Vier Tech-Milliardäre prognostizieren 2026: David Sacks erwartet IPO-Boom, während Kollegen auf Kupfer- und Krypto-Innovationen setzen

In der neuesten Folge des All-In Podcasts lieferten vier prominente Risikokapitalgeber und Tech-Unternehmer—Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg und David Sacks—umfassende Prognosen für 2026, die makroökonomische Trends, geopolitische Entwicklungen und konkrete Asset-Allokations-Strategien berühren. Unter ihnen bot David Sacks, der ehemalige PayPal-Manager und Mitbegründer von Craft Ventures, besonders bemerkenswerte Vorhersagen, die sich auf einen wiederauflebenden IPO-Markt und die Expansion des Technologiesektors konzentrieren, und positionierte sich damit als eine zentrale Stimme im Diskurs über Tech-Investitionen.

Die Kalifornische Kapitalflucht-Krise: Vermögenssteuer als wirtschaftlicher Wendepunkt

Die Diskussion begann mit Kaliforniens vorgeschlagener Vermögenssteuer, die das Gespräch dominierte – ein Thema, das David Sacks als entscheidend für die Investitionslandschaft 2026 hervorhob. Laut Sacks löst die bloße Androhung bereits bedeutende Kapitalverlagerungen aus: Er selbst zog im Dezember nach Texas und gründete dort das neue Büro von Craft Ventures, was das breitere Migrationsmuster exemplarisch widerspiegelt.

Chamath Palihapitiya schätzte, dass Freunde und Bekannte der vier Gastgeber zusammen etwa 500 Milliarden Dollar nettovermögen besitzen, die Kalifornien verlassen könnten, falls die Vermögenssteuer vorangetrieben wird. Die Mechanik des Vorschlags ist für Unternehmer besonders hart: eine 5% Steuer auf illiquide Eigenkapitalbestände könnte wachstumsstarke Unternehmen faktisch in den Bankrott treiben. Für Anteilseigner mit Super-Stimmrechten—wie Google-Gründer Larry Page und Sergey Brin—könnte die effektive Steuerbelastung auf 25-50% steigen, was die Vermögenssteuer in das, was Sacks als „Vermögensbeschlagnahme-Mechanismus“ bezeichnete, verwandelt.

Der Konsens im Panel: Selbst wenn der Vorschlag bei einer Abstimmung 2026 scheitert, wirkt sich seine psychologische Wirkung bereits auf die Kapitalflüsse aus. Prognosemärkte zeigten eine 80%-ige Wahrscheinlichkeit für eine Verabschiedung nach Unterstützung durch progressive Persönlichkeiten, während die Panelisten eine tatsächliche Zustimmung in einem Referendum nur bei 40% einschätzten.

Investitionsgewinner: Der Kupfer-Boom und die IPO-Renaissance

Die 2026 identifizierten Gewinner des Panels offenbaren eine veränderte Investment-These, die sich von den Mustern 2025 unterscheidet. Chamaths mutige Wahl des Kupfers als Top-Rohstoff des Jahres spiegelt strukturelle Angebots-Nachfrage-Ungleichgewichte wider: Bis 2040 wird die Welt voraussichtlich einen Kupferdefizit von etwa 70% erleben, getrieben durch Elektrifizierung, Ausbau von Rechenzentren und Modernisierung der Streitkräfte. Als „nützlichstes, günstigstes, dehnbarstes und leitfähigstes Material“ erscheint Kupfer auf einem stabilen Aufwärtstrend, was es zum Asset macht, das am wahrscheinlichsten „durchstartet“.

David Friedberg wählte Huawei, da er glaubt, dass die Partnerschaft des Unternehmens mit SMIC 2026 die westlichen Erwartungen übertreffen wird, und unterstützte zudem Polymarket—die Prognosemarktplattform, die zunehmend als alternative Finanzinfrastruktur fungiert. Nach der Partnerschaft von Polymarket mit der NYSE prognostiziert Friedberg, dass große Börsen wie Robinhood und Coinbase Prognosemärkte einführen werden, wodurch Vorhersageplattformen von Nischenwerkzeugen zu Mainstream-Nachrichten- und Insight-Anbietern werden.

