DAO-gesteuerte Governance

Im Rahmen des vorgeschlagenen Übergangs wird die Zukunft von Balancer von der Balancer Foundation und der DAO des Protokolls verwaltet, weg von einer zentralisierten Unternehmensstruktur. Martinelli befürwortete einen „schlanken Fortsetzungspfad“, der Folgendes umfasst:

• Die Emissionen von BAL-Token auf null zu setzen
• Gebühren umzustrukturieren, damit die DAO mehr Einnahmen erzielt
• Das Team so weit wie möglich zu reduzieren
• Niedrigere Betriebskosten anzustreben

Reform des Tokenomics

Vorgeschlagene Änderungen an den BAL-Tokenomics umfassen:

• Das Ende der Emissionen, um inflationsdruck zu beseitigen
• Die Umstrukturierung der Gebührenverteilung, sodass 100 % der Protokollgebühren in die DAO-Tresor fließen
• Einen BAL-Rückkauf anzubieten, damit Inhaber zu einem festgelegten Preis aussteigen können
• Das veBAL-Governance-Modell abzuschaffen, das Martinelli zufolge von externen Anreizen und „Bestechungs“-Dynamiken dominiert wurde

Produktfokus

Operativ wird sich das Protokoll auf Schlüsselprodukte konzentrieren, darunter:

• reCLAMM (kürzlich eingeführter konzentrierter Liquiditäts-Automated Market Maker)
• Liquidity Bootstrapping Pools (LBPs)
• Stable- und Liquid Staking Token Pools
• Weighted Pools

Auswirkungen des Protokolls und Kontext der Wiederherstellung

Rückgang des TVL

Der TVL von Balancer sank von 3,3 Milliarden US-Dollar im November 2021 auf 800 Millionen US-Dollar im Oktober 2025. Der Exploit im November führte zu einem weiteren Rückgang um 500 Millionen US-Dollar innerhalb von zwei Wochen, sodass der TVL jetzt bei 158 Millionen US-Dollar liegt – was die Schwierigkeiten von DeFi-Protokollen bei der Erholung von groß angelegten Hacks verdeutlicht.

Zukünftige Rolle des Gründers

Martinelli erklärte, dass er nach der Auflösung von Balancer Labs von einer formellen Rolle zurücktreten werde, aber geplant habe, weiterhin informell als Berater und Unterstützer tätig zu bleiben. Er sah die Schließung als einen Neustart und kein Ende, und argumentierte, dass DeFi-Projekte sich erholen können, wenn sie „Überschüsse abbauen, Anreize korrigieren und diszipliniert umsetzen“.

Häufig gestellte Fragen

Warum stellt Balancer Labs den Betrieb ein?

Balancer Labs stellt den Betrieb ein, aufgrund einer Kombination aus Faktoren: rechtlicher Risiken durch den Exploit im November 2025, einer nicht nachhaltigen Kostenstruktur und fehlenden Einnahmen zur Unterstützung des Betriebs. Das Unternehmen hatte stark in Liquiditätsanreize investiert, während es ohne Einnahmen operierte, was die BAL-Token-Inhaber verwässerte.

Wird das Balancer-Protokoll auch eingestellt?

Nein. Das Protokoll wird weiterhin unter der Leitung der Balancer Foundation und der DAO von Balancer betrieben. Die Restrukturierung zielt darauf ab, BAL-Emissionen zu eliminieren, Gebühren umzustrukturieren und Betriebskosten zu senken, um ein nachhaltiges Wirtschaftsmodell zu schaffen.

Welche Änderungen sind bei den BAL-Tokenomics geplant?

Vorgeschlagene Änderungen umfassen das Ende der BAL-Emissionen, die Umstrukturierung der Gebührenverteilung, sodass 100 % der Protokollgebühren in die DAO-Tresor fließen, einen Rückkauf anzubieten, damit Inhaber zu einem festgelegten Preis aussteigen können, und das veBAL-Governance-Modell abzuschaffen. Ziel ist es, Kosten und Einnahmen in Einklang zu bringen und Verkaufsdruck zu reduzieren.