4,6 mil millones de dólares en opciones que vencen: preocupaciones de volatilidad para Bitcoin y Ethereum

El mercado de criptomonedas se prepara para una volatilidad aumentada a medida que más de 4,6 mil millones de dólares en opciones Bitcoin y Ethereum vencen hoy. Este evento crucial podría dictar la evolución de los precios a corto plazo para estos dos activos mayores.

Los analistas advierten que la expiración de septiembre tiene una importancia particular, históricamente asociada a un rendimiento más bajo y a una liquidez reducida en todos los activos digitales.

Bitcoin y Ethereum frente a una expiración de opciones de 14,6 mil millones de dólares

Bitcoin (BTC) domina esta ola de opciones que están por vencerse, con un valor nocional de 3,38 mil millones de dólares. Según los datos de Deribit, el interés abierto total se sitúa en 30 447 contratos.

El punto de dolor máxima (max pain point), nivel donde el mayor número de opciones expira sin valor, se sitúa en 112 000 dólares. Mientras tanto, la relación put-call es de 1,41, sugiriendo una ventaja para las posiciones bajistas y un mercado orientado hacia la prudencia.

Ethereum se enfrenta a una expiración igualmente crucial con 1,29 mil millones de dólares en valor nocional. El interés abierto es de 299 744 contratos, con un nivel de dolor máximo a 4 400 dólares.

El ratio put-call de 0,77 indica una demanda más fuerte por los calls (compras), aunque los analistas observan una acumulación significativa por encima del strike de 4 500 dólares. Deribit ha destacado esta asimetría.

"... Los flujos parecen más equilibrados, pero las opciones de compra se están acumulando por encima de los USD 4,500, lo que deja una opcionalidad al alza", señaló Deribit.

Los analistas de Greeks.live han destacado la volatilidad implícita (VI) de Ethereum, indicando que la VI a corto plazo ha saltado hacia el 70%. Esto sugiere expectativas aumentadas de fluctuaciones de precios tras una corrección de más del 10% del precio de Ethereum desde su reciente máximo.

"La debilidad de las acciones estadounidenses y del índice WLFI ha intensificado el escepticismo del mercado," escribieron los analistas de Greeks.live.

De la misma manera, la volatilidad implícita en los diferentes plazos de Bitcoin ha subido a alrededor del 40% después de una corrección de un mes. Esta caída ha visto el precio de Bitcoin caer más del 10% desde su máximo histórico.

Sin embargo, los analistas observan una postura defensiva entre los traders. La prueba de ello es la aceleración de las transacciones en bloque sobre los puts, que representan cerca del 30% del volumen de opciones hoy.

Los analistas alertan sobre la debilidad de septiembre

El sentimiento del mercado evoluciona rápidamente. Greeks.live destaca que septiembre ha sido históricamente un mes difícil para las criptomonedas. Los rollovers institucionales y los ajustes trimestrales a menudo frenan los flujos de capital.

"El mercado de opciones, en general, carece de confianza en el rendimiento de septiembre," añadieron los analistas.

La tendencia bajista actual y el declive de las acciones relacionadas con las criptomonedas hacen de la aversión al riesgo el tema principal.

A medida que se acerca la expiración de las opciones, los precios de Bitcoin y Ethereum tienden a converger hacia sus niveles de dolor máximo. Para Bitcoin, que se negocia a 111 391 dólares en el momento de la redacción, esto significa un ligero aumento hacia 112 000 dólares. De igual manera para Ethereum, que se negociaba a 4 326 dólares.

Con el mes de entrega del tercer trimestre hoy, los esquemas de liquidez y la actividad de rollover podrían amplificar la volatilidad en ambas direcciones.

Por lo tanto, un sentimiento defensivo podría dominar mientras los traders se preparan para una debilidad prolongada o una posible ruptura una vez que haya pasado la expiración. Sin embargo, el mercado tiende a estabilizarse después de las 8:00 UTC, hora de expiración de las opciones en Deribit.

La cuestión crucial sigue siendo si la expiración mantendrá a Bitcoin y Ethereum cerca de sus niveles actuales o servirá como un catalizador para una recuperación.

La dinámica de las opciones podría ejercer una presión magnética a corto plazo, el punto de dolor máximo se sitúa justo por encima de los precios actuales para BTC y ETH.

Si la historia se repite, septiembre podría seguir desafiando a los alcistas, pero la creciente postura defensiva del mercado sugiere que cualquier sorpresa al alza podría ir acompañada de un reposicionamiento igualmente agresivo.