David Sacks setzte auf den IPO-Markt und prognostizierte eine dramatische Umkehrung des jahrzehntelangen Trends hin zu privatem Kapital und von Gründern geführter Governance. Der „Trump-Boom“ werde massive IPO-Aktivitäten auslösen, wobei Trillionsummen an neuer Marktkapitalisierung entstehen, wenn die Bereitschaft der öffentlichen Märkte wieder wächst. Calacanis wählte Amazon und prognostizierte, dass das Unternehmen die „Unternehmens-Singularität“ erreichen werde—einen Punkt, an dem Roboter mehr Gewinn erwirtschaften als menschliche Mitarbeiter—durch den aggressiven Einsatz autonomer Fahrzeuge von Zoox und die Automatisierung in Lagern, etwa in Austin mit Same-Day-Delivery-Infrastruktur.

Geschäftliche Verlierer: Rückgang bei Enterprise SaaS und die lange Kontraktion bei Öl

Die Prognosen für die schlechtesten Performer 2026 spiegeln technologische Disruptionen und politische Risiken wider. Chamath identifizierte das „Software-Industriekomplex“ im Bereich Enterprise SaaS als primäres Opfer: Dieser Sektor mit 3-4 Billionen Dollar Jahresumsatz generiert 90% der Gewinne aus „Wartungs“- und „Migration“-Verträgen—genau die Funktionen, die KI-Modelle jetzt commodifizieren. Mit der Einführung KI-nativer Tools werden die SaaS-Umsätze trotz anhaltender Software-Nachfrage zusammenbrechen.

Friedberg warnte vor Solvenzkrisen bei Staatsregierungen, da unfinanzierte Pensionsverpflichtungen und Verschwendung die langfristige Finanzierung bedrohen. Sacks prognostizierte, dass Kaliforniens Wirtschaft den steilsten Rückgang erleben werde, getrieben durch Unsicherheiten bei der Vermögenssteuer und regulatorische Reibungen, die den Unternehmensabfluss beschleunigen. Calacanis identifizierte junge weiße Fachkräfte, die durch Automatisierung aus Einstiegspositionen verdrängt werden, wobei Friedberg entgegnete, dass kulturelle Faktoren—wie die geringere Arbeitsmotivation bei Gen Z—gleichzeitig zu Einstellungsproblemen beitragen.

Chamath prognostizierte, dass die Ölpreise auf etwa 45 Dollar pro Barrel fallen werden, was die irreversible Elektrifizierung und Energiespeicher-Adoption widerspiegelt. Friedberg wählte Netflix und traditionelle Medienaktien als die schlechtesten Performer, da Content-Bibliotheken und Abwanderung von Creators zu unabhängigen Plattformen Herausforderungen darstellen. Calacanis entschied sich für den US-Dollar, da die steigende Staatsverschuldung und mögliche Erhöhungen im Militärhaushalt den Währungswert schmälern und Investitionen in alternative Wertspeicher wie Kupfer und Edelmetalle antreiben werden.

Konträre Prognosen: SpaceX-Tesla-Fusion und die Krypto-Revolution der Zentralbanken

Die provokantesten Vorhersagen des Panels konzentrierten sich auf strukturelle Umorganisationen statt marginaler Verschiebungen. Chamath prognostizierte, dass SpaceX in Tesla integriert wird, anstatt eine eigenständige IPO-Phase zu verfolgen, sodass Elon Musk die Stimmrechte bei seinen strategisch wichtigsten Vermögenswerten konsolidiert.

Noch radikaler: Chamath erwartet, dass Zentralbanken die Grenzen von Gold und Bitcoin erkennen und ein „kontrolliertes Krypto-Paradigma“ entwickeln—ein handelbares, quantenresistentes, staatlich kontrolliertes digitales Asset, das die nationale wirtschaftliche Souveränität ermöglicht, ohne Überwachung durch rivalisierende oder verbündete Staaten. Dies sei eine implizite Anerkennung, dass traditionelle geldpolitische Rahmenwerke kryptografische Innovationen benötigen.

