Estudio sobre el impacto de los Token relacionados con la política en el mercado de Activos Cripto
Recientemente, Economics Letters publicó un artículo titulado "De cero a héroe: El efecto de desbordamiento de los Meme Tokens en el mercado de Activos Cripto". Este estudio analizó el evento de un político emitiendo un Meme Token, revelando el efecto de desbordamiento de la volatilidad heterogénea impulsada conjuntamente por el sentimiento del mercado y los fundamentos. Los resultados del estudio indican que las señales políticas amplifican la dinámica especulativa, destacando el papel cada vez más importante de los factores políticos en la configuración del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
La dinámica política está teniendo un impacto cada vez más significativo en los mercados financieros, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un importante campo de intersección entre la política y las finanzas. Las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2024 destacan aún más esta relación, ya que un candidato republicano ha girado sin precedentes hacia el apoyo de los activos digitales. Él afirma que hará de Estados Unidos la "capital de la moneda encriptación del planeta" y situará el Activos Cripto en el núcleo de su agenda económica, lo que lleva al mercado a anticipar una postura política más amigable durante su mandato.
Estas expectativas se materializarán el 18 de enero de 2025, cuando el candidato emita su oficial moneda Meme en cierta blockchain. En 24 horas, el precio de esta moneda se disparó un 900%, con un volumen de transacciones que alcanzó los 18 mil millones de dólares, superando la capitalización de mercado del mayor moneda Meme en ese momento en más de 4 mil millones de dólares.
Al día siguiente, la emisión de la moneda Meme asociada a otro personaje político impulsó aún más la especulación en el mercado. Estos eventos no solo tienen una naturaleza especulativa, sino que también constituyen un impacto exógeno significativo, cuyo efecto supera el ámbito de la especulación financiera, enviando señales más amplias sobre la regulación y la agenda política.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa simultáneamente como una señal política y como un evento financiero que impacta el mercado de Activos Cripto. La investigación se centra en tres cuestiones clave:
¿Cómo afecta el lanzamiento de esta moneda Meme a los rendimientos y la volatilidad de las principales Activos Cripto?
¿Este evento ha provocado un efecto de contagio financiero en el mercado de Activos Cripto?
¿Esta influencia tiene heterogeneidad, manifestándose en que diferentes Activos Cripto reaccionan de manera diferente según su base tecnológica, uso o atractivo especulativo?
Para responder a estas preguntas, este artículo utiliza el modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidad condicional multivariante generalizada(MGARCH), que es especialmente adecuado para analizar la relación dinámica entre la volatilidad y la correlación a lo largo del tiempo.
La investigación seleccionó las diez principales Activos Cripto por capitalización de mercado para un análisis empírico, y descubrió que tras el lanzamiento de este Meme, existe un efecto significativo de desbordamiento de volatilidad entre los activos encriptados, lo que indica la presencia de fenómenos de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde ciertos Activos Cripto registraron los mayores aumentos debido a sus infraestructuras y conexiones estratégicas. Mientras tanto, Activos Cripto principales como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resiliencia, con sus retornos anormales acumulados (CARs) y varianza tendiendo a estabilizarse en la fase posterior al evento. En contraste, otros Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron una depreciación, y es muy probable que los fondos se hayan desplazado hacia los nuevos Meme emitidos.
La emisión de esta moneda Meme ocurrió en un entorno de alta polarización política en los Estados Unidos, y esta marca en sí está estrechamente relacionada con fuertes sentimientos políticos, lo que aumenta la sensibilidad de los inversores y agrava la reacción del mercado. Para algunos inversores, este respaldo simboliza una oportunidad de especulación única, generando un fuerte "efecto de seguimiento"; mientras que otros inversores, debido a su imagen controvertida, son conscientes de los riesgos políticos y regulatorios, adoptando una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y las respuestas de mercado diferenciadas: desde el entusiasmo por el apoyo político esperado, hasta la duda sobre la reputación y la incertidumbre política.
