Gate Research｜La nueva era de las stablecoins: estudio completo sobre cumplimiento normativo, innovación y adopción

Aspectos clave:

• Crecimiento explosivo del mercado de stablecoins: En agosto de 2025, la capitalización global de stablecoins ha superado los 280 mil millones de dólares, una subida superior a 660 veces desde principios de 2019. Los volúmenes de liquidación anual en cadena han rebasado los 30 mil millones de dólares, poniendo a las stablecoins al nivel de SWIFT y Visa en capacidad de transacción. El impulso viene tanto de la evolución normativa como de la entrada de grandes empresas.

• Aceleración regulatoria y cumplimiento: La aplicación total de la GENIUS Act, la Stablecoin Ordinance y el marco MiCA, junto con normativas diversas en otras jurisdicciones, inaugura la era del cumplimiento. Las stablecoins avanzan hacia una institucionalización y adopción masiva.

• Las grandes corporaciones entran en juego: Referentes financieros como PayPal, Visa y Mastercard están integrando stablecoins de forma activa en sistemas de pago transfronterizos, minoristas y empresariales, desarrollando redes de pago compatibles con múltiples activos.
• Estructura de mercado y nuevas fuerzas: USDT y USDC siguen dominando, si bien USDC se utiliza más para pagos y liquidaciones. Entretanto, stablecoins innovadoras con rendimiento, como USDe (Ethena Labs), están ganando cuota de mercado rápidamente.

• El modelo “tres en uno”: Las stablecoins evolucionan de ser simples medios de pago a adoptar el modelo “Peg + rendimiento + aplicación”. En el ámbito de pagos, los casos de uso aumentan tanto en operaciones transfronterizas como empresariales y minoristas; en rendimiento, las stablecoins con yield y respaldadas por RWA se consolidan como instrumentos clave de cartera; en aplicaciones, las stablecoins se implantan en la financiación de cadenas de suministro, nóminas y colateralización de mercados de capital, extendiendo las finanzas on-chain a la economía real.

• Se intensifica la competencia en infraestructuras: La carrera de las stablecoins pasa de la “competencia de tokens” a la “competencia de infraestructuras”. Actores como Tether, Circle, Stripe, Alchemy Pay y Converge están creando blockchains propias para controlar las “autopistas” de liquidaciones.
• Perspectivas de futuro: A nivel tecnológico, las stablecoins van hacia la liquidación cross-chain y compatibilidad multi-chain; en el mercado, coexistirán con redes de pago tradicionales y accederán a los mercados de capital mediante RWA; a nivel institucional, convivirán con las CBDC bajo normativa. Las stablecoins pasan del crecimiento explosivo al cumplimiento, de la competencia de tokens a la de infraestructuras y del dominio del dólar estadounidense a la multipolaridad regional. En los próximos 3–5 años, quienes logren cerrar el círculo entre cumplimiento, infraestructuras y aplicaciones podrían definir la siguiente generación de la red global de valor.

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