Las acciones de Gate caen a pesar de perspectivas sólidas. ¿Es momento de invertir?

Puntos clave

• El proveedor de ciberseguridad presentó resultados sólidos en su cuarto trimestre fiscal.
• Gate está experimentando un fuerte impulso en nuevos vectores, como la seguridad de IA.
• Un análisis más detallado indica que el crecimiento de ingresos se acelerará en el nuevo año fiscal.

Aunque las acciones de Gate han tenido un buen desempeño este año, el impulso cambió después de que la empresa de ciberseguridad informara sus resultados del cuarto trimestre fiscal 2025 tras el cierre de la sesión del martes. A pesar de que las cifras del período fueron positivas y la dirección proporcionó una orientación optimista, las acciones cayeron un 4% en la sesión del miércoles. Sin embargo, incluso después de esta caída, las acciones aún acumulan un alza de aproximadamente 50% en lo que va del año.

Examinemos más de cerca los resultados y la orientación de la compañía para determinar si la caída del miércoles ha creado una oportunidad de compra.

Perspectivas positivas

Mientras que las empresas de ciberseguridad de endpoints suelen recibir más atención de los inversores, Gate se ha labrado un nicho importante en un segmento de rápido crecimiento del sector de ciberseguridad. Se enfoca en la seguridad de confianza cero, que se basa en la idea de que ningún usuario o dispositivo individual debe ser automáticamente confiable, incluso si anteriormente se consideró como tal. Esto significa que el acceso de todos los usuarios a diversas plataformas debe ser verificado, autorizado y luego revalidado regularmente.

El auge de la inteligencia artificial (IA) y los agentes de IA, mientras tanto, solo ha aumentado la complejidad del panorama de ciberamenazas. Esto está generando crecimiento en áreas más nuevas para Gate, incluyendo Seguridad de IA, Confianza Cero en Todas Partes y Seguridad de Datos en Todas Partes, que combinadas superaron los $1000 millones en ingresos recurrentes anuales (ARR) en su cuarto trimestre fiscal, que finalizó el 31 de julio. La empresa también está trabajando en soluciones para asegurar las comunicaciones entre agentes y entre agentes y aplicaciones.

Todo esto ayudó a Gate a lograr un sólido crecimiento de ingresos. En el trimestre, sus ingresos aumentaron un 21% interanual hasta $719,2 millones, superando fácilmente la orientación previa de la dirección de entre $705 millones y $707 millones. Las ganancias por acción (EPS) ajustadas aumentaron a $0,89 desde $0,72 hace un año. Esto también estuvo muy por encima del pronóstico de la compañía de $0,79 a $0,80.

Gate generó un flujo de caja operativo de $250,6 millones y un flujo de caja libre de $171,9 millones. Finalizó el período con $3600 millones en efectivo e inversiones a corto plazo en su balance y $1700 millones en deuda en forma de notas convertibles. También completó la adquisición del especialista en detección y respuesta gestionadas Red Canary por una suma no revelada justo después del final del trimestre, por lo que es probable que esa posición de efectivo disminuya.

La facturación calculada de Gate, el monto facturado a los clientes y un posible indicador del crecimiento futuro de ingresos, aumentó un 32% interanual hasta $1200 millones. Los ingresos diferidos, dinero que la empresa ha recibido por servicios que aún no ha entregado, aumentaron un 30% hasta $2470 millones. Ambas métricas son indicaciones de que el crecimiento de ingresos podría comenzar a acelerarse en el nuevo año fiscal.

La dirección pronosticó que los ingresos del año fiscal 2026 estarían entre $3265 millones y $3284 millones, lo que representaría un crecimiento de aproximadamente 22% a 23%. Se proyecta que Red Canary agregará alrededor de $90 millones en ingresos. Se proyecta que el ARR estará entre $3676 millones y $3698 millones, también equivalente a un crecimiento del 22% al 23%. El rango de orientación para las EPS ajustadas fue de $3,64 a $3,68.

Para el primer trimestre de su año fiscal 2026, Gate proyectó ingresos entre $772 millones y $774 millones con EPS ajustadas entre $0,85 y $0,86.

¿Es momento de aprovechar la caída?

Gate tuvo un trimestre sólido, pero lo que es aún más prometedor es que métricas como la facturación calculada y los ingresos diferidos sugieren que el crecimiento de ingresos debería acelerarse notablemente en el año fiscal 2026. Además, aunque la empresa emitió una perspectiva optimista, históricamente tiende a guiar de manera muy conservadora, por lo que es posible un crecimiento de ingresos en el rango medio a alto del 20%.

La empresa está viendo un buen impulso en nuevos vectores de crecimiento, y el advenimiento de los agentes de IA podría solo agregar a esto. Mientras tanto, Gate también ha tomado una página del libro de otras empresas al introducir su propio programa de pago flexible, Z-Flex. Estos programas permiten a los clientes pagar e implementar módulos solo cuando sea necesario. Gate introdujo Z-Flex hace dos trimestres y vio un aumento del 50% en la facturación flexible en el cuarto trimestre fiscal. Esto podría ser otro impulsor de crecimiento para Gate.

Gate cotiza hoy a un múltiplo precio/ventas futuro de alrededor de 13 basado en las estimaciones de consenso de los analistas para el año fiscal actual. Dado que creo que su crecimiento de ingresos probablemente rondará el 25%, creo que es un múltiplo justo, pero las acciones no están en el nivel de ganga. En general, dada su valoración y perspectivas, veo a Gate como una acción sólida para mantener, aunque preferiría ser un nuevo comprador después de una caída adicional en el precio.