En los últimos años, el efecto de contagio en el mercado de Activos Cripto ha recibido cada vez más atención, debido a su importancia para la estabilidad financiera, la gestión de riesgos y la diversificación de carteras. Las investigaciones existentes se han centrado principalmente en el desbordamiento entre los Activos Cripto, o entre Activos Cripto y activos financieros tradicionales, revelando patrones de conectividad, riesgo de contagio y transmisión de volatilidad. Sin embargo, la mayoría de estos estudios se han centrado en factores financieros o técnicos, como el colapso del mercado, las restricciones de liquidez o la innovación en blockchain. Las señales políticas, especialmente los mecanismos de contagio relacionados con los Token asociados a la política, siguen siendo un vacío en la investigación.
Este estudio es el primero en analizar el impacto de los tokens relacionados con la política en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política afecta a los mercados de finanzas descentralizadas. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron principalmente en impactos negativos ( como el colapso del precio de Bitcoin, el colapso de Terra-Luna, la quiebra de FTX o de Silicon Valley Bank ), este estudio se centra en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Es especialmente notable que hay evidencia que sugiere que los choques positivos afectan la volatilidad de los Activos Cripto incluso más que los choques negativos. Finalmente, este estudio proporciona una referencia importante para académicos, profesionales y formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens relacionados con la política y enfatizando cómo las características de los activos afectan la dinámica de contagio financiero.
Datos y Métodos
2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos propietarios de precios medios de cierre por minuto (close mid-price), que cubren las 10 criptomonedas más representativas entre las 20 principales por capitalización de mercado: Bitcoin (Bitcoin, BTC), Ethereum (Ethereum, ETH), Ripple (Ripple, XRP), Solana (SOL), Dogecoin (Dogecoin, DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB), Polkadot (DOT) y Litecoin (Litecoin, LTC). La fuente de datos proviene de una plataforma de intercambio centralizada en Estados Unidos, que ha sido ampliamente utilizada en investigaciones anteriores, y los datos específicos se obtuvieron de la base de datos LSEG Tick History.
Este conjunto de datos contiene un total de 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo del 11 de enero de 2025 al 25 de enero de 2025, abarcando el período simétrico de una semana antes y después de la publicación de este moneda Meme ( el 18 de enero de 2025 ), facilitando el análisis comparativo antes y después del evento.
Según el método de la literatura existente, este estudio utiliza la siguiente fórmula para calcular el rendimiento de los Activos Cripto:
收益率= ln(Pt ∕Pt−1)
Donde Pt representa el precio del activo digital en el tiempo t.
El tiempo del evento se define como el 18 de enero de 2025 a las 2:44 a.m. UTC(, este momento marca el anuncio oficial del lanzamiento del nuevo Meme moneda del presidente de los Estados Unidos. Se calcularán los rendimientos anormales acumulados para evaluar el efecto de cascada de la información. Este artículo calcula el rendimiento promedio de cada Activo Cripto desde el 1 de enero de 2025 hasta el 10 de enero de 2025, representando así una muestra relativamente estable en la fase inicial. Luego, se resta esta referencia de los rendimientos reales durante el período de muestra para obtener el rendimiento excesivo sobre la referencia del mercado, y se acumulan para obtener los CARs.
) 2.2 método
Utilizando el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de esta moneda Meme en el mercado de Activos Cripto. Se supone que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y una matriz de covarianza condicional de Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
[公式略]
Entre,
[公式略]
H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a,b>0, y a+b<1, para asegurar la estabilidad y la positividad del modelo. A continuación, se realiza la prueba de efectos de contagio. Teniendo en cuenta el posible problema de error de tipo I al utilizar datos de alta frecuencia, este artículo adopta un nivel de significación más estricto α=0.001.
Resultados
3.1 Efecto de desbordamiento de volatilidad
Los resultados del análisis preliminar revelan las interrelaciones entre los Activos Cripto, las cuales se estimaron mediante el modelo BEKK-MGARCH. En la estructura de covarianza, la interconexión entre los activos se intensifica significativamente en la fase posterior a la ocurrencia del evento. Este hallazgo apoya la hipótesis de que "el evento provocó efectos de desbordamiento de volatilidad". De igual manera, el aumento de la amplitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables refleja un fenómeno de aumento de la inestabilidad del mercado y aceleración en la velocidad de ajuste. Todas las imágenes muestran que los rendimientos de cada Activo Cripto experimentaron fluctuaciones extremas durante este evento, enfatizando aún más el impacto sistémico de este acontecimiento.
