Después de esperar siete años, finalmente se emite moneda; Aztec regresa con una narrativa de privacidad pero se ve envuelto en controversias de nuevas emisiones.

Autor: Nancy, PANews

Con los signos cada vez más evidentes de la transición del mercado de criptomonedas de un mercado alcista a uno bajista, cada vez más proyectos como Monad, MegaETH y Meteora están compitiendo por emitir tokens, tratando de aprovechar la última ventana de liquidez. Recientemente, el antiguo proyecto estrella Aztec Network anunció la emisión de tokens aprovechando el aumento de la privacidad, regresando al mercado después de siete años, pero se generaron controversias debido a la venta de tokens.

La ausencia del airdrop TGE ha llevado a descontento, a pesar de que más del 70% de la evaluación se ofrece con descuento en la oferta pública.

Después de años de espera, Aztec finalmente anunció la emisión de su moneda tras experimentar múltiples ciclos de cambio.

El 13 de noviembre, Aztec reveló su modelo económico de tokens, con un suministro total inicial de 10.35 mil millones de tokens AZTEC. De este total, el 27.26% se asigna a inversores y primeros apoyadores, el 21.06% al equipo central, el 11.71% a la fundación, el 10.73% a subsidios del ecosistema, el 4.89% a incentivos futuros, el 2.41% a recompensas de la Y1 Network, y el 21.96% restante (aproximadamente 2.273 mil millones de tokens) se destina a la venta de tokens, que incluye la subasta pública de la Fase 2 (14.95%), el fondo de liquidez de Uniswap V4 (2.64%), la venta del orden inicial de la Fase 1 (1.93%) y la reserva bilateral (2.44%). Los tokens se utilizarán principalmente para la participación del ordenante, la gobernanza de la red y el pago de tarifas de red, con un límite máximo de inflación anual que no excederá el 20%, determinado por la gobernanza.

Como anunció Aztec, está iniciando el TGE a través de la venta de tokens AZTEC. La venta de la ronda de ordenadores fundadores comenzará el 13 de noviembre a las 22:00 y finalizará el 1 de diciembre a las 22:00, mientras que la subasta abierta se llevará a cabo del 1 de diciembre a las 22:00 hasta el 6 de diciembre a las 22:00.

La venta de tokens se llevará a cabo utilizando las subastas de liquidación continua (CCA) recientemente lanzadas por Uniswap. Este sistema está diseñado para guiar la liquidez y realizar descubrimiento de precios públicos para tokens recién emitidos o de baja liquidez en Uniswap v4, funcionando completamente en la cadena, estableciendo un único precio de liquidación por bloque, con las ofertas más altas teniendo prioridad en las transacciones, y las ofertas al mismo precio siendo distribuidas proporcionalmente, donde los compradores pagan el mismo precio. Al finalizar la subasta, los ingresos se depositan automáticamente en el pool de v4. Aztec es el primer proyecto en adoptar este mecanismo y puede optar por utilizar el módulo ZK Passport para la certificación de participación privada y verificable.

Sin embargo, el plan de emisión de tokens de Aztec ha sido objeto de críticas por parte de la comunidad. Como un proyecto de privacidad con un considerable tamaño de financiación y alta atención, Aztec había sido un objetivo clave para los “farmers” en sus etapas iniciales, pero la oficialidad ha declarado que no realizará ningún airdrop, lo que ha hecho que el tiempo y el capital invertido por los participantes a largo plazo se pierdan. En su lugar, Aztec enfatiza la prioridad de la comunidad, abriendo la elegibilidad para la pre oferta a los contribuyentes de la red, incluidos los operadores de nodos de la testnet, usuarios de Aztec Connect, usuarios de zk.money y miembros activos de la comunidad, actualmente hay más de 300,000 direcciones en la lista blanca.

Lo que más llama la atención son las condiciones de valoración y bloqueo. El FDV inicial del token Aztec es de 350 millones de dólares, con un porcentaje de venta pública del 14.5%. Aunque la oficialidad afirma que este precio implica un descuento de aproximadamente el 75% respecto a la última ronda de financiación de capital, muchos miembros de la comunidad aún creen que la valoración no coincide con la producción actual del proyecto. Al mismo tiempo, se ha señalado que la nueva emisión de Aztec tiene un periodo de bloqueo bastante largo, con la venta inicial (requisito mínimo de participación de 200,000 AZTEC) y los ingresos de la subasta abierta que deben ser bloqueados durante 12 meses, donde los tokens de la subasta pública deben ser desbloqueados por votación de gobernanza después de 90 días. Actualmente, el sentimiento del mercado es pesimista, y la mayoría de los proyectos tienen un rendimiento deficiente después del TGE, lo que amplifica el riesgo de capital para los participantes debido a estas condiciones de bloqueo. Es importante señalar que el libro blanco indica que el 0.12% de los tokens (aproximadamente 12.42 millones) se asignarán a “contribuyentes tempranos no internos, miembros de la comunidad y personas con intereses relacionados”, la mayoría de los cuales se distribuirán antes del inicio de la venta de tokens.

