Los ciclos de halving de Bitcoin han sido durante mucho tiempo considerados como un catalizador para explosiones alcistas cuando la oferta se reduce de acuerdo con un cronograma preestablecido, a menudo seguidas de emocionantes aumentos de precio. Sin embargo, esta vez, todo parece no seguir el viejo guion.
En lugar de la euforia habitual que se observa después de cada halving, el mercado ahora está dominado por una mentalidad de duda más que por la euforia. Esto se refleja claramente en los datos: las ganancias se están reduciendo, la volatilidad ha disminuido drásticamente y hay algo fundamental que está cambiando silenciosamente en la forma en que opera Bitcoin.
Ya no reacciona instintivamente a los shocks de oferta, Bitcoin hoy en día se muestra más sensible a las señales económicas macro, especialmente a las expectativas de inflación y a las declaraciones de los bancos centrales.
Esta es la nueva era de Bitcoin: El Halving aún tiene significado, pero la atención del mercado se ha desviado, ya no observa la recompensa de block, sino que escucha atentamente cada palabra en las conferencias de prensa de Jerome Powell.
El precio máximo después de la reducción a la mitad de Bitcoin disminuye
Cada ciclo de halving ha prometido obtener enormes ganancias. El primer ciclo ofreció un retorno asombroso: 6,400%. En el segundo ciclo de halving, esa cifra se redujo a la mitad. El tercer ciclo sigue siendo impresionante, pero mucho más modesto — alrededor del 1,200%. Y el ciclo actual hasta ahora solo ha superado ligeramente el 100% — incluso cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico.
Fuente: IntoTheBlockLos números no mienten: los períodos alcistas después del halving de Bitcoin se están reduciendo cada vez más. Pero lo que realmente es notable se encuentra detrás de esos números. El modelo actual muestra que el mercado ya no reacciona a los shocks de oferta del halving con la euforia ciega como en ciclos anteriores.
Este cambio refleja una nueva realidad: a medida que las grandes instituciones financieras entran en el mercado y los factores macroeconómicos se vuelven dominantes, Bitcoin está despojándose de la imagen de un activo especulativo salvaje para convertirse gradualmente en una herramienta de madurez, más sensible a la inflación, las tasas de interés y la liquidez global.
La reducción a la mitad sigue siendo importante. Sigue siendo un impulso para restringir la oferta y sentar las bases para el crecimiento. Pero ahora, ya no es el protagonista en el escenario. En cambio, Bitcoin refleja cada vez más los ritmos del mercado financiero tradicional: ciclos de liquidez, expectativas de política monetaria y el lenguaje de la Fed.
Si eso suena como si Bitcoin estuviera siendo absorbido gradualmente por el sistema financiero que alguna vez quiso reemplazar, entonces es realmente así. La reducción de ganancias después de la halving que se está estrechando cada vez más puede no ser un signo de debilidad, sino un signo de una transformación profunda en el papel y la naturaleza del propio Bitcoin.
Bitcoin está "saltando" al ritmo de otra música
Después de los ciclos de minería, el verdadero ritmo de Bitcoin puede ser establecido por... ¡las expectativas de inflación!
Los datos recientes muestran que el precio de BTC refleja cada vez más las tasas de inflación esperadas (BIR) en 5 y 10 años, que son las previsiones del mercado sobre la inflación futura.
Las tasas se calculan a partir de la diferencia de rendimiento entre los bonos del tesoro nominal y los bonos contra la inflación (, que se ha convertido en una medida extremadamente importante del sentimiento del mercado.
!)[bitcoin]https://img.gateio.im/social/moments-c057e65b897ac1579d29a5d31e157c01(Fuente: AlphractalCuando el BIR sube, indica expectativas de inflación más altas y, a menudo, lleva a los inversores a buscar activos fiduciarios alternativos. En ese momento, Bitcoin se volvió atractivo como cobertura contra la inflación. Anteriormente, el precio de BTC estaba casi completamente separado de los indicadores macroeconómicos. Pero desde 2020, su precio ha estado estrechamente ligado a las expectativas de inflación, reaccionando más al tono de Jerome Powell que a los halvings del hashrate.
