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En una reciente mesa redonda organizada por el Grupo de Trabajo de Cripto de la SEC, el Presidente interino Mark Uyeda propuso un enfoque de 'sandbox' regulatorio destinado a facilitar la innovación en el comercio de valores tokenizados.
Esta iniciativa reconoce la naturaleza en rápida evolución de los mercados de criptomonedas, que se han desarrollado "orgánicamente" en respuesta a la demanda del mercado, operando a menudo fuera de los marcos regulatorios tradicionales, según el regulador.
Marco Federal Unificado Para Agilizar la Regulación de Cripto
Uyeda comenzó enfatizando que los primeros mercados de criptomonedas surgieron con poca supervisión, funcionando independientemente de las regulaciones de valores establecidas.
A medida que estos mercados crecieron, varias agencias estatales comenzaron a afirmar su autoridad reguladora, a menudo viendo las plataformas de comercio de criptomonedas como equivalentes a las casas de cambio de moneda.
El regulador cree que este enfoque llevó a un "panorama regulatorio fragmentado", con múltiples regímenes de licencias estatales que complican el cumplimiento para los participantes del mercado de criptomonedas.
Lectura relacionada: La tasa de financiamiento de Bitcoin se vuelve negativa: ¿una señal alcista disfrazada? Uyeda enfatizó la necesidad de un marco regulatorio federal más uniforme que permita a las empresas comerciar tanto con valores tokenizados como con activos criptográficos no securitizados bajo una única licencia de la SEC.
La presidenta interina de la SEC sugiere que este enfoque podría aliviar la carga de navegar por cincuenta licencias estatales diferentes, promoviendo la eficiencia en un mercado maduro para la innovación.
A pesar de los posibles beneficios de un enfoque regulatorio simplificado, persisten desafíos. Las leyes federales actuales sobre valores restringen a las bolsas de valores nacionales de listar valores no registrados, lo que incluye muchos de los activos tokenizados actualmente disponibles en el mercado.
Además, el cumplimiento de ciertas reglas, como la Regla 611—diseñada para proteger las órdenes de los clientes—puede ser complicado al tratar con activos tanto tokenizados como no tokenizados.
Flexibilidad para soluciones de comercio basadas en blockchain
Las plataformas de comercio de criptomonedas actuales enfrentan obstáculos únicos, como señaló Uyeda en sus comentarios recientes. A diferencia de las bolsas de valores tradicionales, estas plataformas a menudo integran servicios de custodia, ejecución y compensación, lo que puede crear ineficiencias en el comercio de valores tokenizados.
La tecnología blockchain presenta oportunidades para mejorar la eficiencia y la fiabilidad de las transacciones de valores. Puede facilitar la gestión de garantías en formas tokenizadas, aumentando así la eficiencia del capital y la liquidez
Además, los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) permiten el comercio 24/7 a través de contratos inteligentes, una característica que los sistemas tradicionales no acomodan.
Sin embargo, Uyeda destaca que las leyes federales de valores existentes no fueron diseñadas teniendo en cuenta las funcionalidades de blockchain o contratos inteligentes. Como resultado, la SEC se enfrenta al desafío de adaptar su marco regulatorio para abordar estos avances.
Lectura relacionada: Más del 85% de los poseedores de Bitcoin aún están en beneficios a pesar de la corrección impulsada por aranceles: Resiliencia en exhibición. Para fomentar la innovación mientras se asegura la protección del inversor, la SEC está considerando un marco de alivio exento condicional y limitado en el tiempo. Esto podría proporcionar tanto a los registrantes como a los no registrantes la flexibilidad para explorar soluciones de negociación basadas en blockchain a corto plazo.
Uyeda instó a los participantes del mercado que desarrollan nuevos métodos de negociación a compartir sus ideas sobre dónde podría ser beneficioso el alivio exento.
A medida que la SEC continúa navegando por las complejidades de regular los activos criptográficos, el ‘sandbox’ propuesto podría servir como un campo de pruebas vital para prácticas innovadoras que se alineen con los avances tecnológicos modernos.
Al fomentar un entorno propicio para la experimentación, la SEC busca equilibrar la necesidad de supervisión regulatoria con el deseo de innovación en este mercado en auge.
El gráfico diario muestra la valoración total de la capitalización del mercado de criptomonedas en $2.6 billones. Fuente: TOTAL en TradingView.comImagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
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Nueva propuesta de la SEC: un enfoque de 'sandbox' para todas las empresas de Cripto - ¿Qué significa esto? | Bitcoinist.com
Esta iniciativa reconoce la naturaleza en rápida evolución de los mercados de criptomonedas, que se han desarrollado "orgánicamente" en respuesta a la demanda del mercado, operando a menudo fuera de los marcos regulatorios tradicionales, según el regulador.
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Uyeda comenzó enfatizando que los primeros mercados de criptomonedas surgieron con poca supervisión, funcionando independientemente de las regulaciones de valores establecidas.
A medida que estos mercados crecieron, varias agencias estatales comenzaron a afirmar su autoridad reguladora, a menudo viendo las plataformas de comercio de criptomonedas como equivalentes a las casas de cambio de moneda.
El regulador cree que este enfoque llevó a un "panorama regulatorio fragmentado", con múltiples regímenes de licencias estatales que complican el cumplimiento para los participantes del mercado de criptomonedas.
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La presidenta interina de la SEC sugiere que este enfoque podría aliviar la carga de navegar por cincuenta licencias estatales diferentes, promoviendo la eficiencia en un mercado maduro para la innovación.
A pesar de los posibles beneficios de un enfoque regulatorio simplificado, persisten desafíos. Las leyes federales actuales sobre valores restringen a las bolsas de valores nacionales de listar valores no registrados, lo que incluye muchos de los activos tokenizados actualmente disponibles en el mercado.
Además, el cumplimiento de ciertas reglas, como la Regla 611—diseñada para proteger las órdenes de los clientes—puede ser complicado al tratar con activos tanto tokenizados como no tokenizados.
Flexibilidad para soluciones de comercio basadas en blockchain
Las plataformas de comercio de criptomonedas actuales enfrentan obstáculos únicos, como señaló Uyeda en sus comentarios recientes. A diferencia de las bolsas de valores tradicionales, estas plataformas a menudo integran servicios de custodia, ejecución y compensación, lo que puede crear ineficiencias en el comercio de valores tokenizados.
La tecnología blockchain presenta oportunidades para mejorar la eficiencia y la fiabilidad de las transacciones de valores. Puede facilitar la gestión de garantías en formas tokenizadas, aumentando así la eficiencia del capital y la liquidez
Además, los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) permiten el comercio 24/7 a través de contratos inteligentes, una característica que los sistemas tradicionales no acomodan.
Sin embargo, Uyeda destaca que las leyes federales de valores existentes no fueron diseñadas teniendo en cuenta las funcionalidades de blockchain o contratos inteligentes. Como resultado, la SEC se enfrenta al desafío de adaptar su marco regulatorio para abordar estos avances.
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Uyeda instó a los participantes del mercado que desarrollan nuevos métodos de negociación a compartir sus ideas sobre dónde podría ser beneficioso el alivio exento.
A medida que la SEC continúa navegando por las complejidades de regular los activos criptográficos, el ‘sandbox’ propuesto podría servir como un campo de pruebas vital para prácticas innovadoras que se alineen con los avances tecnológicos modernos.
Al fomentar un entorno propicio para la experimentación, la SEC busca equilibrar la necesidad de supervisión regulatoria con el deseo de innovación en este mercado en auge.