مع استمرار تطور التمويل اللامركزي (DeFi) ، يصبح فهم أداء المشاريع الرائدة ذا أهمية متزايدة للمستثمرين والمحللين. مع ظهور مئات البروتوكولات في مختلف القطاعات - الإقراض والبورصات والمشتقات - من الأهمية بمكان أن يكون لديك طريقة منظمة لقياس اتجاهات السوق العامة وصحتها. يسمح النهج المنسق القائم على البيانات للمشاركين بتقييم المشاريع التي تكتسب زخما وتحافظ على الجدوى على المدى الطويل. من خلال تجميع البيانات ذات الصلة وتطبيق منهجية مرجحة تستند إلى القيمة السوقية المتداولة ، يوفر مؤشر DeFi Pulse معيارا موثوقا به لتقييم حالة النظام البيئي DeFi وتقدمه.

ما هو DeFi Pulse Index (DPI)؟

تم إطلاق مؤشر DeFi Pulse Index (DPI) في سبتمبر 2020 كأصل رقمي مصمم لتوفير تعرض واسع لقطاع التمويل اللامركزي (DeFi). تم إنشاؤه من خلال التعاون بين سكوت لويس، مؤسس DeFi Pulse، وفيليكس فنغ، مؤسس Index Coop. كان هدفهم تقديم طريقة بسيطة وشفافة للمستثمرين لتتبع أداء مشاريع DeFi الرئيسية من خلال مؤشر واحد يعتمد على رأس المال. أصبحت رمز DPI سريعًا واحدة من أكثر الأدوات الرقمية المعترف بها للتعرض السلبي للمشهد الناشئ للتمويل اللامركزي.

أعقب إصدار المنتج عن كثب تشكيل مؤسسة Index Coop، وهي منظمة ذاتية متمركزة (DAO) أطلقتها Set Labs في 6 أكتوبر 2020. تم إنشاء Index Coop لإنشاء أكثر الفهرسات الاستثمارية على السلسلة القابلة للتشفير صلابة وإمكانية الوصول، وكان DPI أول عرض رئيسي لها. تمت مراقبة الفهرس بعناية ليشمل رموز DeFi الرائدة المعتمدة على Ethereum التي تظهر استخدامًا كبيرًا والتزامًا بالتطوير على المدى الطويل، مما يجعل DPI مقياسًا موثوقًا لزخم القطاع بشكل عام.

بناء ديبي ، الذي يعتمد على مناهج شفافة ويديره مجتمع متميز من المساهمين اللامركزيين ، يمثل خطوة هامة قدماً في تبسيط الاستثمار في عالم العملات الرقمية. مع مرور الوقت ، نما تقديم الفهرس ليشمل قاعدة مالية تضم محللين ماليين ومطورين ومسوقين وعشاق ال DeFi ، الذين يعملون جميعًا على الحفاظ على وزيادة فائدة DPI. مع نضوج وتنوع DeFi ، استمرت DPI في تقديمها كمنتج أساسي ضمن مجموعة Index Coop ، معززة دورها كأداة استثمارية استراتيجية ومعيار لأداء القطاع. من خلال هذا التعاون المبتكر ، ساعدت DPI في تقديم توازن بين أطر الاستثمار التقليدية وعالم التمويل اللامركزي الناشئ.

