Reenviar el título original: The Cure
A veces, el mordaz y la caña infectan a hombres y mujeres y producen comportamientos irracionales. Es lamentable que muchas empresas de la cartera de Maelstrom hayan contraído una Enfermedad de Transmisión Sexual del CEX. Mis fundadores afectados creen que deben hacer lo que sea que algún CEX prominente diga, no sea que se bloquee su camino hacia retornos orgásmicos. El CEX dice: impulsa esta métrica, contrata a esta persona, dame esta asignación de tokens, lista tu token en esta fecha... espera, no importa... te diremos cuándo listar. Estos jodidos enfermos en pleno frenesí pasional casi se olvidaron de sus usuarios y de por qué existe la cripto. Ven a mi clínica; puedo curarte. El remedio es la OIC. Permíteme explicar...
Tengo mi propia teoría de tres puntos sobre por qué la cripto es una de las redes de crecimiento más rápido en la historia humana.
Captura del Gobierno– Los grandes negocios, la gran tecnología, la gran farmacéutica, el gran ejército y el gran [Fill in the Blank] han utilizado su riqueza y poder para capturar la mayoría de los grandes gobiernos y bloques económicos. Si bien el nivel de vida y las ganancias en la esperanza de vida han sido rápidas y constantes desde el final de la Segunda Guerra Mundial, se han desacelerado para el 90% de la población que posee muy pocos activos financieros y, en última instancia, tiene poco o ningún poder político. La descentralización es el antídoto contra una concentración distópica de riqueza y poder.
Magical Tech - La cadena de bloques de Bitcoin y la multitud de cadenas de bloques que surgieron a raíz de ella son piezas de una nueva tecnología mágica. Desde un comienzo inocuo, Bitcoin, al menos, ha demostrado ser uno de los sistemas monetarios más probados en batalla. Existe una recompensa de casi $2 billones en forma de Bitcoins que pueden ser gastados dos veces para cualquiera que pueda hackear la red.
AvariciaEl auge del valor fiduciario y energético de las cripto que alimentan las blockchains o los tokens creados a través de estas blockchains enriquecieron a los usuarios. Las riquezas del grupo de cripto se exhibieron este noviembre durante las elecciones en EE. UU. EE. UU., al igual que la mayoría de otros estados-nación, cuenta con un sistema político de pago por juego. Los bandidos de las cripto fueron uno de los mayores contribuyentes a los candidatos políticos de cualquier industria, lo que resultó en victorias para los candidatos pro-cripto. Los votantes de cripto pudieron derramar generosidad en las campañas políticas porque Bitcoin es el activo de más rápido crecimiento en la historia humana.
La mayoría de los entusiastas de la cripto entienden intrínsecamente por qué el movimiento ha tenido éxito; sin embargo, a veces se produce un poco de amnesia. Esto se manifiesta en la forma en que la formación de capital cripto cambia con el tiempo. En ciertos momentos, aquellos que buscan capital cripto halagan la codicia de la comunidad con gran éxito. En otros momentos, los fundadores con escasez de capital olvidan por qué los usuarios acuden a la cripto. Sí, pueden creer en un gobierno por y PARA el pueblo, y sí, pueden crear tecnología asombrosa, pero sin que los usuarios se enriquezcan, la adopción de cualquier producto o servicio centrado en la cripto progresará demasiado lentamente.
Desde que la manía de las ICO cesó en 2017, la formación de capital se ha vuelto menos pura, alejándose de avivar la codicia de la comunidad. En su lugar, tenemos un alto valor diluido total (FDV), una baja oferta circulante, o tokens respaldados por capital de riesgo (VC). Hasta ahora, las monedas de VC han tenido un rendimiento terrible en este ciclo alcista (2023 hasta el presente). En mi artículo "PvPSeñalé que, en promedio, los tokens de la cosecha de 2024 tuvieron un rendimiento inferior a las principales criptomonedas (Bitcoin, Ether y/o Sol) en ~50%. Los minoristas, que finalmente podrían comprar estos proyectos a través de una lista primaria en un intercambio centralizado (CEX), se mostraron reacios a pagar estos altos precios. Como resultado, los equipos internos de creación de mercado de los intercambios, los receptores de airdrops y 3rdlos creadores de mercado de fiesta descargaron tokens en un mercado ilíquido, lo que causó un rendimiento desastroso. ¿Por qué nosotros, como industria, olvidamos los 3?rdpilar de la propuesta de valor de las criptomonedas... ¿haciendo ricos a los minoristas como un carajo?
El mercado de nuevas emisiones de cripto se transformó en lo que se suponía que reemplazaría. Ese sistema se asemeja al esquema de oferta pública inicial (OPI) de TradFi. El minorista es el poseedor definitivo de bolsas de monedas VC, pero siempre hay una alternativa en cripto. Los memecoins son tokens sin otro caso de uso que su capacidad para difundir contenido memético de manera viral en Internet. Si el meme es popular, entonces lo compras con la esperanza de que alguien más te siga. La formación de capital para memecoins es igualitaria. El equipo libera todo el suministro completo en el lanzamiento, donde el FDV inicial es de millones de dólares de un solo dígito. Comenzando en intercambios descentralizados (DEX), los apostadores hacen apuestas extremadamente arriesgadas sobre qué meme se convertirá en relevante en la conciencia colectiva de la industria y así crear presión de compra para el token.
Desde el punto de vista de un apostador normie, la mejor parte de las criptomonedas es que si te adelantas, puedes subir uno o dos peldaños en la escalera de la riqueza. Pero cada participante es consciente de que la criptomoneda que compra no hace nada productivo, nunca generará flujos de efectivo y, por lo tanto, no tiene valor intrínseco. Por lo tanto, están completamente de acuerdo con perder todo su dinero en busca de sus sueños financieros. Lo más importante es que no hay guardianes que les digan que pueden o no comprar esta o aquella criptomoneda, ni hay piscinas sospechosas de capital esperando para descargar su suministro recién desbloqueado si el precio sube lo suficiente.
Quiero crear una taxonomía simple para entender los diferentes tipos de tokens y por qué tienen valor. Comencemos con las memecoins.
Valor intrínseco de Memecoins = Viralidad del contenido memético
Esto es muy fácil de entender intuitivamente. Solo necesitas ser un ser humano socialmente activo en cualquier comunidad, en línea o fuera de línea, para entender un meme.