Esta conexión demuestra que Bitcoin se está convirtiendo en un activo en crecimiento, participando cada vez más en ajustes económicos más amplios. En resumen, Bitcoin está madurando y su sensibilidad a BIR demuestra que ya no es inmune a los movimientos de los bancos centrales.
Bitcoin está evolucionando y esta es la razón por la que es importante
Bitcoin se creó como una cobertura contra el fracaso del sistema financiero tradicional y la amenaza de una inflación fuera de control. Pero para 2025, su comportamiento cuenta una historia diferente.
En lugar de actuar como una mera barrera contra la inflación, Bitcoin se está volviendo cada vez más sensible a las mismas fuerzas de las que alguna vez quiso escapar: la política de la Fed, los ciclos de liquidez y las tasas de interés reales.
Sin embargo, esto no necesariamente indica un conflicto. A medida que la aceptación por parte de las instituciones financieras se dispara y el flujo de capital sensible a la economía macroeconómica entra, la acción del precio de Bitcoin ahora refleja los cambios de política — no solo el mecanismo de minería o el índice CPI.
El aumento de las tasas de interés seca el flujo de dinero, pero las políticas que no son restrictivas reavivan ese flujo. Todo se vuelve más reactivo y más entrelazado.
Sin embargo, esta evolución plantea preguntas complejas: ¿Puede Bitcoin seguir considerándose "oro digital" si su valor fluctúa con los mismos factores macro que impulsan el mercado de valores? ¿O se ha convertido ahora en un succionador de liquidez, un activo que absorbe el exceso de capital en la era del dinero barato y luego se retira cuando suben las tasas de interés reales?
El núcleo de Bitcoin no ha cambiado. Pero el mercado en el que se negocia y la forma en que se valora sí han cambiado. Bitcoin puede seguir siendo una herramienta de cobertura de riesgos, pero ahora es una herramienta que escucha cada palabra de la Fed.
Y ese es el precio de la madurez.
Descargo de responsabilidad*: Este artículo tiene solo fines informativos, no es un consejo de inversión. Los inversores deben investigar a fondo antes de tomar decisiones. No nos hacemos responsables de sus decisiones de inversión*
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Por qué el último ciclo de Bitcoin es diferente al resto?
Los ciclos de halving de Bitcoin han sido durante mucho tiempo considerados como un catalizador para explosiones alcistas cuando la oferta se reduce de acuerdo con un cronograma preestablecido, a menudo seguidas de emocionantes aumentos de precio. Sin embargo, esta vez, todo parece no seguir el viejo guion.
En lugar de la euforia habitual que se observa después de cada halving, el mercado ahora está dominado por una mentalidad de duda más que por la euforia. Esto se refleja claramente en los datos: las ganancias se están reduciendo, la volatilidad ha disminuido drásticamente y hay algo fundamental que está cambiando silenciosamente en la forma en que opera Bitcoin.
Ya no reacciona instintivamente a los shocks de oferta, Bitcoin hoy en día se muestra más sensible a las señales económicas macro, especialmente a las expectativas de inflación y a las declaraciones de los bancos centrales.
Esta es la nueva era de Bitcoin: El Halving aún tiene significado, pero la atención del mercado se ha desviado, ya no observa la recompensa de block, sino que escucha atentamente cada palabra en las conferencias de prensa de Jerome Powell.
El precio máximo después de la reducción a la mitad de Bitcoin disminuye
Cada ciclo de halving ha prometido obtener enormes ganancias. El primer ciclo ofreció un retorno asombroso: 6,400%. En el segundo ciclo de halving, esa cifra se redujo a la mitad. El tercer ciclo sigue siendo impresionante, pero mucho más modesto — alrededor del 1,200%. Y el ciclo actual hasta ahora solo ha superado ligeramente el 100% — incluso cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico.
Este cambio refleja una nueva realidad: a medida que las grandes instituciones financieras entran en el mercado y los factores macroeconómicos se vuelven dominantes, Bitcoin está despojándose de la imagen de un activo especulativo salvaje para convertirse gradualmente en una herramienta de madurez, más sensible a la inflación, las tasas de interés y la liquidez global.