!7384155
La covarianza condicional dinámica estimada a través del modelo BEKK-MGARCH, acompañada de los correspondientes estadísticos de prueba t, se utiliza para verificar la existencia de efectos de contagio. Los resultados indican que el evento sí provocó contagio financiero y efectos de desbordamiento de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en las etapas posteriores al evento son significativos al nivel de 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, donde la covarianza aumenta significativamente, mostrando una mayor interconexión y un mayor grado de integración del mercado. En contraste, aunque SHIB y DOT también alcanzaron un nivel de significancia de 0.01, su impacto es más débil. Otros activos como LTC y XRP, por otro lado, experimentaron una disminución en la covarianza después del evento, lo que indica que el efecto de desbordamiento no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural del evento de emisión de Meme monedas en todo el mercado de Activos Cripto.
3.2 efecto de cascada de la información
Sobre la base de la existencia de efectos de heterogeneidad entre los Activos Cripto confirmados, esta sección revela further el efecto de cascada informativa provocado por la emisión de esta moneda Meme a través del análisis de los rendimientos anormales acumulados ###CARs(. Los resultados indican que este evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose como rutas de reacción específicas de los activos y una mayor volatilidad.
!7384156
En la fase previa al evento, la mayoría de los Activos Cripto experimentaron ganancias positivas, posiblemente impulsadas por expectativas especulativas o por un optimismo del mercado sobre la posibilidad de que un candidato sea elegido como el nuevo presidente. Esto indica que, incluso en ausencia de información concluyente, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa evidente, un fenómeno que se alinea con la característica de "miedo a perderse algo" ampliamente documentada en el mercado de Activos Cripto.
En la etapa posterior a la ocurrencia del evento, hay tres dinámicas clave que se destacan especialmente:
SOL se ha desempeñado excepcionalmente, superando todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado con su relación técnica directa como la blockchain que soporta esa moneda Meme.
LINK también ha mostrado un rendimiento sólido, lo que podría estar relacionado con su conexión con la gran empresa tecnológica estadounidense Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros activos cripto maduros han experimentado un aumento moderado y se han estabilizado gradualmente, lo que refleja su resistencia en el mercado y su relativa inmunidad al impacto de la especulación en cascada.
!7384157
Al mismo tiempo, DOGE y otras monedas Meme como SHIB parecen particularmente frágiles, mostrando un claro efecto de sustitución de activos, es decir, los fondos especulativos se trasladan de las antiguas monedas Meme a los nuevos Tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una base técnica sólida, tampoco han sido inmunes a esta tendencia de migración de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
La emisión de este Meme Token rompió el patrón de co-movimiento del mercado antes del evento debido a este impacto exógeno. Antes del evento, los activos mostraban una alta volatilidad conjunta; sin embargo, después del evento, los CARs de los diferentes activos experimentaron una fuerte diferenciación, desde el +20% de Solana hasta el -20% de Dogecoin y Shiba Inu.
!7384158
Estos resultados revelan que: la narrativa específica de los activos, la relevancia técnica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente la diferenciación de las reacciones de rendimiento entre los activos cuando ocurren impactos informativos significativos.
Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionada con figuras políticas en el mercado de encriptación, centrándose en los efectos de desbordamiento de volatilidad y los efectos de cascada de información.
Los resultados de la investigación indican que la reacción del mercado ante este evento presenta una heterogeneidad significativa. Por ejemplo, debido a la asociación técnica directa con este Token Meme, SOL se beneficia de manera significativa. Además, los activos que comparten la misma infraestructura de blockchain subyacente también se han visto impulsados por el "viento a favor" de este evento.
!7384159
Mientras tanto, activos cripto de primera línea como Bitcoin y Ethereum
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
10 me gusta
Recompensa
10
4
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
InfraVibes
· hace13h
Comienza a emitir moneda y deja de aparentar ser académico.