Si eso es lo que son las criptomonedas, ¿qué son las monedas de VC?
Los acólitos de TradFi no tienen habilidades reales. Sé que esto es cierto cuando reflexiono sobre las habilidades que se requerían, en resumen, no muchas, para hacer mi trabajo anterior en un banco de inversiones. La razón por la que tanta gente quiere trabajar en TradFi es porque se gana mucho dinero sin tener que saber nada de sustancia. Dame a cualquier joven hambriento con un buen dominio del álgebra de la escuela secundaria y una buena ética de trabajo, y puedo entrenarlos para hacer cualquier trabajo de servicios financieros en la oficina principal. Esto no se puede decir de ninguna de estas profesiones, por ejemplo, médicos, abogados, fontaneros, electricistas, ingenieros mecánicos, etc. Se necesita tiempo y habilidad para ingresar a cualquiera de estas profesiones, pero en promedio, ganan menos dinero que un banquero de inversión asociado, un vendedor o un comerciante. La cantidad de inteligencia desperdiciada en servicios financieros es deprimente, pero yo y otros solo somos humanos que responden a incentivos sociales.
Debido a que TradFi es una profesión menos calificada pero muy bien remunerada, el ingreso a este exclusivo club está restringido en función de otros factores sociales. Quiénes son tus padres y dónde estudiaste en la universidad o en la escuela internado importa más que tu inteligencia cruda. En TradFi, adherirse a estereotipos raciales y de clase social importa más que en otras profesiones. Si eres admitido en este exclusivo club, perpetúas estas normas para dar valor a tus características adquiridas y no adquiridas. Por ejemplo, si te esforzaste al máximo y asumiste una montaña de deudas para ingresar a una universidad de alto rango, entonces contratarás a otros de tu universidad porque crees que es la mejor. Si no lo haces, estás admitiendo que todo el tiempo y esfuerzo que dedicaste a adquirir credenciales no valió la pena. En psicología humana, esto se llama el sesgo de justificación del esfuerzo.
Aplicaremos este marco para comprender cómo un títere de VC recauda dinero y lo asigna.
Para acumular suficiente capital para invertir en suficientes empresas para encontrar un ganador (por ejemplo, Facebook, Google, Tencent, Bytedance, etc.), las principales firmas de capital de riesgo necesitan una cantidad enorme de capital. Este capital proviene de dotaciones, fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos soberanos y oficinas familiares. Todos estos fondos son gestionados por personas de TradFi. Los gestores deben cumplir con su deber fiduciario hacia sus clientes invirtiendo solo en fondos de capital de riesgo "adecuados". Eso significa, en gran medida, que deben invertir en VC gestionados por profesionales "cualificados" y "experimentados". Estos requisitos subjetivos significan que los directivos han sido educados en el mismo conjunto reducido de universidades globales de élite (Harvard, Oxford, Pekín, etc.) y todos comenzaron sus carreras en grandes bancos de inversión de prestigio (JPM, GS), gestoras de activos (Blackrock, Fidelity) o grandes empresas tecnológicas (Microsoft, Google, Facebook, Tencent, etc.). Si no tienes este trasfondo, no posees la experiencia y el pedigrí necesarios que te permitan invertir inteligentemente el dinero de otras personas, según los guardianes del empleo de TradFi. Es un grupo homogéneo de personas que se ven iguales, hablan igual, se visten igual y viven en los mismos enclaves de élite globales.
El dilema al que se enfrenta un asignador de fondos de VC es que si se arriesgan e invierten en un fondo gestionado por personas con antecedentes no convencionales y ese fondo se desploma, el asignador podría perder su trabajo. Pero si juegan a lo seguro, invierten en fondos gestionados por individuos 'aptos y adecuados', y este fondo se desploma, pueden achacarlo a la mala suerte y seguir empleados en el negocio de gestión de activos. Si fracasas solo, pierdes tu trabajo. Si fracasas con otros, conservas tu trabajo. Debido a que el objetivo principal de un títere de TradFi es conservar su trabajo bien remunerado y de baja cualificación, minimizarán el riesgo profesional jugando a lo seguro y asignando fondos gestionados por personas con antecedentes 'apropiados'.
Si los fondos de capital de riesgo se seleccionan en función de cómo encajen los socios administradores en un estereotipo aceptado, entonces ese mismo administrador solo invertirá en empresas o proyectos cuyos fundadores se ajusten al estereotipo de un “fundador”. El CV del fundador orientado a los negocios debe incluir períodos en grandes firmas de consultoría o bancos de inversión, y se espera que hayan asistido a una de un conjunto particular de universidades élite globales. Los fundadores técnicos deben tener experiencia trabajando para empresas tecnológicas grandes y exitosas y poseer títulos avanzados de universidades de renombre que todos conocen por producir excelentes ingenieros. Por último, debido a que somos seres sociales, nos sentimos más cómodos invirtiendo en personas que están cerca de nosotros. Los VCs de Silicon Valley solo invierten en empresas con sede en el área de la Bahía de California. Las firmas de capital de riesgo chinas esperan que las empresas de su cartera tengan su sede en Beijing o Shenzhen.
El resultado neto es una cámara de eco de uniformidad. Todos miran, hablan, sienten, creen y viven en el mismo lugar. Por lo tanto, todos tienen éxito o fracasan juntos. Este es el entorno perfecto para un títere de VC TradFi cuyo objetivo es minimizar el riesgo profesional.
Cuando los fundadores de proyectos de cripto pidieron capital de VC para financiar sus proyectos en su mayoría sin valor después de la burbuja de la manía de la ICO, hicieron un trato con el diablo. Para recaudar capital de los VC, en su mayoría con sede en San Francisco, Nueva York, Londres y Beijing, los fundadores de proyectos de cripto tuvieron que cambiar.
Valor intrínseco de VC Coin = Universidad de los Fundadores, Historial Laboral, Familia, Ubicación
Los asignadores de capital riesgo creen primero en el equipo y luego en el producto. Si los fundadores encajan en el estereotipo, entonces el capital fluye libremente. Debido a que están bendecidos de forma innata con las cosas "correctas", un pequeño porcentaje de equipos descubrirá el ajuste del producto al mercado después de gastar unos pocos cientos de millones de dólares, y nacerá el próximo Ethereum. Dado que la mayoría de los equipos fracasan, la matriz de decisiones del asignador de capital de riesgo no se cuestiona porque solo respaldaron a los fundadores que todos están de acuerdo en que son del tipo que se espera que tengan éxito.