Sacks widersprach den vorherrschenden Arbeitslosigkeitsnarrativen, indem er das Jevons-Paradoxon anführte: Kostensenkungen bei Ressourcenproduktion erhöhen die Gesamtnachfrage. Sinkende Kosten bei Code-Generierung werden die Softwareentwicklung ausweiten; fallende Kosten bei radiologischen Scans werden die Anzahl der Bildgebungsverfahren erhöhen, was mehr Radiologen erfordert, um KI-Ergebnisse zu interpretieren. Das Nettoarbeitsplatzwachstum im Wissensarbeitssektor werde sich beschleunigen, nicht verringern.

Friedberg prognostizierte, dass der Zusammenbruch des iranischen Regimes den Nahost-Konflikt nicht stabilisieren, sondern neue Konflikte auslösen werde, da Saudi-Arabien, die VAE und Katar um regionale Dominanz konkurrieren, nachdem Palästina eine Zwei-Staaten-Lösung erreicht hat. Calacanis sagte voraus, dass die Spannungen zwischen den USA und China unter Trump im zweiten Amtszeitraum deutlich abnehmen werden, was eine Win-Win-Arbeitsbeziehung statt eines Nullsummenkonflikts zur Folge haben könnte.

Beste und schlechteste Assets: Spekulation vs. Struktureller Niedergang

Die Asset-Allokations-Präferenzen zeigten unterschiedliche Wetten auf die Gewinner und Verlierer 2026. Friedberg wählte erneut Polymarket, betonte die Netzwerkeffekte und die Ablösung traditioneller Mediengatekeeping-Funktionen. Chamath setzte auf kritische Metallbaskets, insbesondere im Zusammenhang mit der Kupfer-Versorgungs-Krise. Sacks befürwortete den „Expansionären Superzyklus im Technologiesektor“, verankert in Trumps Prosperitätsökonomie und angetrieben durch die Atlanta Fed-Prognose eines BIP-Wachstums von 5,4% im Q4.

Der wirtschaftliche Motor hinter diesen Prognosen verbindet drei Faktoren: schnelle Erholung der Nicht-Farm-Arbeitsplätze bei Geringverdienern nach der Neuberechnung der Einwanderungsdaten; KI-getriebene Produktivitätsgewinne; und die Umsetzung der Steuerreduktionen 2026. Chamath argumentierte, dass 6% BIP-Wachstum weiterhin erreichbar sei, und positionierte die US-Wirtschaftsentwicklung im Vergleich zu Chinas zentral geplanten Wachstumsraten trotz der strukturellen Beschränkungen des demokratischen Kapitalismus.

Calacanis wählte spekulative Plattformen—Robinhood, PrizePicks und Coinbase—und rechnete mit einer erhöhten Konsumausgaben, da die Zinsen sinken und überschüssiges Bargeld für Spekulationen und Glücksspiele verfügbar wird.

Im Gegensatz dazu konzentrierten sich die schlechtesten Performer auf strukturelle Gegenwinde. Sacks erwartete den Kollaps des kalifornischen Luxusimmobilienmarktes durch die Angst vor Vermögenssteuer, hoffte aber auf einen „Dead Cat Bounce“, der eine Immobilienliquidation ermöglicht. Chamath prognostizierte, dass die Preise für Kohlenwasserstoffe weiter auf etwa 45 Dollar pro Barrel sinken. Friedberg wählte Netflix ohne eine transformative Warner-Bros.-Akquisition, da harte Creator-Ökonomien (Kosten plus 10%) Talente zur Abwanderung zu unabhängigen Plattformen treiben. Calacanis sagte voraus, dass die Abwertung des Dollars durch die steigende Staatsverschuldung und mögliche Erhöhungen im Militärhaushalt den Währungswert schwächen werde.

BIP- und Wirtschaftswachstum 2026: Wettbewerbsfähige Wachstumsprognosen

Die Wachstumsprognosen spiegeln die optimistische makroökonomische Haltung des Panels wider. Sacks prognostizierte 5% BIP-Wachstum, unterstützt durch neue Wirtschaftsdaten: Inflation bei 2,7%, Kern-CPI bei 2,6%, BIP im Q3 bei 4,3%, niedrigste Handelsbilanzdefizite seit 2009, Rückgänge bei Entlassungen, neue Höchststände im S&P 500, fallende Ölpreise und 3.000 Dollar Reduktion bei Hypothekenkosten. Reale Löhne sind um über 1.000 Dollar gestiegen, während erwartete Zinssenkungen um 75-100 Basispunkte bis Juni sowie Steuerrückzahlungen im April den Konsum ankurbeln werden.