Además, debido a los requisitos de cumplimiento, Aztec exige que los participantes completen el KYC y acuñen un NFT para poder ingresar al proceso de subasta. Sin embargo, este requisito se ha convertido en otro foco de discusión en la comunidad, ya que contrasta con su narrativa de privacidad.

Después de una financiación de más de 100 millones de dólares, la transformación del negocio se basa en la recuperación de la emisión de monedas en la pista de privacidad.

El proyecto popular Aztec ha estado trabajando en soluciones de privacidad en Ethereum desde su lanzamiento en 2018. Según información pública, Aztec completó cuatro rondas de financiación entre 2018 y 2022, acumulando más de 119 millones de dólares, con inversores que incluyen a Vitalik Buterin, ConsenSys, Paradigm, a16z, Ethereal Ventures y Coinbase Ventures, entre otras instituciones importantes de la industria.

Sin embargo, a pesar de la gran escala de financiamiento y el alto interés del mercado, el progreso en la construcción del ecosistema de Aztec no es ideal. Especialmente después de que Tornado Cash fuera sancionado por la OFAC de EE. UU. en 2022, el riesgo regulatorio de todo el proyecto de privacidad ha aumentado significativamente. En marzo de 2023, Aztec anunció una transformación comercial, cerrando gradualmente su proyecto de puente de privacidad DeFi Aztec Connect y deteniendo la función de depósitos de zk.money. La oficialidad declaró que no había sido contactada por organismos reguladores, y esta decisión se tomó por consideraciones comerciales, enfocándose en el desarrollo del lenguaje universal de conocimiento cero Noir y la próxima generación de blockchain criptográfica. Esta decisión causó un impacto en el ecosistema de Aztec, ya que en ese momento Aztec Connect y zk.money habían acumulado decenas de millones de dólares en volumen de transacciones y cientos de miles de usuarios.

Después de un período de debilidad en la narrativa de privacidad, a pesar de que Aztec ha estado avanzando con actualizaciones de productos, el interés del mercado ha disminuido claramente. Según los datos de DeFi Llama, el valor total bloqueado (TVL) de Aztec ha caído desde un máximo de 21 millones de dólares hasta un mínimo de aproximadamente 4 millones de dólares.

Sin embargo, la pista de privacidad comenzó a mostrar signos de recuperación a finales del año pasado. En noviembre de 2024, un tribunal estadounidense dictó que las “sanciones de OFAC contra Tornado Cash” eran ilegales y en marzo de este año lo eliminó de la lista de sanciones, lo que trajo señales positivas para los proyectos de privacidad en criptomonedas.

Aprovechando esta oportunidad, Aztec anunció la creación de una fundación en febrero de este año, lo que llevó al mercado a especular sobre su plan de emisión de tokens. Posteriormente, Aztec lanzó una red de pruebas pública, atrayendo la interacción de los usuarios y promoviendo el aumento del TVL. En solo cuatro semanas, la plataforma añadió más de 30 aplicaciones en desarrollo y el número de conexiones de nodos superó los 17,000. Después de eso, Aztec también completó varias tareas, incluyendo la actualización de la red, la expansión del ecosistema de desarrolladores y la optimización de la interoperabilidad y el rendimiento.

Recientemente, con el aumento significativo en el precio de monedas de privacidad como Zcash, el interés del mercado en el sector de la privacidad ha vuelto a aumentar, lo que también ha proporcionado una ventana relativamente favorable para la emisión de tokens de Aztec. Sin embargo, el entorno actual del mercado de criptomonedas es sombrío, y las narrativas cambian rápidamente. Después de que Zcash obtenga atención a corto plazo y estímulos de liquidez a través de la emisión de tokens, aún se necesita tiempo para verificar si puede continuar impulsando la construcción del ecosistema y atraer a desarrolladores y usuarios para una participación a largo plazo.