Si AntChain RWA busca atraer “capital fresco” al mercado, ¿Plume puede consolidarse como un motor de liquidez que cumpla con la regulación?

A principios de agosto, el equipo de Plume generó expectativas al lanzar un adelanto sobre “septiembre”, mientras que el CEO, Chris Yin, comunicó en chino, lo que hizo que la comunidad esperara novedades sobre posibles colaboraciones en ese mes. Las recientes interacciones públicas entre Plume y AntChain han intensificado aún más estas expectativas.

Atributos clave y ventajas de cada cadena

AntChain

Posicionamiento: AntChain se reconoce como el principal consorcio blockchain con permisos en China, dando servicio a gobiernos, empresas y casos de uso de internet industrial.

Puntos técnicos destacados:

• Arquitectura permissionada y marco de identidad: autoridades certificadoras de nivel empresarial, mapeo de identidad real para entidades y particulares, y una gestión detallada de permisos.
• Compliance auditable: trazabilidad on-chain, consenso entre múltiples nodos e integración con sistemas de auditoría y gestión de riesgos fuera de la cadena.
• Alta capacidad de procesamiento y finalización determinista: conciliación estable para entornos empresariales, liquidación y recogida de pruebas legales.
• Privacidad y gobernanza de datos: soporte consolidado para computación multiparte (MPC) y entornos de ejecución confiable (TEE).

Aplicaciones especializadas: financiación de la cadena de suministro, cumplimiento regulatorio en comercio internacional, certificación digital y pruebas registradas en blockchain, colaboración interindustrial, y más—digitalizando activos reales e integrándolos en entornos normativos.

Plume

Posicionamiento: Plume es una blockchain compatible con EVM que prioriza la integración de activos reales (RWA), fomentando la composabilidad entre RWA y DeFi y el desarrollo de su comunidad de desarrolladores.

Puntos técnicos destacados:

• Sistema EVM/cuentas: integración robusta con Ethereum, lo que permite la migración ágil y económica de contratos y herramientas para desarrolladores.
• Módulos de compliance: Anti-Money Laundering (AML), gestión de listas blancas, restricciones y lógica de verificación modular.
• Soporte nativo para DeFi: composabilidad modular en AMM, préstamos, provisión de liquidez, distribución de rentabilidad y un abanico de estrategias de market making y derivados.
• Visibilidad global de activos: los activos ganan exposición y liquidez secundaria en comunidades de desarrolladores y redes de market makers a nivel mundial.

Aplicaciones especializadas: market making, provisión de liquidez, bóvedas estables, estrategias apalancadas y recursivas, rendimiento tokenizado—ofreciendo a los activos regulados acceso a liquidez y mercados.

Desafíos prácticos para la integración de cadenas públicas y permissionadas

La integración de cadenas permissionadas como AntChain con cadenas públicas como Plume promete grandes avances, pero debe superar obstáculos regulatorios, técnicos y operacionales de gran magnitud, especialmente dentro del ecosistema RWA que evoluciona de cara a 2025:

• Bases legales: la emisión nacional de activos y los registros de inversores están estrictamente regulados (por autoridades de China continental o Hong Kong, por ejemplo) y no pueden transferirse a una cadena pública sin incumplir la normativa.
• Restricciones sobre idoneidad y transferencia: solo inversores cualificados (instituciones o particulares certificados) pueden poseer o negociar estos activos; los registros exigen sincronización en tiempo real con los sistemas originales, lo que excluye al público minorista e incrementa las exigencias de KYC.
• Modelo de confianza en los puentes: las cadenas permissionadas no suelen disponer de verificación descentralizada mediante light client, dependiendo de operadores, custodios y auditorías periódicas—esto introduce riesgos de centralización.
• Flujos de caja y redención: distribuciones como cupones y rentas, y redenciones al vencimiento, exigen flujos transfronterizos conformes y auditabilidad completa en cadena, lo que precisa integración técnica avanzada.

El bridging técnico no basta. Es necesario establecer mecanismos sólidos de compliance, controles regulatorios y plena interoperabilidad para aprovechar las ventajas de cada cadena y reducir riesgos—creando las bases para modelos colaborativos sostenibles.

El 26 de agosto, GTJAI (Guotai Junan International) y Ant Group Digital Technology llevaron a cabo la primera emisión cross-chain de tokens de productos estructurados, desde AntChain a Ethereum. La operación incluyó tokens de renta fija rescatables y productos con protección de principal vinculados a ETFs de renta variable de EE. UU. Este esquema logró liquidación T+0 y auditoría transparente, demostrando un mecanismo de liquidez regulado semejante a un puente de custodia. Constituye un caso de éxito para migrar activos RWA de AntChain a Plume mediante cross-chain. Además, Plume ha facilitado previamente la incorporación del fondo USD Money Market de CMB International bajo el marco de reconocimiento mutuo entre Singapur y Hong Kong.

Tres modelos de colaboración viables

Modelo A: Gateway de emisión unidireccional

Proceso:

• AntChain emite y custodia los activos, verificando a los titulares mediante KYC.
• La entidad gateway bloquea los activos y emite tokens espejados en Plume (tokens ERC-20 y ERC-1155 con mecanismos de compliance).
• Sólo las carteras permitidas pueden transferir estos tokens espejados.
• En la redención, Plume destruye el token espejado y la gateway desbloquea los derechos del activo en AntChain.

Características:

• Sencillo, transparente y fácil de auditar.
• Idóneo para activos estandarizados y de corta duración con flujos de caja previsibles, como rentas o factoring.
• Riesgo: liquidez limitada y dependencia en la confianza de la gateway.

Modelo B: Puente custodial bidireccional

Aporta mejoras al Modelo A:

• Proof of Reserves (PoR): divulgación periódica de conciliaciones internas y externas.
• Multisig/custodia: descentralización del riesgo operativo.
• Participaciones segmentadas: tramos prioritarios y subordinados según perfil de riesgo.

Este modelo fortalece la confianza del mercado y permite gestionar productos con distintos plazos de vencimiento y rentabilidad. Riesgo: la colusión entre custodios puede aumentar la vulnerabilidad sistémica.

Modelo C: ZK-KYC y compliance programable

• Los inversores completan la verificación en AntChain y obtienen una credencial anónima (ZK Proof).
• Al operar en Plume, demuestran su aptitud sin revelar su identidad.
• Así se combina el cumplimiento normativo con la privacidad, permitiendo mercados secundarios más abiertos y redes de market makers.

Conclusión

El mayor reto de los RWA no es “escribir el contrato”, sino “trasladar el marco institucional a la blockchain”. AntChain refuerza la confianza y el compliance, y Plume impulsa el acceso al mercado y la composabilidad de activos. La combinación de “gateway de confianza + token espejado” junto a PoR, custodia y auditoría permite mantener la conformidad de los RWA de AntChain a la vez que se accede a liquidez. La aprobación regulatoria y los riesgos técnicos o geopolíticos pueden condicionar las colaboraciones. Te recomendamos vigilar los avisos oficiales—el puente solo aportará valor real si avanzan juntos el cumplimiento y la liquidez.

Declaración:

1. Este artículo ha sido reproducido desde [TechFlow] y los derechos corresponden al autor original [Sanqing]. Para cuestiones relacionadas con reproducciones, contacta con el equipo de Gate Learn, que tramitará tu solicitud.
2. Aviso legal: Las opiniones expresadas en este artículo pertenecen exclusivamente al autor y no deben considerarse asesoramiento de inversión.
3. Las versiones en otros idiomas han sido traducidas por el equipo de Gate Learn. No copies, distribuyas ni plagies el contenido traducido sin citar a Gate.