Ver originalesResponder0
0xSunnyDay
· hace13h
pura introducción de tontos ritmo
Ver originalesResponder0
DarkPoolWatcher
· hace13h
Ser engañados时就爱扯政治吧
Ver originalesResponder0
GasFeeTears
· hace13h
Solo hay que especular sobre memes, ¿qué más se puede estudiar?
Meme moneda provoca un efecto contagio en el mercado de criptomonedas: los tokens políticos generan fluctuación de heterogeneidad en el mercado.
Estudio sobre el impacto de los Token relacionados con la política en el mercado de Activos Cripto
Recientemente, Economics Letters publicó un artículo titulado "De cero a héroe: El efecto de desbordamiento de los Meme Tokens en el mercado de Activos Cripto". Este estudio analizó el evento de un político emitiendo un Meme Token, revelando el efecto de desbordamiento de la volatilidad heterogénea impulsada conjuntamente por el sentimiento del mercado y los fundamentos. Los resultados del estudio indican que las señales políticas amplifican la dinámica especulativa, destacando el papel cada vez más importante de los factores políticos en la configuración del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
La dinámica política está teniendo un impacto cada vez más significativo en los mercados financieros, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un importante campo de intersección entre la política y las finanzas. Las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2024 destacan aún más esta relación, ya que un candidato republicano ha girado sin precedentes hacia el apoyo de los activos digitales. Él afirma que hará de Estados Unidos la "capital de la moneda encriptación del planeta" y situará el Activos Cripto en el núcleo de su agenda económica, lo que lleva al mercado a anticipar una postura política más amigable durante su mandato.
Estas expectativas se materializarán el 18 de enero de 2025, cuando el candidato emita su oficial moneda Meme en cierta blockchain. En 24 horas, el precio de esta moneda se disparó un 900%, con un volumen de transacciones que alcanzó los 18 mil millones de dólares, superando la capitalización de mercado del mayor moneda Meme en ese momento en más de 4 mil millones de dólares.
Al día siguiente, la emisión de la moneda Meme asociada a otro personaje político impulsó aún más la especulación en el mercado. Estos eventos no solo tienen una naturaleza especulativa, sino que también constituyen un impacto exógeno significativo, cuyo efecto supera el ámbito de la especulación financiera, enviando señales más amplias sobre la regulación y la agenda política.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa simultáneamente como una señal política y como un evento financiero que impacta el mercado de Activos Cripto. La investigación se centra en tres cuestiones clave:
¿Cómo afecta el lanzamiento de esta moneda Meme a los rendimientos y la volatilidad de las principales Activos Cripto?
¿Este evento ha provocado un efecto de contagio financiero en el mercado de Activos Cripto?
¿Esta influencia tiene heterogeneidad, manifestándose en que diferentes Activos Cripto reaccionan de manera diferente según su base tecnológica, uso o atractivo especulativo?
Para responder a estas preguntas, este artículo utiliza el modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidad condicional multivariante generalizada(MGARCH), que es especialmente adecuado para analizar la relación dinámica entre la volatilidad y la correlación a lo largo del tiempo.
La investigación seleccionó las diez principales Activos Cripto por capitalización de mercado para un análisis empírico, y descubrió que tras el lanzamiento de este Meme, existe un efecto significativo de desbordamiento de volatilidad entre los activos encriptados, lo que indica la presencia de fenómenos de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde ciertos Activos Cripto registraron los mayores aumentos debido a sus infraestructuras y conexiones estratégicas. Mientras tanto, Activos Cripto principales como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resiliencia, con sus retornos anormales acumulados (CARs) y varianza tendiendo a estabilizarse en la fase posterior al evento. En contraste, otros Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron una depreciación, y es muy probable que los fondos se hayan desplazado hacia los nuevos Meme emitidos.
La emisión de esta moneda Meme ocurrió en un entorno de alta polarización política en los Estados Unidos, y esta marca en sí está estrechamente relacionada con fuertes sentimientos políticos, lo que aumenta la sensibilidad de los inversores y agrava la reacción del mercado. Para algunos inversores, este respaldo simboliza una oportunidad de especulación única, generando un fuerte "efecto de seguimiento"; mientras que otros inversores, debido a su imagen controvertida, son conscientes de los riesgos políticos y regulatorios, adoptando una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y las respuestas de mercado diferenciadas: desde el entusiasmo por el apoyo político esperado, hasta la duda sobre la reputación y la incertidumbre política.