Es evidente de inmediato que el criptoacumen es una idea secundaria distante en términos de seleccionar qué equipos financiar. Aquí es donde comienza la desconexión entre el VC que financia el proyecto y el último tenedor minorista. Los títeres de VC quieren seguir empleados. Los apostadores minoristas quieren dejar de ser plebeyos rotos comprando una moneda que se dispara 10,000 veces. Las ganancias de 10,000 veces eran posibles en el pasado. Si compraste Ether a ~$0.33 en la preventa, ahora tienes un aumento de 9,000 veces a los precios actuales. Sin embargo, el proceso actual de formación de capital cripto hace que sea casi imposible generar ese tipo de ganancias.
Los inversores de VC ganan dinero pasando la patata caliente de los pésimos SAFTs (acuerdos de venta de tokens futuros) de un fondo a otro y, en cada paso, aumentando la valoración. Para el momento en que el maloliente proyecto de cripto llega a un CEX para su listado principal, su FDV a menudo supera los $1bn. Para generar un retorno de 10,000x, el FDV debe crecer a un número muy grande. Un número tan grande que es mayor que el valor total de todos los activos denominados en fiat combinados... y eso que estamos hablando solo de un proyecto. Por eso, los minoristas prefieren apostar en una mememoneda con una capitalización de mercado de $1mm en lugar de un proyecto con un FDV de $1bn respaldado por la cohorte de VC más “estimada”. Los minoristas se comportan de una manera que maximiza el retorno esperado.
Si el modelo de moneda VC está siendo rechazado por los minoristas, ¿qué es lo que intrínsecamente tiene sentido acerca de las ICO?
ICO Valor Intrínseco = Viralidad de Contenido Memético + Tecnología Potencial
El equipo que entrega un proyecto cuyo aspecto, sensación y propósito declarado se alinea con el espíritu del cripto actual posee un valor memético. Si el meme pega y se vuelve viral, entonces el proyecto gana atención. El objetivo de un proyecto es adquirir usuarios lo más barato posible y luego venderles a esos usuarios un producto o servicio. Un proyecto que está en la mente obtendrá usuarios en la parte superior de su embudo.
Una ICO ocurre temprano en el ciclo de vida de un proyecto. Ethereum recaudó dinero primero y construyó después. Existe una confianza implícita en que el equipo que construye este proyecto creará algo valioso si solo la comunidad los financia. Como tal, la tecnología potencial se evalúa de varias maneras:
¿El equipo ha construido algo sustancial en Web2 o Web3?
¿Es técnicamente posible lo que el equipo propone construir?
¿La tecnología potencial aborda un problema de importancia global que eventualmente puede atraer a millones o miles de millones de usuarios?
Los fundadores técnicos que pueden cumplir con los puntos mencionados no son necesariamente el mismo grupo en el que un títere de VC invertiría. La comunidad cripto no le da tanto peso a las conexiones familiares, empleos anteriores o credenciales educativas específicas. Estas cosas son buenas de tener, pero si no resultaron en un equipo fundador que previamente haya entregado buen código, entonces no importan. La comunidad apoyará a Andre Cronje cualquier día sobre algún ex-Googler que se graduó de Stanford con una membresía en The Battery.
Mientras que la mayoría de las ICO, es decir, el 99,99%, llegarán a casi cero después de un ciclo, un puñado de equipos puede construir tecnología que obtenga valor de los usuarios incorporados debido al meme. Los primeros inversores en estas ICO tienen entonces una oportunidad real de ganar 1,000 veces y tal vez 10,000 veces. Ese es el juego que quieren jugar. La naturaleza especulativa y volátil de las ICO es una característica, no un error. Si los inversores minoristas quisieran inversiones seguras y aburridas promocionadas por sus superiores, podrían negociar en la gran cantidad de bolsas de valores tradicionales globales. En la mayoría de las jurisdicciones, una OPV requiere rentabilidad de la empresa. La gerencia también debe hacer varias representaciones para asegurar al público que no están maquillando los libros. El problema con las OPVs para la mayoría de los apostadores minoristas es que no generarán ganancias que cambien la vida. Los VC ya han exprimido el jugo en el camino.
Si las ICO financian tan claramente proyectos con memética viral y tecnología potencialmente impactante a nivel mundial, ¿cómo podemos hacer que sean geniales de nuevo?
En su forma más pura, una ICO permite a cualquier equipo con una conexión a Internet presentarse a la comunidad cripto y recibir financiamiento. Un equipo lanza un sitio web que detalla quiénes son, qué construirán, por qué están calificados y por qué el mercado necesita su producto o servicio. Luego, los inversores ... ejem, los apostadores, pueden enviar cripto a una dirección en la cadena y, después de un cierto período, se darán tokens a los inversores. Los diversos aspectos de la ICO, es decir, el momento, la cantidad recaudada, el precio del token, el tipo de tecnología a construir, la composición del equipo y la ubicación de los inversores, son determinados no por ningún guardian (fondo de capital de riesgo o CEX), sino únicamente por el equipo que realiza la ICO. Es por eso que las ICO son detestadas por los intermediarios centralizados... no hay necesidad de ellos. Sin embargo, la comunidad ama las ICO porque brindan muchos proyectos presentados por personas de diversos orígenes, lo que finalmente permite a aquellos que desean asumir el mayor riesgo obtener los mayores rendimientos posibles.
Las ICO están volviendo porque la industria ha dado la vuelta completa. Experimentamos libertad pero nos quemamos las alas. Luego sentimos la bota de hierro del control totalitario de VC y CEX y detestamos la basura sobrevalorada que nos metieron a la fuerza. Con un mercado alcista en ciernes a nuestras espaldas impulsado por dinero impreso de EE. UU., China, Japón y la UE, un grupo comprometido de degens cautivados por el comercio especulativo de memecoins inútiles, la comunidad está una vez más lista para sumergirse de cabeza en el comercio arriesgado de ICO. Es hora de que los apostadores de cripto pre-ricos lancen su capital lejos y amplio con la esperanza de atrapar al próximo Ethereum.
La siguiente pregunta es, ¿qué será diferente esta vez?
