NIO duplica entregas y mejora márgenes

SourceThe Motley Fool

Sep 2, 2025 16:06

NIO(NYSE:NIO) presentó sus resultados del segundo trimestre 2025 el 25 de junio, entregando 72.056 vehículos (un aumento del 25,6% interanual) con ingresos totales de 19.000 millones de RMB (9% más que el año anterior, 57,9% más que el trimestre anterior). La dirección estableció ambiciosos objetivos de producción y márgenes para el resto de 2025, destacó ventajas de costos impulsadas por tecnología y proporcionó orientación explícita para entregas, margen de vehículos y rentabilidad no-GAAP del tercer y cuarto trimestre.

Objetivos de producción duplican entregas de NIO

Las entregas mensuales recientes alcanzaron 21.017 en julio y 31.305 en agosto, mostrando un rápido crecimiento secuencial mientras los nuevos lanzamientos ganan impulso. La dirección señaló que las limitaciones de la cadena de suministro están disminuyendo a medida que la capacidad para el Envoy L90 y ES8 aumenta, respaldando un nuevo objetivo trimestral de 150.000 unidades para el cuarto trimestre de 2025.

“Nuestro objetivo es que en octubre la capacidad completa de la cadena de suministro para el Envoy L90 pueda alcanzar 15.000 unidades mensuales. Para el ES8, como el aumento de producción toma más tiempo, esperamos que la capacidad total pueda lograr 150.000 unidades en diciembre. Con esto, considerando tanto la demanda como la disponibilidad de suministros, nuestro objetivo para el cuarto trimestre es lograr un promedio de 50.000 entregas mensuales para las tres marcas, lo que significa 150.000 unidades trimestrales combinando todas las marcas.”

– William Li, Fundador, Presidente y CEO

De lograrse, este aumento de capacidad duplicaría aproximadamente las entregas en comparación con el segundo trimestre, posicionando a NIO para importantes ganancias de cuota en el segmento de vehículos eléctricos.

Previsiones de márgenes señalan inflexión financiera

El margen bruto de vehículos (GAAP) fue del 10,3% en el segundo trimestre, con un margen bruto general del 10%, mientras la pérdida neta ajustada se redujo un 34,3% respecto al trimestre anterior hasta 4.100 millones de RMB. La dirección apunta a una fuerte mejora del margen en el cuarto trimestre, impulsada por el impacto completo de nuevos modelos de alto margen como L90 y ES8, y la continua optimización de costos.

“Esperamos que el margen bruto de vehículos del cuarto trimestre sea alrededor del 16-17% para todo el grupo para poder alcanzar el punto de equilibrio. Gracias a la innovación tecnológica de una década, el desarrollo interno de componentes principales y los esfuerzos continuos en control de costos, logramos no solo un rendimiento competitivo para el L90 y ES8, sino también una estructura de costos muy competitiva. Con esto, nuestro objetivo de margen bruto para el L90 y ES8 en el cuarto trimestre es del 20%.”

– William Li, Fundador, Presidente y CEO

La mejora planificada del margen y el punto de equilibrio no-GAAP en el cuarto trimestre marcaría un punto de inflexión financiero estratégico, respaldando la capacidad de NIO para autofinanciar su crecimiento e invertir en innovación futura.

Tecnología propia impulsa ventaja en costos y calidad

La próxima implementación a gran escala del chip de conducción inteligente propio de NIO (NX9031), introducido en el ET9 y las actualizaciones del modelo 2025, proporciona una ventaja potencial en diferenciación tecnológica y racionalización de costos. La dirección también informó que las clasificaciones de calidad J.D. Power para ET5 y ET5T lideraron sus segmentos, mientras EC6 y ES6 se clasificaron entre los dos primeros en sus categorías.

“Hemos realizado una importante inversión inicial en el desarrollo del chip, pero el rendimiento de nuestro chip de conducción inteligente NX9031 puede igualar el de cuatro chips insignia de la industria. Aunque invertimos por adelantado en I+D, este chip también logra ahorros en costos de materiales.”

– William Li, Fundador, Presidente y CEO

La reducción sostenida de costos mediante la localización de propiedad intelectual de software y hardware puede proteger los márgenes brutos de las guerras de precios y permitir precios más agresivos y defendibles, reforzando la posición de NIO como un actor innovador de volumen.

Perspectivas

La dirección prevé entregas para el tercer trimestre 2025 de 87.000 a 91.000 unidades, con un crecimiento interanual del 40,7% al 47,1%, y un objetivo para el cuarto trimestre de 150.000 unidades. El gasto no-GAAP en I+D por trimestre se pronostica en 2.000 millones de RMB para el tercer y cuarto trimestre, y entre 2.000 y 2.500 millones por trimestre en 2026. Se espera que el margen bruto de vehículos del grupo para el cuarto trimestre sea del 16%-17%, con punto de equilibrio trimestral explícitamente objetivo en base no-GAAP en el cuarto trimestre. No habrá nuevos lanzamientos de modelos antes de 2026, priorizando la capacidad para productos existentes con pedidos pendientes.

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