El multimillonario Stanley Druckenmiller vendió acciones de Palantir y Tesla a favor de otra acción de Inteligencia Artificial con una oportunidad de mercado de $50 mil millones

Puntos clave

• Los formularios 13F (presentados trimestralmente) permiten a los inversores analizar qué acciones están comprando y vendiendo los gestores de dinero más brillantes de Wall Street.

• El multimillonario jefe de Duquesne fue un gran vendedor de acciones de Palantir y Tesla durante el trimestre finalizado en marzo, y esta venta podría deberse a algo más que simplemente tomar ganancias.

• Mientras tanto, el fondo de Druckenmiller abrió una posición de casi 1,1 millones de acciones en un proveedor de software basado en la nube que está apostando fuertemente por la inteligencia artificial.

Durante los últimos tres años, ninguna tendencia ha cautivado tanto la atención y el capital de los inversores como la inteligencia artificial. Dotar a software y sistemas de la capacidad para tomar decisiones instantáneas sin supervisión humana está revolucionando casi todas las industrias globales. Esta es la razón por la que los analistas de PwC prevén que la IA impulsará el PIB mundial en $15,7 billones para 2030.

Mientras la mayoría de analistas de Wall Street mantienen expectativas ambiciosas para la revolución de la IA, los gestores multimillonarios han mostrado un optimismo más moderado.

Por ejemplo, el inversionista multimillonario Stanley Druckenmiller de Duquesne Family Office vendió activamente varias acciones reconocidas de IA durante el trimestre finalizado en marzo. Sabemos esto porque los inversores institucionales con al menos $100 millones en activos gestionados deben presentar el Formulario 13F en un plazo máximo de 45 días tras finalizar un trimestre.

Mientras Druckenmiller enviaba al matadero las acciones de la especialista en minería de datos Palantir Technologies y la líder norteamericana de vehículos eléctricos Tesla, también estaba invirtiendo en un negocio impulsado por IA con un mercado potencial estimado en $50 mil millones.

Las populares acciones de IA son descartadas por el multimillonario Stanley Druckenmiller

Entre el 31 de diciembre de 2024 y el 31 de marzo de 2025, el jefe multimillonario de Duquesne estuvo muy ocupado. El número total de valores supervisados por Druckenmiller cayó de 78 a 52 en solo tres meses. Entre las acciones más destacadas que fueron reducidas o eliminadas se encuentran Tesla, que se redujo en un 50% (18.837 acciones vendidas), y Palantir, donde se vendieron todas las 41.710 acciones.

Es innegable que ambas empresas han disfrutado de ventajas competitivas claramente definidas. La plataforma Gotham de Palantir, enfocada en el gobierno, no tiene reemplazo directo, mientras que su servicio Foundry, orientado a empresas, carece de competencia a gran escala. En cuanto a Tesla, se convirtió en el primer fabricante de automóviles en más de medio siglo en construirse desde cero hasta la producción en masa.

Sin embargo, estas ventajas de primer movimiento y escala no protegieron a ninguna de las acciones de ser reducidas o eliminadas.

Considerando que las acciones supervisadas por Druckenmiller tienen un tiempo promedio de retención inferior a nueve meses, es posible que esta actividad de venta no represente más que toma de ganancias.

Las acciones de Palantir y Tesla se dispararon tras la victoria de Donald Trump en noviembre. Palantir es un ganador lógico de un gobierno republicano unificado que (probablemente) favorece un fuerte gasto en defensa. Mientras tanto, la incorporación temporal del CEO de Tesla, Elon Musk, al Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) como empleado especial fue vista como un factor positivo para Tesla.

Lo preocupante es que puede haber más en esta historia que una simple toma de ganancias. Aunque esto es mera especulación, Stanley Druckenmiller podría haberse sentido desanimado por las exorbitantes valoraciones de Palantir y Tesla.

Los vehículos eléctricos de Tesla, que incorporan ampliamente IA, han soportado más de media docena de recortes generalizados de precios a medida que aumentaba la competencia y crecían los niveles de inventario. Esto ha golpeado el margen de vehículos de Tesla y reducido sus ganancias por acción. Pagar cerca de 130 veces las ganancias del próximo año por una empresa cuyo motor de crecimiento se ha estancado y cuyos márgenes están en problemas, puede no resultar atractivo para el jefe multimillonario de Duquesne.

Del mismo modo, ¡Palantir Technologies está valorada a una relación precio-ventas (P/S) de más de 140! Para ofrecer contexto, las empresas que lideran tendencias innovadoras históricamente han alcanzado un tope con ratios P/S en el rango de 30 a 40. Ninguna empresa de megacapitalización ha podido mantener una prima tan absurda como la de Palantir. Ver esto podría haber persuadido a Druckenmiller a retirar completamente sus fichas de la mesa.

El jefe multimillonario de Duquesne está invirtiendo en esta emergente acción de inteligencia artificial

En el otro extremo del espectro, el multimillonario Stanley Druckenmiller supervisó la adición de una docena de nuevas acciones a la cartera de su fondo durante el trimestre finalizado en marzo. Ninguna de estas nuevas acciones fue comprada más prominentemente que la especialista en firmas digitales DocuSign.

Durante los primeros tres meses de 2025, Duquesne Family Office compró 1.074.655 acciones de DocuSign, con un valor de mercado de aproximadamente $87,5 millones. En otras palabras, se convirtió en una de las diez principales posiciones para Druckenmiller.

DocuSign se convirtió en la favorita de Wall Street durante el punto álgido de la pandemia COVID-19. Con la gente alentada a quedarse en sus hogares para prevenir un empeoramiento de la pandemia, los servicios de firma electrónica de DocuSign se volvieron fundamentales en numerosas industrias. Aunque la vida ha vuelto a la normalidad tras la pandemia, DocuSign ha logrado mantener la mayor parte de su cuota de mercado en firmas digitales. Según Datanyze, actualmente posee una participación del 71%.

Pero las firmas electrónicas representan solo aproximadamente la mitad del mercado total direccionable de DocuSign. Mientras que se estima que el mercado de firmas digitales vale $26 mil millones, DocuSign tiene una oportunidad de rápido crecimiento y alto margen en la gestión del ciclo de vida de contratos (CLM) que representa otros $24 mil millones en oportunidad de mercado.

Las operaciones CLM basadas en la nube de la compañía incluyen la relativamente nueva plataforma de Gestión Inteligente de Acuerdos (IAM), que se apoya en conocimientos de IA para analizar, adaptar y automatizar la totalidad del ciclo de vida de los acuerdos para las empresas. La plataforma IAM de DocuSign también puede reducir errores asociados con acuerdos e integrarse con otros sistemas centrales, como software de gestión de relaciones con clientes, para mejorar la eficiencia.

Aunque la competencia está aumentando en el ámbito de las firmas electrónicas, y la tasa de crecimiento anual de DocuSign se ha desacelerado considerablemente desde el punto álgido de la pandemia, el balance y la valoración de la empresa pueden ser atractivos adicionales para Druckenmiller.

Cuando el primer trimestre fiscal de DocuSign finalizó el 30 de abril, tenía casi $1,11 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones restringidas en su balance, sin deuda. Un balance impecable ha permitido una dieta constante de recompra de acciones, lo que tiende a tener un impacto positivo en las ganancias por acción con el tiempo.

En términos de valoración, DocuSign cotiza a 19 veces las ganancias por acción previstas para el año fiscal 2027. Incluso teniendo en cuenta una tasa de crecimiento anual más lenta, esto representa un descuento del 37% respecto a su ratio precio-beneficio promedio de los últimos cinco años.