كيف يعمل مؤشر نبض DeFi؟ الطريقة والصيانة

تم تنظيم مؤشر DeFi Pulse Index (DPI) كمؤشر مرجح للرسملة ، مما يعني أن تمثيل كل رمز مميز داخل المؤشر يعتمد على قيمته السوقية بالنسبة للآخرين. تعكس منهجية الترجيح هذه ديناميكيات السوق الحقيقية ، مما يمنح المزيد من التأثير على أصول DeFi القيمة المعتمدة على نطاق واسع مع تجنب التركيز المفرط عن طريق وضع حد أقصى لأوزان الرموز الفردية عند 25٪. يتم إعادة توزيع أي قيمة تتجاوز هذه العتبة بشكل متناسب على المكونات المتبقية. تضمن هذه الآلية التعرض المتوازن أثناء التقاط المشاريع الرائدة في القطاع. تتضمن DPI الأصول المستندة إلى Ethereum فقط ، مع التركيز على النظام البيئي blockchain الأكثر نشاطا ورسوخا في مساحة DeFi. يجب أن تكون الرموز المميزة أصولا لحاملها - وليست اصطناعية أو ملفوفة أو قائمة على المطالبة - ويجب أن ترتبط مباشرة بتطبيقات DeFi الوظيفية الحية. يجب إدراج المشاريع في DeFi Pulse ، وتلبية متطلبات الشفافية والتشغيل ، وإظهار اللامركزية ، بما في ذلك الحوكمة المفتوحة والمشاركة المجتمعية. بالإضافة إلى ذلك ، يعد الأمان مكونا أساسيا: يجب أن يكون المشروع قد خضع لتدقيق احترافي أو أنشأ ثقة المجتمع من خلال عملية طويلة الأجل وخالية من الحوادث.

تقوم TokenSets ، وهي بنية تحتية قائمة على البروتوكول المحدد ، بتنفيذ DPI على Ethereum ، مما يمكن DPI من العمل كرمز ERC-20 واحد. هذا يبسط التعرض ل DeFi من خلال تقديم حيازات متنوعة عبر رمز واحد. تعكس كل عملية شراء أو استرداد ل DPI تلقائيا تكوين المؤشر الأساسي. يجمع هيكل الرمز المميز بين وظائف الأصول الرقمية الحديثة والوضوح المفاهيمي للمؤشر المالي التقليدي ، مما يجعل DPI في متناول كل من الوافدين الجدد ومستثمري التشفير ذوي الخبرة. تهدف إدارة شؤون الإعلام إلى تقديم انعكاس موثوق به في الوقت الفعلي لتطور التمويل اللامركزي وديناميكيات السوق ، حيث تعمل كأداة استثمارية ومعيار مرجعي.

المصدر: indexcoop.com/products/defi-pulse-index

صيانة

يتم الحفاظ على مؤشر DeFi Pulse في دورة ربع سنوية لضمان بقاء تكوينه ممثلا لسوق DeFi المتطور. يتم إجراء هذه الصيانة على مرحلتين منظمتين: مرحلة التحديد ومرحلة إعادة التكوين. تحدث مرحلة التحديد خلال الأسبوع الثالث من يناير وأبريل ويوليو وأكتوبر. خلال هذه الفترة ، يقوم مسؤولو الفهرس بتقييم الإمدادات المتداولة لجميع الرموز الحالية والمرشحة - التي يتم الحصول عليها بشكل أساسي من CoinGecko - وتحديد الرموز المميزة المؤهلة للإدراج أو التي تحتاج إلى إزالتها بناء على معايير إدراج المؤشر. يستخدم هذا التقييم إطارا يعتمد على أربعة أبعاد رئيسية: خصائص الرمز المميز (مثل العرض والإصدار) ، ومصداقية المشروع (بما في ذلك مشاركة المجتمع والحوكمة) ، وأساسيات البروتوكول (بما في ذلك الوظائف واعتماد المستخدم) ، وتدابير السلامة (مثل عمليات التدقيق ومعالجة الحوادث). يجب أن تستمر الرموز المميزة في تلبية جميع هذه المعايير للبقاء في الفهرس.