En los últimos años, el efecto de contagio en el mercado de Activos Cripto ha recibido cada vez más atención, debido a su importancia para la estabilidad financiera, la gestión de riesgos y la diversificación de carteras. Las investigaciones existentes se han centrado principalmente en el desbordamiento entre los Activos Cripto, o entre Activos Cripto y activos financieros tradicionales, revelando patrones de conectividad, riesgo de contagio y transmisión de volatilidad. Sin embargo, la mayoría de estos estudios se han centrado en factores financieros o técnicos, como el colapso del mercado, las restricciones de liquidez o la innovación en blockchain. Las señales políticas, especialmente los mecanismos de contagio relacionados con los Token asociados a la política, siguen siendo un vacío en la investigación.
Este estudio es el primero en analizar el impacto de los tokens relacionados con la política en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política afecta a los mercados de finanzas descentralizadas. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron principalmente en impactos negativos ( como el colapso del precio de Bitcoin, el colapso de Terra-Luna, la quiebra de FTX o de Silicon Valley Bank ), este estudio se centra en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Es especialmente notable que hay evidencia que sugiere que los choques positivos afectan la volatilidad de los Activos Cripto incluso más que los choques negativos. Finalmente, este estudio proporciona una referencia importante para académicos, profesionales y formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens relacionados con la política y enfatizando cómo las características de los activos afectan la dinámica de contagio financiero.
Datos y Métodos
2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos propietarios de precios medios de cierre por minuto (close mid-price), que cubren las 10 criptomonedas más representativas entre las 20 principales por capitalización de mercado: Bitcoin (Bitcoin, BTC), Ethereum (Ethereum, ETH), Ripple (Ripple, XRP), Solana (SOL), Dogecoin (Dogecoin, DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB), Polkadot (DOT) y Litecoin (Litecoin, LTC). La fuente de datos proviene de una plataforma de intercambio centralizada en Estados Unidos, que ha sido ampliamente utilizada en investigaciones anteriores, y los datos específicos se obtuvieron de la base de datos LSEG Tick History.
Este conjunto de datos contiene un total de 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo del 11 de enero de 2025 al 25 de enero de 2025, abarcando el período simétrico de una semana antes y después de la publicación de este moneda Meme ( el 18 de enero de 2025 ), facilitando el análisis comparativo antes y después del evento.
Según el método de la literatura existente, este estudio utiliza la siguiente fórmula para calcular el rendimiento de los Activos Cripto:
收益率= ln(Pt ∕Pt−1)
Donde Pt representa el precio del activo digital en el tiempo t.
El tiempo del evento se define como el 18 de enero de 2025 a las 2:44 a.m. UTC(, este momento marca el anuncio oficial del lanzamiento del nuevo Meme moneda del presidente de los Estados Unidos. Se calcularán los rendimientos anormales acumulados para evaluar el efecto de cascada de la información. Este artículo calcula el rendimiento promedio de cada Activo Cripto desde el 1 de enero de 2025 hasta el 10 de enero de 2025, representando así una muestra relativamente estable en la fase inicial. Luego, se resta esta referencia de los rendimientos reales durante el período de muestra para obtener el rendimiento excesivo sobre la referencia del mercado, y se acumulan para obtener los CARs.
) 2.2 método
Utilizando el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de esta moneda Meme en el mercado de Activos Cripto. Se supone que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y una matriz de covarianza condicional de Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
[公式略]
Entre,
[公式略]
H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a,b>0, y a+b<1, para asegurar la estabilidad y la positividad del modelo. A continuación, se realiza la prueba de efectos de contagio. Teniendo en cuenta el posible problema de error de tipo I al utilizar datos de alta frecuencia, este artículo adopta un nivel de significación más estricto α=0.001.