Ahora que la inclusión de un token lleva minutos utilizando frameworks como Pump.fun, y tenemos DEXs más líquidos, un equipo recaudará fondos a través de un ICO y entregará tokens en cuestión de días. Esto es diferente a lo que ocurría en el ciclo previo de ICO, donde pasaban meses o años entre la suscripción y la entrega de tokens. Puedes comerciar de inmediato tus tokens recién emitidos en plataformas como Uniswap y Raydium.
Debido a la inversión de Maelstrom en la billetera Oyl, obtuvimos una vista previa de primera fila de una tecnología potencialmente revolucionaria de contratos inteligentes que se está construyendo aprovechando la cadena de bloques de Bitcoin. Alkanes es un nuevo metaprotocolo que tiene como objetivo llevar los contratos inteligentes a Bitcoin utilizando el modelo UTXO. No puedo afirmar que entiendo cómo funciona. Pero me gustaría que aquellos más inteligentes y hábiles que yo echen un vistazo a sus repositorios de GitHub y decidan por sí mismos si esto es algo en lo que desean construir. Me encantaría que Alkanes impulsara una explosión de emisión de ICO en Bitcoin.
Alcanoswiki, repo, y especificaciones.
Porque a los degens minoristas de cripto les han encantado las memecoins, hay un fuerte deseo de comerciar activos súper especulativos en DEXs. Esto significa que hay suficiente liquidez para comerciar inmediatamente la ICO de un proyecto no probado después de que los tokens sean entregados a los inversores, permitiendo un verdadero descubrimiento de precios.
Aunque soy un hater de Solana, debo reconocer que Pump.fun ha sido un beneficio neto para la industria debido a la capacidad del protocolo de permitir que los normies no técnicos emitan su propia memecoin y comiencen a operar en minutos. Siguiendo este tema de democratización de las finanzas y el comercio de cripto, Maelstrom ha invertido en lo que cree que se convertirá en el lugar de referencia para operar con memecoins, todas las criptomonedas y, en última instancia, las ICO recién emitidas en una base spot.
Spot.dogestá construyendo una plataforma de comercio de criptomonedas para integrar a los normies de la web2. Su ingrediente secreto no es su tecnología, sino su distribución. Actualmente, las plataformas de comercio de criptomonedas están diseñadas para traders de criptomonedas. Pump.fun, por ejemplo, requiere un conocimiento decente de billeteras Solana, intercambios, deslizamiento y más. El jugador que sigue a Barstool Sports, sigue r/wsb, intercambia acciones en Robinhood y apuesta por su equipo favorito usando DraftKings comerciará en Spot.dog en su lugar. Spot.dog desde el principio ha firmado algunas asociaciones increíbles. El "botón de compra de criptomonedas" en Stocktwits, una plataforma de trading social con 1.2 millones de visitantes únicos mensuales, está impulsada por Spot.dog. El único socio del Bot de Trading de Telegram $MOTHER de Iggy Azalea es ... lo adivinaste, Spot.dog. Apuesto a que todos ustedes quieren saber ¿cuándo el token? No se preocupen, les diré cuándo es el momento de YOLO en el token de gobernanza de Spot.dog si así lo desean.
La comunidad de cripto está bastante familiarizada con el uso de billeteras basadas en navegadores no custodiadas como Metamask y Phantom. Los inversores de cripto se sienten cómodos cargando su billetera de cripto en el navegador, conectándola a una dApp y comprando activos. Esto hará que sea mucho más fácil para las ICO recibir fondos.
En 2017, no era raro que una ICO caliente dejara la red Ethereum inoperable. Las tarifas de gas se disparaban y nadie podía usar la red de manera asequible. En 2025, el costo del espacio en bloque en Ethereum, Solana, Aptos y otras capas 1 será extremadamente barato. La capacidad actual de procesar pedidos es órdenes de magnitud más alta que en 2017. Si un equipo puede obtener un amplio apoyo de especuladores ávidos, su capacidad para recaudar fondos no se verá obstaculizada por una cadena de bloques lenta y costosa.
Dado el costo extremadamente bajo por transacción de usar Aptos, hay una oportunidad para que se conviertan en la cadena preferida para lanzamientos de ICO.
Tarifa promedio de transacción en $:
● Aptos: $0.0016 - Origen
● Solana: $0.05 - Fuente
● Ethereum: 5,22 dólares - Origen
Presenté la cura para una enfermedad de transmisión CEXual en forma de ICO. Ahora, los fundadores del proyecto deben hacer lo correcto. Pero por si acaso no recibieron el mensaje, los inversores minoristas de criptomonedas deben decir 'No'.
“Simplemente di no” a:
Proyectos respaldados por VC con alto valor de mercado flotante (FDV) y baja circulación
Listados principales de tokens sobrevalorados en CEXs
Personas que promocionan comportamientos comerciales que consideran "irresponsables".
Hubo una clara mierda de perro que ICO'd en 2017. Mi premio a la ICO más destructiva en valor se lo lleva EOS. Block.one recaudó $4.1 mil millones en cripto para construir EOS. EOS se lanzó y nunca se volvió a saber de ella. En realidad, eso es incorrecto; sorprendentemente, EOS todavía mantiene una capitalización de mercado de $1.2 mil millones. Eso demuestra que incluso una mierda total como EOS, con una ICO que marcó el pico de la burbuja, todavía vale mucho más que cero. Para constancia, como alguien que ama los mercados financieros, creo que la estructura y ejecución de la ICO de EOS fueron algo hermoso. Fundadores tomen nota y estudien cómo Block.one recaudó la mayor cantidad de dinero utilizando una ICO o venta de tokens en la historia.
Digo esto para señalar que, en términos de riesgo ajustado, si dimensionas tus apuestas correctamente, incluso las cosas que deberían ir a cero todavía retienen algo de valor después de la ICO. Invertir temprano en ICOs es la única forma en que lograrás retornos de 10,000x, pero no hay paraíso sin infierno. Para apuntar a los 10,000x, debes aceptar que la mayoría de tus inversiones cotizarán cerca de cero después de la ICO. Pero eso es mejor que la configuración actual de monedas VC, donde 10,000x es casi una imposibilidad matemática, pero aún puedes estar en baja un 75% un mes después del lanzamiento de un CEX. El apostador minorista es inconscientemente consciente del mal perfil riesgo-rendimiento de las monedas VC y las evitó por memecoins. ¡Volvamos a crear un apoyo fanático entre los usuarios para nuevos proyectos de cripto permitiéndoles la posibilidad de riquezas vastas y haciendo que las ICO sean grandiosas de nuevo!