بعد مرحلة التحديد، تبدأ مرحلة إعادة التشكيل في اليوم الأول من الشهر القادم. في هذه المرحلة، يتم إعادة توازن المؤشر وفقًا للأوزان الجديدة، ويتم تطبيق أي إضافات أو حذف. تعني هيكلية DPI الوزنية بحسب رأس المال أن أوزان الرموز تتحول بشكل طبيعي مع حركات السوق، ولكن إعادة التشكيل ضرورية لمراعاة التغييرات طويلة الأمد، مثل المشاريع الجديدة الرائدة أو فقدان الصلة. تظل نسبة الـ 25% كحد أقصى على أي رمز واحد سارية المفعول خلال هذه المرحلة، مع قواعد إعادة التوزيع التي تحافظ على توازن المؤشر. يتم تنفيذ إعادة التوازن باستخدام عقود ذكية TokenSets، مما يضمن الشفافية وتتبع السلسلة والوظائف غير الودائعية. مع نمو أصول المؤشر، قد يتم تمديد نوافذ إعادة التوازن المستقبلية لتقليل الانزلاق وتأثير السوق. من خلال هذه العملية المنضبطة، يبقى DPI متماشيًا مع وتيرة DeFi السريعة مع الحفاظ على معايير عالية لنزاهة المؤشر وحماية المستثمرين.

حالات استخدام مؤشر الديفي

من خلال دمج مشاريع DeFi الرئيسية في رمز واحد، يقلل DPI من التعقيد وتكاليف المعاملات ومخاطر المشروع الفردي، مع البقاء قابلاً بالكامل عبر التطبيقات اللامركزية. فيما يلي ثلاث حالات استخدام رئيسية توضح كيفية استخدام DPI عبر السوق:

• التعرض السلبي لقطاع DeFi: بالنسبة للمستخدمين الذين يبحثون عن تعرض واسع للتمويل اللامركزي دون عبء تتبع وشراء وإدارة عدة رموز، يقدم DPI حلاً فعالاً من حيث التكلفة. يحصل المستثمرون على وصول متنوع إلى بروتوكولات DeFi ذات الأداء الأعلى على شبكة Ethereum، مع إعادة التوازن التلقائي للتكيف مع تحولات السوق. يوفر DPI نقطة دخول سهلة للمبتدئين وأداة تخصيص مريحة للمشاركين في عالم العملات الرقمية ذوي الخبرة.
• الضمانات وزراعة العوائد في DeFi: كرمز ERC-20، يتم قبول DPI على نطاق واسع في بروتوكولات DeFi كضمان للاقتراض، والرهان، وزراعة العوائد. يمكن للمستخدمين إيداع DPI في منصات الإقراض أو الخزائن لكسب العوائد مع الحفاظ على التعرض لمحفظة DeFi متنوعة. يسمح هذا الاستخدام لأصحاب العملات بتحقيق أقصى كفاءة رأسمالية مع تقليل المخاطر مقارنة باستراتيجيات العملات الفردية.
• المقارنة وإدارة المحفظة: يستخدم المستثمرون المؤسسيون ومديرو المحافظ ومنصات التحليل DPI كمعيار لتتبع أداء قطاع DeFi. إنه يعتبر نقطة مرجعية محايدة لتقييم عوائد محافظ DeFi أو استراتيجياتها. منهجية DPI الشفافة والمستندة إلى القواعد تجعل منها معيارًا موثوقًا للتحليل المقارن وقياس الأداء في التمويل غير المركزي.

مؤشر نبض DeFi الميزات الرئيسية

تعرض قابل للوصول لـ DeFi

أحد السمات التحديدية لفهرس نبضات DeFi هو إمكانية الوصول إليه وبساطته. على عكس المنتجات المالية التقليدية المنظمة، التي غالبًا ما تكون محفوظة للمستثمرين المؤسسيين وتتطلب عمليات معقدة، يسمح DPI لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالتعرض لأفضل مشاريع DeFi. يمكن للمستخدمين شراء DPI من خلال محافظ Web3 الشهيرة مثل Metamask و Argent و Rainbow، غالبًا عن طريق الاتصال المباشر بحساب مصرفي أو باستخدام بطاقة ائتمان. كما أنه متاح على نطاق واسع على البورصات اللامركزية مثل Uniswap و Sushiswap. تتماشى هذه الهيكلية ذات الوصول المفتوح مع مبادئ اللامركزية، مما يوفر نقطة دخول سهلة الاستخدام إلى نظام DeFi لكل من المشاركين التجزئة والمؤسسيين.

