El retroceso de Bitcoin desde sus recientes máximos históricos ha desatado un debate sobre si el mercado ya ha alcanzado su punto máximo para el ciclo de 2025. Pero los analistas argumentan que el máximo de $124,500 es poco probable que marque el final del bull run, señalando en cambio signos de capitulación entre manos más débiles y resiliencia entre los holders a largo plazo.
Los indicadores técnicos permanecen neutrales
Según el analista Merlijn The Trader, ninguno de los 30 indicadores de pico más seguidos de Bitcoin está señalando un máximo del mercado. Métricas como el Puell Multiple, que mide los ingresos de los mineros en comparación con las normas históricas, se mantienen muy por debajo de los niveles sobrecalentados vistos durante los picos de ciclos anteriores. Del mismo modo, el MVRV Z-Score, que rastrea el precio de Bitcoin en relación con los flujos de capital realizados, sigue en territorio neutral.
“Históricamente, los picos del mercado alcista de Bitcoin ocurren cuando varias de estas herramientas en la cadena parpadean en rojo al mismo tiempo. En este momento, cada una de ellas sigue siendo neutral,” señaló Merlijn.
Manos más débiles capitulan, los holders a largo plazo se mantienen firmes
Los datos en cadena muestran que los nuevos inversores de Bitcoin—aquellos que mantienen por menos de un mes—están actualmente sentados en pérdidas no realizadas promedio de alrededor del -3.5% y han comenzado a vender. En contraste, el grupo más amplio de holders a corto plazo, definido como uno a seis meses, sigue en ganancias con un promedio de ganancias no realizadas de +4.5%.
“Este shakeout está transfiriendo BTC de manos débiles a manos más fuertes con bases de costos más bajas y mayor convicción”, explicó el analista CrazzyBlockk. “Es exactamente el tipo de reinicio estructural que construye soporte para la próxima etapa en alza.”
$70 Millones en Longs Liquidado
La última caída por debajo de $111,000 en Binance provocó más de $70 millones en liquidaciones de posiciones largas apalancadas. El analista on-chain Amr Taha destacó la significativa caída en el interés abierto y un desplome de $1 mil millones en el volumen neto acumulado de tomadores en Binance, sugiriendo una capitulación agresiva del lado vendedor.
“Con los compradores sobreapalancados eliminados, el mercado es estructuralmente más saludable”, dijo Taha, añadiendo que la ausencia de un short squeeze deja un “potencial alcista latente” si Bitcoin recupera niveles clave y desencadena la cobertura de cortos.
Perspectiva: ¿Corrección o Continuación?
En el gráfico semanal, la caída de Bitcoin parece consistente con las correcciones de mercados alcistas anteriores, que generalmente han oscilado entre el 20% y el 30%. La última caída del 12% se mantiene por encima de la media móvil exponencial de 20 semanas (EMA) cerca de $108,000, un nivel que históricamente ha servido como soporte dinámico durante los rallys.
Un rebote desde este soporte podría llevar a Bitcoin a volver a probar su máximo histórico por encima de $125,500 y potencialmente avanzar hacia $150,000 para finales de 2025. Sin embargo, una ruptura por debajo de la EMA de 20 semanas corre el riesgo de un movimiento más profundo hacia la EMA de 50 semanas cerca de $95,300, un nivel que anteriormente ha marcado mínimos locales.
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El retroceso de Bitcoin pone a prueba la narrativa del pico de $124K, los analistas apuntan a un objetivo de $150K
El retroceso de Bitcoin desde sus recientes máximos históricos ha desatado un debate sobre si el mercado ya ha alcanzado su punto máximo para el ciclo de 2025. Pero los analistas argumentan que el máximo de $124,500 es poco probable que marque el final del bull run, señalando en cambio signos de capitulación entre manos más débiles y resiliencia entre los holders a largo plazo.
Los indicadores técnicos permanecen neutrales
Según el analista Merlijn The Trader, ninguno de los 30 indicadores de pico más seguidos de Bitcoin está señalando un máximo del mercado. Métricas como el Puell Multiple, que mide los ingresos de los mineros en comparación con las normas históricas, se mantienen muy por debajo de los niveles sobrecalentados vistos durante los picos de ciclos anteriores. Del mismo modo, el MVRV Z-Score, que rastrea el precio de Bitcoin en relación con los flujos de capital realizados, sigue en territorio neutral.
“Históricamente, los picos del mercado alcista de Bitcoin ocurren cuando varias de estas herramientas en la cadena parpadean en rojo al mismo tiempo. En este momento, cada una de ellas sigue siendo neutral,” señaló Merlijn.
Manos más débiles capitulan, los holders a largo plazo se mantienen firmes
Los datos en cadena muestran que los nuevos inversores de Bitcoin—aquellos que mantienen por menos de un mes—están actualmente sentados en pérdidas no realizadas promedio de alrededor del -3.5% y han comenzado a vender. En contraste, el grupo más amplio de holders a corto plazo, definido como uno a seis meses, sigue en ganancias con un promedio de ganancias no realizadas de +4.5%.
“Este shakeout está transfiriendo BTC de manos débiles a manos más fuertes con bases de costos más bajas y mayor convicción”, explicó el analista CrazzyBlockk. “Es exactamente el tipo de reinicio estructural que construye soporte para la próxima etapa en alza.”
$70 Millones en Longs Liquidado
La última caída por debajo de $111,000 en Binance provocó más de $70 millones en liquidaciones de posiciones largas apalancadas. El analista on-chain Amr Taha destacó la significativa caída en el interés abierto y un desplome de $1 mil millones en el volumen neto acumulado de tomadores en Binance, sugiriendo una capitulación agresiva del lado vendedor.
“Con los compradores sobreapalancados eliminados, el mercado es estructuralmente más saludable”, dijo Taha, añadiendo que la ausencia de un short squeeze deja un “potencial alcista latente” si Bitcoin recupera niveles clave y desencadena la cobertura de cortos.
Perspectiva: ¿Corrección o Continuación?
En el gráfico semanal, la caída de Bitcoin parece consistente con las correcciones de mercados alcistas anteriores, que generalmente han oscilado entre el 20% y el 30%. La última caída del 12% se mantiene por encima de la media móvil exponencial de 20 semanas (EMA) cerca de $108,000, un nivel que históricamente ha servido como soporte dinámico durante los rallys.
Un rebote desde este soporte podría llevar a Bitcoin a volver a probar su máximo histórico por encima de $125,500 y potencialmente avanzar hacia $150,000 para finales de 2025. Sin embargo, una ruptura por debajo de la EMA de 20 semanas corre el riesgo de un movimiento más profundo hacia la EMA de 50 semanas cerca de $95,300, un nivel que anteriormente ha marcado mínimos locales.