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Reenviar el título original: The Cure
A veces, el mordaz y la caña infectan a hombres y mujeres y producen comportamientos irracionales. Es lamentable que muchas empresas de la cartera de Maelstrom hayan contraído una Enfermedad de Transmisión Sexual del CEX. Mis fundadores afectados creen que deben hacer lo que sea que algún CEX prominente diga, no sea que se bloquee su camino hacia retornos orgásmicos. El CEX dice: impulsa esta métrica, contrata a esta persona, dame esta asignación de tokens, lista tu token en esta fecha... espera, no importa... te diremos cuándo listar. Estos jodidos enfermos en pleno frenesí pasional casi se olvidaron de sus usuarios y de por qué existe la cripto. Ven a mi clínica; puedo curarte. El remedio es la OIC. Permíteme explicar...
Tengo mi propia teoría de tres puntos sobre por qué la cripto es una de las redes de crecimiento más rápido en la historia humana.
Captura del Gobierno– Los grandes negocios, la gran tecnología, la gran farmacéutica, el gran ejército y el gran [Fill in the Blank] han utilizado su riqueza y poder para capturar la mayoría de los grandes gobiernos y bloques económicos. Si bien el nivel de vida y las ganancias en la esperanza de vida han sido rápidas y constantes desde el final de la Segunda Guerra Mundial, se han desacelerado para el 90% de la población que posee muy pocos activos financieros y, en última instancia, tiene poco o ningún poder político. La descentralización es el antídoto contra una concentración distópica de riqueza y poder.
Magical Tech - La cadena de bloques de Bitcoin y la multitud de cadenas de bloques que surgieron a raíz de ella son piezas de una nueva tecnología mágica. Desde un comienzo inocuo, Bitcoin, al menos, ha demostrado ser uno de los sistemas monetarios más probados en batalla. Existe una recompensa de casi $2 billones en forma de Bitcoins que pueden ser gastados dos veces para cualquiera que pueda hackear la red.
AvariciaEl auge del valor fiduciario y energético de las cripto que alimentan las blockchains o los tokens creados a través de estas blockchains enriquecieron a los usuarios. Las riquezas del grupo de cripto se exhibieron este noviembre durante las elecciones en EE. UU. EE. UU., al igual que la mayoría de otros estados-nación, cuenta con un sistema político de pago por juego. Los bandidos de las cripto fueron uno de los mayores contribuyentes a los candidatos políticos de cualquier industria, lo que resultó en victorias para los candidatos pro-cripto. Los votantes de cripto pudieron derramar generosidad en las campañas políticas porque Bitcoin es el activo de más rápido crecimiento en la historia humana.
La mayoría de los entusiastas de la cripto entienden intrínsecamente por qué el movimiento ha tenido éxito; sin embargo, a veces se produce un poco de amnesia. Esto se manifiesta en la forma en que la formación de capital cripto cambia con el tiempo. En ciertos momentos, aquellos que buscan capital cripto halagan la codicia de la comunidad con gran éxito. En otros momentos, los fundadores con escasez de capital olvidan por qué los usuarios acuden a la cripto. Sí, pueden creer en un gobierno por y PARA el pueblo, y sí, pueden crear tecnología asombrosa, pero sin que los usuarios se enriquezcan, la adopción de cualquier producto o servicio centrado en la cripto progresará demasiado lentamente.
Desde que la manía de las ICO cesó en 2017, la formación de capital se ha vuelto menos pura, alejándose de avivar la codicia de la comunidad. En su lugar, tenemos un alto valor diluido total (FDV), una baja oferta circulante, o tokens respaldados por capital de riesgo (VC). Hasta ahora, las monedas de VC han tenido un rendimiento terrible en este ciclo alcista (2023 hasta el presente). En mi artículo "PvPSeñalé que, en promedio, los tokens de la cosecha de 2024 tuvieron un rendimiento inferior a las principales criptomonedas (Bitcoin, Ether y/o Sol) en ~50%. Los minoristas, que finalmente podrían comprar estos proyectos a través de una lista primaria en un intercambio centralizado (CEX), se mostraron reacios a pagar estos altos precios. Como resultado, los equipos internos de creación de mercado de los intercambios, los receptores de airdrops y 3rdlos creadores de mercado de fiesta descargaron tokens en un mercado ilíquido, lo que causó un rendimiento desastroso. ¿Por qué nosotros, como industria, olvidamos los 3?rdpilar de la propuesta de valor de las criptomonedas... ¿haciendo ricos a los minoristas como un carajo?
El mercado de nuevas emisiones de cripto se transformó en lo que se suponía que reemplazaría. Ese sistema se asemeja al esquema de oferta pública inicial (OPI) de TradFi. El minorista es el poseedor definitivo de bolsas de monedas VC, pero siempre hay una alternativa en cripto. Los memecoins son tokens sin otro caso de uso que su capacidad para difundir contenido memético de manera viral en Internet. Si el meme es popular, entonces lo compras con la esperanza de que alguien más te siga. La formación de capital para memecoins es igualitaria. El equipo libera todo el suministro completo en el lanzamiento, donde el FDV inicial es de millones de dólares de un solo dígito. Comenzando en intercambios descentralizados (DEX), los apostadores hacen apuestas extremadamente arriesgadas sobre qué meme se convertirá en relevante en la conciencia colectiva de la industria y así crear presión de compra para el token.
Desde el punto de vista de un apostador normie, la mejor parte de las criptomonedas es que si te adelantas, puedes subir uno o dos peldaños en la escalera de la riqueza. Pero cada participante es consciente de que la criptomoneda que compra no hace nada productivo, nunca generará flujos de efectivo y, por lo tanto, no tiene valor intrínseco. Por lo tanto, están completamente de acuerdo con perder todo su dinero en busca de sus sueños financieros. Lo más importante es que no hay guardianes que les digan que pueden o no comprar esta o aquella criptomoneda, ni hay piscinas sospechosas de capital esperando para descargar su suministro recién desbloqueado si el precio sube lo suficiente.
Quiero crear una taxonomía simple para entender los diferentes tipos de tokens y por qué tienen valor. Comencemos con las memecoins.
Valor intrínseco de Memecoins = Viralidad del contenido memético
Esto es muy fácil de entender intuitivamente. Solo necesitas ser un ser humano socialmente activo en cualquier comunidad, en línea o fuera de línea, para entender un meme.