موزع ومدفوع من قبل المجتمع

حكم مؤشر ديفاي بولس يعكس قيم النظام البيئي الأوسع للديفاي. بينما تتم مراجعة منهجية المؤشر من قبل ديفاي بولس، تتم توجيه قرارات المنتج الأوسع والتحديثات الاستراتيجية من قبل مجتمع إندكس كوب. يضمن هذا الهيكل الذي يقوده منظمة الدي أو الشفافية ويسمح لأي شخص بالمشاركة في عملية اتخاذ القرار، سواء من خلال التصويت على الاقتراحات، أو المساهمة في التحسينات، أو المشاركة في المناقشات عبر منتديات إندكس كوب وديسكورد. يدعم هذا النموذج المبني على المجتمع تطور دي بي آي بطريقة لامركزية ومشاركة، ويتناقض مع المنتجات المالية التقليدية التي يديرها عادة مؤسسات مركزية مع مدخلات عامة محدودة.

معايير الأداء والأمان

بخلاف التعرض البسيط، يتم اختيار الرموز داخل DPI على أساس معايير الاختيار الصارمة التي تؤكد على سلامة المستخدم، ووجود السوق، ونضج البروتوكول. يجب على المشاريع أن تخضع لتدقيقات احترافية أو أن تكون قد بنت ثقة سمعية من خلال العمل على المدى الطويل وشفافية الحوادث. بمجرد تضمينها، تصبح الرموز متاحة لقابلية التكامل في DeFi — يمكن للمستخدمين استخدام DPI في زراعة العائدات، وتوفير السيولة، والإقراض المركب. يضمن هذا التركيز المزدوج على فائدة الرمز وسلامة المستخدم أن DPI لا تزال ليست فقط معيارا موثوقا ولكن أيضا أصولًا مرنة وإنتاجية ضمن البيئات المالية اللامركزية.

ما هو عملة DPI؟

DPI، هو رمز مميز معتمد على Ethereum ERC-20 يمثل منتج استثماري منظم مصمم لتتبع سلة من رموز حوكمة التمويل اللامركزي الرائدة. تم إنشاؤه في سبتمبر 2020 من خلال تعاون بين شركة تحليلات DeFi Pulse (الآن Scalara) ومشروع Index Cooperative DAO، يوفر DPI للمستخدمين وسيلة وصول متاحة وفعالة من حيث التكلفة ومتنوعة للحصول على تعرض لأبرز المشاريع ضمن نظام Ethereum DeFi. بدلاً من شراء وإدارة رموز DeFi متعددة يدويًا، يمكن للمستثمرين الاحتفاظ برمز واحد يعكس تلقائيًا أداء مؤشر ديناميكي يتألف من أصول DeFi الرئيسية.

يعتمد رمز DPI هيكلًا وزنيًا لرأس المال السوقي، مما يضمن أن يعكس وزن كل عنصر حجمه النسبي في السوق. يجب أن تستوفي الرموز ضمن المؤشر معايير صارمة عبر عدة جوانب، بما في ذلك سلامة المستخدم، والعرض المتوقع، والسيولة الكافية، والحكم اللامركزي. يُعتبر مؤهلاً فقط الرموز الأصلية DeFi على شبكة Ethereum التي ليست اصطناعية أو ملفوفة أو مستمدة. يجب أن تكون ما لا يقل عن 7.5% من إمدادات الرمز المتوقعة على مدى خمس سنوات في التداول لتكون مؤهلة للإدراج، مما يضمن درجة من النضج والسيولة عبر المكونات.

