$BTC Dies ist ein klassisches "Divergenz"-Spiel, das die Touristen von den Tape-Lesern trennt. Einerseits hast du die Kursbewegung, die hartnäckig an einer Klippe klebt; andererseits beginnt die Infrastruktur des Netzwerks zu lecken.

​Ist der 47%ige Rückgang bei neuen Adressen ein "Death Cross" für den Bullenlauf? In professionellen Begriffen: Es ist ein Liquiditätsvakuum. Während es kein sofortiges Todesurteil ist, bedeutet es, dass der "Treibstoff" für einen $80k Breakout—frisches Retail-Kapital—derzeit nicht vorhanden ist. Ohne neues Blut wird der Markt zu einer PVP (Player gegen Player)-Umgebung, in der bestehende Wale einfach die gleichen Coins hin und her handeln, bis jemand einknickt.
​Hier ist die Marktübersicht, neu geschrieben für den Handelsraum.
​Der Macro Pulse: Bitcoin stockt am Rubikon
​Die "Nur-aufwärts"-Ära steht vor einer harten Realität. Stand 20. Februar 2026 ist die on-chain-Diagnose eindeutig: Bitcoin läuft auf Reserve. Wir sehen eine massive Entkopplung zwischen Kursresilienz und Netzwerknutzen, eine Konstellation, die normalerweise in einer Volatilitätsexplosion endet.
​1. Die Profitabilitätsfalle: Realisierte Verhältnisse zeigen Rot
​Das 90-Tage Realisierte Gewinn/Verlust-Verhältnis steckt derzeit im Bereich 1–2. Für Unkundige ist das das "Niemandsland" der Krypto.
​Das Signal: Historisch gesehen braucht ein gesunder Bulle ein Verhältnis über 2,0, um zu zeigen, dass neue Käufer den Verkaufsdruck der Gewinnmitnehmer aufnehmen.
​Die Realität: Wir haben uns auf 1,0 zusammengezogen. Das zeigt, dass das intelligente Geld seine Taschen bereits verteilt hat, und wir sehen jetzt realisierte Verluste, die den Kurs nach unten ziehen. Wenn wir die 2,0 nicht wieder erreichen, "konsolidieren" wir nicht—wir zerfallen.
​2. Der Geisterstadt-Effekt: Netzwerk-Erosion
​Man kann keine Party veranstalten, wenn niemand erscheint. Die Daten von Glassnode und Santiment sind erschütternd: Neue Adressen sind um 47% zurückgegangen, und die aktive Teilnahme ist um 42% eingebrochen.
​Der Bärenfall: Das ist ein klassisches "spekulative Erschöpfung"-Signal. Das Interesse der Retail-Investoren ist verschwunden, übrig bleiben institutionelle Bots und müde HODLer.
​Der Bullenfall: Manche könnten argumentieren, dass dies "effiziente Akkumulation" ist, aber seien wir ehrlich—ohne organische Nachfrage ist der Weg des geringsten Widerstands meist nach unten.
​Der Trader-Fahrplan: Wichtige Niveaus zum Beobachten