Si eso es lo que son las criptomonedas, ¿qué son las monedas de VC?
Los acólitos de TradFi no tienen habilidades reales. Sé que esto es cierto cuando reflexiono sobre las habilidades que se requerían, en resumen, no muchas, para hacer mi trabajo anterior en un banco de inversiones. La razón por la que tanta gente quiere trabajar en TradFi es porque se gana mucho dinero sin tener que saber nada de sustancia. Dame a cualquier joven hambriento con un buen dominio del álgebra de la escuela secundaria y una buena ética de trabajo, y puedo entrenarlos para hacer cualquier trabajo de servicios financieros en la oficina principal. Esto no se puede decir de ninguna de estas profesiones, por ejemplo, médicos, abogados, fontaneros, electricistas, ingenieros mecánicos, etc. Se necesita tiempo y habilidad para ingresar a cualquiera de estas profesiones, pero en promedio, ganan menos dinero que un banquero de inversión asociado, un vendedor o un comerciante. La cantidad de inteligencia desperdiciada en servicios financieros es deprimente, pero yo y otros solo somos humanos que responden a incentivos sociales.
Debido a que TradFi es una profesión menos calificada pero muy bien remunerada, el ingreso a este exclusivo club está restringido en función de otros factores sociales. Quiénes son tus padres y dónde estudiaste en la universidad o en la escuela internado importa más que tu inteligencia cruda. En TradFi, adherirse a estereotipos raciales y de clase social importa más que en otras profesiones. Si eres admitido en este exclusivo club, perpetúas estas normas para dar valor a tus características adquiridas y no adquiridas. Por ejemplo, si te esforzaste al máximo y asumiste una montaña de deudas para ingresar a una universidad de alto rango, entonces contratarás a otros de tu universidad porque crees que es la mejor. Si no lo haces, estás admitiendo que todo el tiempo y esfuerzo que dedicaste a adquirir credenciales no valió la pena. En psicología humana, esto se llama el sesgo de justificación del esfuerzo.
Aplicaremos este marco para comprender cómo un títere de VC recauda dinero y lo asigna.
Para acumular suficiente capital para invertir en suficientes empresas para encontrar un ganador (por ejemplo, Facebook, Google, Tencent, Bytedance, etc.), las principales firmas de capital de riesgo necesitan una cantidad enorme de capital. Este capital proviene de dotaciones, fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos soberanos y oficinas familiares. Todos estos fondos son gestionados por personas de TradFi. Los gestores deben cumplir con su deber fiduciario hacia sus clientes invirtiendo solo en fondos de capital de riesgo "adecuados". Eso significa, en gran medida, que deben invertir en VC gestionados por profesionales "cualificados" y "experimentados". Estos requisitos subjetivos significan que los directivos han sido educados en el mismo conjunto reducido de universidades globales de élite (Harvard, Oxford, Pekín, etc.) y todos comenzaron sus carreras en grandes bancos de inversión de prestigio (JPM, GS), gestoras de activos (Blackrock, Fidelity) o grandes empresas tecnológicas (Microsoft, Google, Facebook, Tencent, etc.). Si no tienes este trasfondo, no posees la experiencia y el pedigrí necesarios que te permitan invertir inteligentemente el dinero de otras personas, según los guardianes del empleo de TradFi. Es un grupo homogéneo de personas que se ven iguales, hablan igual, se visten igual y viven en los mismos enclaves de élite globales.
El dilema al que se enfrenta un asignador de fondos de VC es que si se arriesgan e invierten en un fondo gestionado por personas con antecedentes no convencionales y ese fondo se desploma, el asignador podría perder su trabajo. Pero si juegan a lo seguro, invierten en fondos gestionados por individuos 'aptos y adecuados', y este fondo se desploma, pueden achacarlo a la mala suerte y seguir empleados en el negocio de gestión de activos. Si fracasas solo, pierdes tu trabajo. Si fracasas con otros, conservas tu trabajo. Debido a que el objetivo principal de un títere de TradFi es conservar su trabajo bien remunerado y de baja cualificación, minimizarán el riesgo profesional jugando a lo seguro y asignando fondos gestionados por personas con antecedentes 'apropiados'.
Si los fondos de capital de riesgo se seleccionan en función de cómo encajen los socios administradores en un estereotipo aceptado, entonces ese mismo administrador solo invertirá en empresas o proyectos cuyos fundadores se ajusten al estereotipo de un “fundador”. El CV del fundador orientado a los negocios debe incluir períodos en grandes firmas de consultoría o bancos de inversión, y se espera que hayan asistido a una de un conjunto particular de universidades élite globales. Los fundadores técnicos deben tener experiencia trabajando para empresas tecnológicas grandes y exitosas y poseer títulos avanzados de universidades de renombre que todos conocen por producir excelentes ingenieros. Por último, debido a que somos seres sociales, nos sentimos más cómodos invirtiendo en personas que están cerca de nosotros. Los VCs de Silicon Valley solo invierten en empresas con sede en el área de la Bahía de California. Las firmas de capital de riesgo chinas esperan que las empresas de su cartera tengan su sede en Beijing o Shenzhen.
El resultado neto es una cámara de eco de uniformidad. Todos miran, hablan, sienten, creen y viven en el mismo lugar. Por lo tanto, todos tienen éxito o fracasan juntos. Este es el entorno perfecto para un títere de VC TradFi cuyo objetivo es minimizar el riesgo profesional.
Cuando los fundadores de proyectos de cripto pidieron capital de VC para financiar sus proyectos en su mayoría sin valor después de la burbuja de la manía de la ICO, hicieron un trato con el diablo. Para recaudar capital de los VC, en su mayoría con sede en San Francisco, Nueva York, Londres y Beijing, los fundadores de proyectos de cripto tuvieron que cambiar.
Valor intrínseco de VC Coin = Universidad de los Fundadores, Historial Laboral, Familia, Ubicación
Los asignadores de capital riesgo creen primero en el equipo y luego en el producto. Si los fundadores encajan en el estereotipo, entonces el capital fluye libremente. Debido a que están bendecidos de forma innata con las cosas "correctas", un pequeño porcentaje de equipos descubrirá el ajuste del producto al mercado después de gastar unos pocos cientos de millones de dólares, y nacerá el próximo Ethereum. Dado que la mayoría de los equipos fracasan, la matriz de decisiones del asignador de capital de riesgo no se cuestiona porque solo respaldaron a los fundadores que todos están de acuerdo en que son del tipo que se espera que tengan éxito.