يعتبر DPI أيضًا أصل إنتاجي داخل DeFi نفسه. يمكن لحاملي الرموز توفير سيولة عن طريق توفير DPI و ETH لحمامات التداول على منصات مثل Uniswap أو Sushiswap. يمكنهم أيضًا رهن رموز LP للحصول على عائد إضافي، استخدام DPI كضمان في منصات الإقراض مثل CREAM Finance أو Alpha Homora V2، أو قفل DPI في مواقف الديون المستعملة للرهن (CDPs) للاقتراض من العملات المستقرة. تتيح لهذه الحالات الاستخدام للمستثمرين تحقيق عائد وزيادة كفاءة رأس المال مع الحفاظ على تعرض متنوع لـ DeFi.

حاليا (مارس 2025) ، يحتفظ رمز DPI بإمدادات متداولة تبلغ حوالي 559,000 رمز مميز. يتضمن التكوين الحالي مشاريع مثل Aave (31.6٪) و Uniswap (21.0٪) و Maker (13.1٪) و Ethena (12.4٪) و Lido DAO (10.8٪) و Pendle (5.4٪) و Compound (4.5٪) و Rocket Pool (1.2٪). تمثل الرموز المميزة المختارة الركائز الأساسية لنظام DeFi البيئي ، ولكل منها حضور كبير في السوق. على سبيل المثال ، Uniswap (المرتبة #28 ، القيمة السوقية: 4.27 مليار دولار) و Aave (المرتبة #37 ، 2.79 مليار دولار) هي بروتوكولات رائدة في التبادل والإقراض اللامركزي ، على التوالي. اكتسبت Ethena (المرتبة #42 ، 2.28 مليار دولار) اهتماما سريعا لآليتها المبتكرة بالدولار الاصطناعي ، بينما لا يزال Maker (المرتبة #62 ، 1.21 مليار دولار) حجر الزاوية في إصدار العملة المستقرة اللامركزية. يضمن تضمين هذه الأصول أن يتتبع مؤشر DPI الاتجاهات الراسخة والناشئة في قطاع التمويل اللامركزي.

قد تختلف هذه التخصيصات مع مرور الوقت، حيث يتم إعادة توازن الفهرس بانتظام ليعكس الظروف السوقية المتطورة وتطور المشاريع.

المصدر: indexcoop.com/products/defi-pulse-index

هل يعتبر DPI استثمارًا جيدًا؟

يقدم DPI تعرضًا متنوعًا لبروتوكولات DeFi الرائدة، مما يقلل من المخاطر مقارنة بامتلاك رموز فردية. تبسيط إدارة المحفظة، ومدعوم بمنهجية شفافة قائمة على القواعد. ومع ذلك، يرتبط أداؤه بسوق DeFi الأوسع، الذي يظل متقلبًا للغاية وقابلًا للتحولات التكنولوجية السريعة. بالإضافة إلى ذلك، كأصل Ethereum-native، يتعرض DPI لتكاليف وقيود شبكة Ethereum. على الرغم من كونه مفيدًا للتعرض للقطاع، قد يكون أداؤه دون المتوقع خلال دورات DeFi الهابطة أو عندما تكتسب النظم البيئية المنافسة جذبًا.

أخبار حول مؤشر DeFi Pulse

كما ذكر في مدونة Index Coop الرسمية، يمكن الآن ربط DPI و MVI بـ Arbitrum باستخدام CCIP لـ Chainlink، مما يفتح الأبواب أمام مكافآت ARB للمستخدمين المؤهلين. سيحصل الذين يقومون بربط DPI أو MVI عبر تطبيق Chainlink Transporter على حصة من 42,000 ARB على مدى 12 أسبوعًا. بينما يتم دعم الربط الأساسي أيضًا، إلا أن التحفيزات تنطبق حاليًا فقط على Arbitrum. يمكن تتبع المكافآت عبر Dune والمطالبة بها من خلال تطبيق Merkl.