Resultados
3.1 Efecto de desbordamiento de volatilidad
Los resultados del análisis preliminar revelan las interrelaciones entre los Activos Cripto, las cuales se estimaron mediante el modelo BEKK-MGARCH. En la estructura de covarianza, la interconexión entre los activos se intensifica significativamente en la fase posterior a la ocurrencia del evento. Este hallazgo apoya la hipótesis de que "el evento provocó efectos de desbordamiento de volatilidad". De igual manera, el aumento de la amplitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables refleja un fenómeno de aumento de la inestabilidad del mercado y aceleración en la velocidad de ajuste. Todas las imágenes muestran que los rendimientos de cada Activo Cripto experimentaron fluctuaciones extremas durante este evento, enfatizando aún más el impacto sistémico de este acontecimiento.
!7384155
La covarianza condicional dinámica estimada a través del modelo BEKK-MGARCH, acompañada de los correspondientes estadísticos de prueba t, se utiliza para verificar la existencia de efectos de contagio. Los resultados indican que el evento sí provocó contagio financiero y efectos de desbordamiento de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en las etapas posteriores al evento son significativos al nivel de 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, donde la covarianza aumenta significativamente, mostrando una mayor interconexión y un mayor grado de integración del mercado. En contraste, aunque SHIB y DOT también alcanzaron un nivel de significancia de 0.01, su impacto es más débil. Otros activos como LTC y XRP, por otro lado, experimentaron una disminución en la covarianza después del evento, lo que indica que el efecto de desbordamiento no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural del evento de emisión de Meme monedas en todo el mercado de Activos Cripto.
3.2 efecto de cascada de la información
Sobre la base de la existencia de efectos de heterogeneidad entre los Activos Cripto confirmados, esta sección revela further el efecto de cascada informativa provocado por la emisión de esta moneda Meme a través del análisis de los rendimientos anormales acumulados ###CARs(. Los resultados indican que este evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose como rutas de reacción específicas de los activos y una mayor volatilidad.
!7384156
En la fase previa al evento, la mayoría de los Activos Cripto experimentaron ganancias positivas, posiblemente impulsadas por expectativas especulativas o por un optimismo del mercado sobre la posibilidad de que un candidato sea elegido como el nuevo presidente. Esto indica que, incluso en ausencia de información concluyente, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa evidente, un fenómeno que se alinea con la característica de "miedo a perderse algo" ampliamente documentada en el mercado de Activos Cripto.
En la etapa posterior a la ocurrencia del evento, hay tres dinámicas clave que se destacan especialmente:
SOL se ha desempeñado excepcionalmente, superando todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado con su relación técnica directa como la blockchain que soporta esa moneda Meme.
LINK también ha mostrado un rendimiento sólido, lo que podría estar relacionado con su conexión con la gran empresa tecnológica estadounidense Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros activos cripto maduros han experimentado un aumento moderado y se han estabilizado gradualmente, lo que refleja su resistencia en el mercado y su relativa inmunidad al impacto de la especulación en cascada.
!7384157
Al mismo tiempo, DOGE y otras monedas Meme como SHIB parecen particularmente frágiles, mostrando un claro efecto de sustitución de activos, es decir, los fondos especulativos se trasladan de las antiguas monedas Meme a los nuevos Tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una base técnica sólida, tampoco han sido inmunes a esta tendencia de migración de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
La emisión de este Meme Token rompió el patrón de co-movimiento del mercado antes del evento debido a este impacto exógeno. Antes del evento, los activos mostraban una alta volatilidad conjunta; sin embargo, después del evento, los CARs de los diferentes activos experimentaron una fuerte diferenciación, desde el +20% de Solana hasta el -20% de Dogecoin y Shiba Inu.
!7384158
Estos resultados revelan que: la narrativa específica de los activos, la relevancia técnica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente la diferenciación de las reacciones de rendimiento entre los activos cuando ocurren impactos informativos significativos.
Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionada con figuras políticas en el mercado de encriptación, centrándose en los efectos de desbordamiento de volatilidad y los efectos de cascada de información.
Los resultados de la investigación indican que la reacción del mercado ante este evento presenta una heterogeneidad significativa. Por ejemplo, debido a la asociación técnica directa con este Token Meme, SOL se beneficia de manera significativa. Además, los activos que comparten la misma infraestructura de blockchain subyacente también se han visto impulsados por el "viento a favor" de este evento.
!7384159
Mientras tanto, activos cripto de primera línea como Bitcoin y Ethereum