Es evidente de inmediato que el criptoacumen es una idea secundaria distante en términos de seleccionar qué equipos financiar. Aquí es donde comienza la desconexión entre el VC que financia el proyecto y el último tenedor minorista. Los títeres de VC quieren seguir empleados. Los apostadores minoristas quieren dejar de ser plebeyos rotos comprando una moneda que se dispara 10,000 veces. Las ganancias de 10,000 veces eran posibles en el pasado. Si compraste Ether a ~$0.33 en la preventa, ahora tienes un aumento de 9,000 veces a los precios actuales. Sin embargo, el proceso actual de formación de capital cripto hace que sea casi imposible generar ese tipo de ganancias.
Los inversores de VC ganan dinero pasando la patata caliente de los pésimos SAFTs (acuerdos de venta de tokens futuros) de un fondo a otro y, en cada paso, aumentando la valoración. Para el momento en que el maloliente proyecto de cripto llega a un CEX para su listado principal, su FDV a menudo supera los $1bn. Para generar un retorno de 10,000x, el FDV debe crecer a un número muy grande. Un número tan grande que es mayor que el valor total de todos los activos denominados en fiat combinados... y eso que estamos hablando solo de un proyecto. Por eso, los minoristas prefieren apostar en una mememoneda con una capitalización de mercado de $1mm en lugar de un proyecto con un FDV de $1bn respaldado por la cohorte de VC más “estimada”. Los minoristas se comportan de una manera que maximiza el retorno esperado.
Si el modelo de moneda VC está siendo rechazado por los minoristas, ¿qué es lo que intrínsecamente tiene sentido acerca de las ICO?
ICO Valor Intrínseco = Viralidad de Contenido Memético + Tecnología Potencial
El equipo que entrega un proyecto cuyo aspecto, sensación y propósito declarado se alinea con el espíritu del cripto actual posee un valor memético. Si el meme pega y se vuelve viral, entonces el proyecto gana atención. El objetivo de un proyecto es adquirir usuarios lo más barato posible y luego venderles a esos usuarios un producto o servicio. Un proyecto que está en la mente obtendrá usuarios en la parte superior de su embudo.
Una ICO ocurre temprano en el ciclo de vida de un proyecto. Ethereum recaudó dinero primero y construyó después. Existe una confianza implícita en que el equipo que construye este proyecto creará algo valioso si solo la comunidad los financia. Como tal, la tecnología potencial se evalúa de varias maneras:
¿El equipo ha construido algo sustancial en Web2 o Web3?
¿Es técnicamente posible lo que el equipo propone construir?
¿La tecnología potencial aborda un problema de importancia global que eventualmente puede atraer a millones o miles de millones de usuarios?
Los fundadores técnicos que pueden cumplir con los puntos mencionados no son necesariamente el mismo grupo en el que un títere de VC invertiría. La comunidad cripto no le da tanto peso a las conexiones familiares, empleos anteriores o credenciales educativas específicas. Estas cosas son buenas de tener, pero si no resultaron en un equipo fundador que previamente haya entregado buen código, entonces no importan. La comunidad apoyará a Andre Cronje cualquier día sobre algún ex-Googler que se graduó de Stanford con una membresía en The Battery.
Mientras que la mayoría de las ICO, es decir, el 99,99%, llegarán a casi cero después de un ciclo, un puñado de equipos puede construir tecnología que obtenga valor de los usuarios incorporados debido al meme. Los primeros inversores en estas ICO tienen entonces una oportunidad real de ganar 1,000 veces y tal vez 10,000 veces. Ese es el juego que quieren jugar. La naturaleza especulativa y volátil de las ICO es una característica, no un error. Si los inversores minoristas quisieran inversiones seguras y aburridas promocionadas por sus superiores, podrían negociar en la gran cantidad de bolsas de valores tradicionales globales. En la mayoría de las jurisdicciones, una OPV requiere rentabilidad de la empresa. La gerencia también debe hacer varias representaciones para asegurar al público que no están maquillando los libros. El problema con las OPVs para la mayoría de los apostadores minoristas es que no generarán ganancias que cambien la vida. Los VC ya han exprimido el jugo en el camino.
Si las ICO financian tan claramente proyectos con memética viral y tecnología potencialmente impactante a nivel mundial, ¿cómo podemos hacer que sean geniales de nuevo?
En su forma más pura, una ICO permite a cualquier equipo con una conexión a Internet presentarse a la comunidad cripto y recibir financiamiento. Un equipo lanza un sitio web que detalla quiénes son, qué construirán, por qué están calificados y por qué el mercado necesita su producto o servicio. Luego, los inversores ... ejem, los apostadores, pueden enviar cripto a una dirección en la cadena y, después de un cierto período, se darán tokens a los inversores. Los diversos aspectos de la ICO, es decir, el momento, la cantidad recaudada, el precio del token, el tipo de tecnología a construir, la composición del equipo y la ubicación de los inversores, son determinados no por ningún guardian (fondo de capital de riesgo o CEX), sino únicamente por el equipo que realiza la ICO. Es por eso que las ICO son detestadas por los intermediarios centralizados... no hay necesidad de ellos. Sin embargo, la comunidad ama las ICO porque brindan muchos proyectos presentados por personas de diversos orígenes, lo que finalmente permite a aquellos que desean asumir el mayor riesgo obtener los mayores rendimientos posibles.
Las ICO están volviendo porque la industria ha dado la vuelta completa. Experimentamos libertad pero nos quemamos las alas. Luego sentimos la bota de hierro del control totalitario de VC y CEX y detestamos la basura sobrevalorada que nos metieron a la fuerza. Con un mercado alcista en ciernes a nuestras espaldas impulsado por dinero impreso de EE. UU., China, Japón y la UE, un grupo comprometido de degens cautivados por el comercio especulativo de memecoins inútiles, la comunidad está una vez más lista para sumergirse de cabeza en el comercio arriesgado de ICO. Es hora de que los apostadores de cripto pre-ricos lancen su capital lejos y amplio con la esperanza de atrapar al próximo Ethereum.
La siguiente pregunta es, ¿qué será diferente esta vez?