La reducción a la mitad sigue siendo importante. Sigue siendo un impulso para restringir la oferta y sentar las bases para el crecimiento. Pero ahora, ya no es el protagonista en el escenario. En cambio, Bitcoin refleja cada vez más los ritmos del mercado financiero tradicional: ciclos de liquidez, expectativas de política monetaria y el lenguaje de la Fed.
Si eso suena como si Bitcoin estuviera siendo absorbido gradualmente por el sistema financiero que alguna vez quiso reemplazar, entonces es realmente así. La reducción de ganancias después de la halving que se está estrechando cada vez más puede no ser un signo de debilidad, sino un signo de una transformación profunda en el papel y la naturaleza del propio Bitcoin.
Bitcoin está "saltando" al ritmo de otra música
Después de los ciclos de minería, el verdadero ritmo de Bitcoin puede ser establecido por... ¡las expectativas de inflación!
Los datos recientes muestran que el precio de BTC refleja cada vez más las tasas de inflación esperadas (BIR) en 5 y 10 años, que son las previsiones del mercado sobre la inflación futura.
Las tasas se calculan a partir de la diferencia de rendimiento entre los bonos del tesoro nominal y los bonos contra la inflación (, que se ha convertido en una medida extremadamente importante del sentimiento del mercado.
!)[bitcoin]https://img.gateio.im/social/moments-c057e65b897ac1579d29a5d31e157c01(Fuente: AlphractalCuando el BIR sube, indica expectativas de inflación más altas y, a menudo, lleva a los inversores a buscar activos fiduciarios alternativos. En ese momento, Bitcoin se volvió atractivo como cobertura contra la inflación. Anteriormente, el precio de BTC estaba casi completamente separado de los indicadores macroeconómicos. Pero desde 2020, su precio ha estado estrechamente ligado a las expectativas de inflación, reaccionando más al tono de Jerome Powell que a los halvings del hashrate.
Esta conexión demuestra que Bitcoin se está convirtiendo en un activo en crecimiento, participando cada vez más en ajustes económicos más amplios. En resumen, Bitcoin está madurando y su sensibilidad a BIR demuestra que ya no es inmune a los movimientos de los bancos centrales.
Bitcoin está evolucionando y esta es la razón por la que es importante
Bitcoin se creó como una cobertura contra el fracaso del sistema financiero tradicional y la amenaza de una inflación fuera de control. Pero para 2025, su comportamiento cuenta una historia diferente.
En lugar de actuar como una mera barrera contra la inflación, Bitcoin se está volviendo cada vez más sensible a las mismas fuerzas de las que alguna vez quiso escapar: la política de la Fed, los ciclos de liquidez y las tasas de interés reales.
Sin embargo, esto no necesariamente indica un conflicto. A medida que la aceptación por parte de las instituciones financieras se dispara y el flujo de capital sensible a la economía macroeconómica entra, la acción del precio de Bitcoin ahora refleja los cambios de política — no solo el mecanismo de minería o el índice CPI.
El aumento de las tasas de interés seca el flujo de dinero, pero las políticas que no son restrictivas reavivan ese flujo. Todo se vuelve más reactivo y más entrelazado.
Sin embargo, esta evolución plantea preguntas complejas: ¿Puede Bitcoin seguir considerándose "oro digital" si su valor fluctúa con los mismos factores macro que impulsan el mercado de valores? ¿O se ha convertido ahora en un succionador de liquidez, un activo que absorbe el exceso de capital en la era del dinero barato y luego se retira cuando suben las tasas de interés reales?
El núcleo de Bitcoin no ha cambiado. Pero el mercado en el que se negocia y la forma en que se valora sí han cambiado. Bitcoin puede seguir siendo una herramienta de cobertura de riesgos, pero ahora es una herramienta que escucha cada palabra de la Fed.
Y ese es el precio de la madurez.
Descargo de responsabilidad*: Este artículo tiene solo fines informativos, no es un consejo de inversión. Los inversores deben investigar a fondo antes de tomar decisiones. No nos hacemos responsables de sus decisiones de inversión*
Đình Đình