Los últimos datos del PIB de EE. UU. son alentadores. El crecimiento económico del segundo trimestre se disparó al 3.8%, superando con creces la previsión anterior del 3.3%, mostrando un fuerte impulso de recuperación. Este dato no solo ha compensado la contracción económica del primer trimestre, sino que también presenta una tendencia de 'comeback'.

Es importante señalar que el gobierno de Estados Unidos ha elevado la tasa de crecimiento promedio del PIB de los últimos años del 2.3% al 2.4%. Esto indica que la economía estadounidense no es un fenómeno pasajero, sino que ha salido de la sombra de la pandemia y ha entrado en un modo de crecimiento 'lento pero duradero'. A pesar de que la inflación sigue siendo un desafío, el consumo y la inversión empresarial se han mantenido estables.

En estos datos hay dos señales clave que merecen atención:

En primer lugar, la resiliencia del consumo ha superado las expectativas. El gasto de los consumidores en el segundo trimestre se ha revisado al alza, lo que indica que el pueblo estadounidense no ha vacilado debido a los altos precios. Esto podría deberse al sólido desempeño del mercado laboral y al aumento de los salarios.

En segundo lugar, los datos de importación han mostrado un rebote. El aumento de las importaciones en el primer trimestre había afectado negativamente al PIB, pero en el segundo trimestre la situación se revirtió rápidamente. Esto refleja el reabastecimiento de inventarios por parte de las empresas y una fuerte demanda por parte de los consumidores, destacando la sostenibilidad de la dinámica interna de la economía.

Sin embargo, no debemos ser demasiado optimistas. La inflación sigue siendo una 'bomba de tiempo' potencial. Los efectos negativos de las subidas de tasas de la Reserva Federal pueden tardar en manifestarse, las ganancias de las empresas pueden verse presionadas por altos costos, y los ingresos reales de la población en general también pueden estar disminuyendo. Por lo tanto, aunque la posibilidad de un 'aterrizaje suave' de la economía está aumentando, el riesgo de un 'aterrizaje duro' no se ha eliminado por completo.

Los datos de gasto en consumo personal (PCE) de agosto que se publicarán pronto serán un indicador importante. Si el PCE crece cerca del 3% interanual, podría indicar que la inflación, aunque sigue siendo 'agobiante', no se ha salido de control. Pero si los datos superan las expectativas, el mercado podría experimentar volatilidad nuevamente.

En general, la economía de Estados Unidos está mostrando una fuerte tendencia de recuperación, pero aún se deben tener en cuenta los riesgos potenciales. Cómo se desarrollará la economía en el futuro, solo el tiempo lo dirá.