Ahora que la inclusión de un token lleva minutos utilizando frameworks como Pump.fun, y tenemos DEXs más líquidos, un equipo recaudará fondos a través de un ICO y entregará tokens en cuestión de días. Esto es diferente a lo que ocurría en el ciclo previo de ICO, donde pasaban meses o años entre la suscripción y la entrega de tokens. Puedes comerciar de inmediato tus tokens recién emitidos en plataformas como Uniswap y Raydium.
Debido a la inversión de Maelstrom en la billetera Oyl, obtuvimos una vista previa de primera fila de una tecnología potencialmente revolucionaria de contratos inteligentes que se está construyendo aprovechando la cadena de bloques de Bitcoin. Alkanes es un nuevo metaprotocolo que tiene como objetivo llevar los contratos inteligentes a Bitcoin utilizando el modelo UTXO. No puedo afirmar que entiendo cómo funciona. Pero me gustaría que aquellos más inteligentes y hábiles que yo echen un vistazo a sus repositorios de GitHub y decidan por sí mismos si esto es algo en lo que desean construir. Me encantaría que Alkanes impulsara una explosión de emisión de ICO en Bitcoin.
Alcanoswiki, repo, y especificaciones.
Porque a los degens minoristas de cripto les han encantado las memecoins, hay un fuerte deseo de comerciar activos súper especulativos en DEXs. Esto significa que hay suficiente liquidez para comerciar inmediatamente la ICO de un proyecto no probado después de que los tokens sean entregados a los inversores, permitiendo un verdadero descubrimiento de precios.
Aunque soy un hater de Solana, debo reconocer que Pump.fun ha sido un beneficio neto para la industria debido a la capacidad del protocolo de permitir que los normies no técnicos emitan su propia memecoin y comiencen a operar en minutos. Siguiendo este tema de democratización de las finanzas y el comercio de cripto, Maelstrom ha invertido en lo que cree que se convertirá en el lugar de referencia para operar con memecoins, todas las criptomonedas y, en última instancia, las ICO recién emitidas en una base spot.
Spot.dogestá construyendo una plataforma de comercio de criptomonedas para integrar a los normies de la web2. Su ingrediente secreto no es su tecnología, sino su distribución. Actualmente, las plataformas de comercio de criptomonedas están diseñadas para traders de criptomonedas. Pump.fun, por ejemplo, requiere un conocimiento decente de billeteras Solana, intercambios, deslizamiento y más. El jugador que sigue a Barstool Sports, sigue r/wsb, intercambia acciones en Robinhood y apuesta por su equipo favorito usando DraftKings comerciará en Spot.dog en su lugar. Spot.dog desde el principio ha firmado algunas asociaciones increíbles. El "botón de compra de criptomonedas" en Stocktwits, una plataforma de trading social con 1.2 millones de visitantes únicos mensuales, está impulsada por Spot.dog. El único socio del Bot de Trading de Telegram $MOTHER de Iggy Azalea es ... lo adivinaste, Spot.dog. Apuesto a que todos ustedes quieren saber ¿cuándo el token? No se preocupen, les diré cuándo es el momento de YOLO en el token de gobernanza de Spot.dog si así lo desean.
La comunidad de cripto está bastante familiarizada con el uso de billeteras basadas en navegadores no custodiadas como Metamask y Phantom. Los inversores de cripto se sienten cómodos cargando su billetera de cripto en el navegador, conectándola a una dApp y comprando activos. Esto hará que sea mucho más fácil para las ICO recibir fondos.
En 2017, no era raro que una ICO caliente dejara la red Ethereum inoperable. Las tarifas de gas se disparaban y nadie podía usar la red de manera asequible. En 2025, el costo del espacio en bloque en Ethereum, Solana, Aptos y otras capas 1 será extremadamente barato. La capacidad actual de procesar pedidos es órdenes de magnitud más alta que en 2017. Si un equipo puede obtener un amplio apoyo de especuladores ávidos, su capacidad para recaudar fondos no se verá obstaculizada por una cadena de bloques lenta y costosa.
Dado el costo extremadamente bajo por transacción de usar Aptos, hay una oportunidad para que se conviertan en la cadena preferida para lanzamientos de ICO.
Tarifa promedio de transacción en $:
● Aptos: $0.0016 - Origen
● Solana: $0.05 - Fuente
● Ethereum: 5,22 dólares - Origen
Presenté la cura para una enfermedad de transmisión CEXual en forma de ICO. Ahora, los fundadores del proyecto deben hacer lo correcto. Pero por si acaso no recibieron el mensaje, los inversores minoristas de criptomonedas deben decir 'No'.
“Simplemente di no” a:
Proyectos respaldados por VC con alto valor de mercado flotante (FDV) y baja circulación
Listados principales de tokens sobrevalorados en CEXs
Personas que promocionan comportamientos comerciales que consideran "irresponsables".
Hubo una clara mierda de perro que ICO'd en 2017. Mi premio a la ICO más destructiva en valor se lo lleva EOS. Block.one recaudó $4.1 mil millones en cripto para construir EOS. EOS se lanzó y nunca se volvió a saber de ella. En realidad, eso es incorrecto; sorprendentemente, EOS todavía mantiene una capitalización de mercado de $1.2 mil millones. Eso demuestra que incluso una mierda total como EOS, con una ICO que marcó el pico de la burbuja, todavía vale mucho más que cero. Para constancia, como alguien que ama los mercados financieros, creo que la estructura y ejecución de la ICO de EOS fueron algo hermoso. Fundadores tomen nota y estudien cómo Block.one recaudó la mayor cantidad de dinero utilizando una ICO o venta de tokens en la historia.
Digo esto para señalar que, en términos de riesgo ajustado, si dimensionas tus apuestas correctamente, incluso las cosas que deberían ir a cero todavía retienen algo de valor después de la ICO. Invertir temprano en ICOs es la única forma en que lograrás retornos de 10,000x, pero no hay paraíso sin infierno. Para apuntar a los 10,000x, debes aceptar que la mayoría de tus inversiones cotizarán cerca de cero después de la ICO. Pero eso es mejor que la configuración actual de monedas VC, donde 10,000x es casi una imposibilidad matemática, pero aún puedes estar en baja un 75% un mes después del lanzamiento de un CEX. El apostador minorista es inconscientemente consciente del mal perfil riesgo-rendimiento de las monedas VC y las evitó por memecoins. ¡Volvamos a crear un apoyo fanático entre los usuarios para nuevos proyectos de cripto permitiéndoles la posibilidad de riquezas vastas y haciendo que las ICO sean grandiosas de nuevo!