Chamath prognostizierte eine untere Grenze bei 5% mit Obergrenzen bis 6,2%, wobei er anmerkte, dass ein Wachstum unter 7% nur durch vollständige Koordination auf Bundes-, Landes- und Kommunalebene erreichbar sei—was unter Demokratie und Kapitalismus schwer umzusetzen ist. Friedberg schätzte 4,6%. Diese divergierenden Schätzungen spiegeln das Vertrauen in die Wirksamkeit der wirtschaftspolitischen Maßnahmen im Trump-Ära wider, trotz Unsicherheiten durch geopolitische Störungen.

Politische Gewinner und Verlierer: DSA-Aufstieg und Rückgang der demokratischen Zentristen

Politische Prognosen konzentrierten sich auf anti-Establishment-Bewegungen, die sowohl die Republikaner als auch die Demokraten erfassen. Friedberg wählte die Democratic Socialists of America (DSA) als größten politischen Gewinner, da die Bewegung nun Parallelen zur Übernahme der Republikanischen Partei durch MAGA ziehe, was 2026 diese Verschiebung festigen werde.

Chamath identifizierte Politiker, die gegen Verschwendung, Betrug und Missbrauch auf Bundes-, Landes- und Kommunalebene kämpfen, als Gewinner, während Sacks prognostizierte, dass die „Trump-Boom“-Wirtschaft die politische Neuordnung vorantreiben werde, durch positive Wirtschaftsdaten, die den Amtsinhabenden Rückenwind geben.

Sacks sah die demokratische Zentristen als primären Verlierer, die durch sozialistische Basiswähler (insbesondere Jugendliche) und Effekte der Neuzuschnitts der Wahlkreise, die moderate demokratische Primärwettbewerbe im Zentrum-Rechts-Bereich eliminieren, unter Druck geraten. Chamath wählte die Monroe-Doktrin als größten Verlierer 2026 und sagte voraus, dass Historiker die hemisphärischen Rahmenwerke der Ära des Kalten Krieges neu schreiben werden, wenn sie Trumps zweite Amtszeit analysieren—mit Fokus auf transaktionale Beziehungen, Drogenkartellbekämpfung, Einwanderungskontrolle und den Erwerb lebenswichtiger Vermögenswerte statt multilateraler Konsense.

Friedberg warnte, dass die Tech-Branche beispiellosen populistischen Gegenwind von links und rechts erlebe—linke Opposition gegen Tech-Reichtumsungleichheit und rechte Wut über Content-Moderation und Deplatforming-Entscheidungen. Die Zwischenwahlen 2026 würden, so argumentierte er, zu einem Referendum über die politische Ausrichtung und Werte des Technologiesektors werden.

Das Fazit: 2026 als Jahr des Umbruchs für Kapital, Krypto und Geopolitik

Die kollektive Prognose des Panels sieht 2026 als Jahr der strukturellen Neuausrichtung: Rohstoff-Superzyklen durch Elektrifizierung und Verteidigungsausgaben; Wiederbelebung des IPO-Marktes nach einem Jahrzehnt privater Kapitaldominanz; Zentralbanken, die kryptografische Innovationen erforschen, um die monetäre Souveränität zu bewahren; und eine geopolitische Neuausrichtung hin zu Unilateralismus und transaktionaler Staatskunst. Für Investoren und Unternehmer wie David Sacks und seine Kollegen bedeutet das kommende Jahr sowohl Chancen in aufkommenden Asset-Klassen als auch erhebliche Risiken durch politische Unsicherheiten rund um Vermögensbesteuerung, Regulierung und internationale Beziehungen. Der Konsens lautet, sich auf wirtschaftliches Wachstum auszurichten und gleichzeitig gegen Kapitalflucht aus Kalifornien, traditionelle Öl-Exposures und alte Tech-Giganten, die durch unabhängige Creator und KI-native Wettbewerber herausgefordert werden, abzusichern.