Multimillonario Stanley Druckenmiller vendió acciones de Palantir y Tesla a favor de otra acción de Inteligencia Artificial (IA) con una oportunidad de mercado de $50 mil millones

Puntos clave

• Los formularios 13F, presentados trimestralmente, permiten a los inversores analizar qué acciones están comprando y vendiendo los gestores de dinero más brillantes de Wall Street.

• El multimillonario jefe de Duquesne fue un gran vendedor de acciones de Palantir y Tesla durante el trimestre finalizado en marzo, y esta venta podría deberse a algo más que simplemente tomar ganancias.

• Mientras tanto, el fondo de Druckenmiller abrió una posición de casi 1,1 millones de acciones en un proveedor de software basado en la nube que está apostando fuertemente por la inteligencia artificial (IA).

Durante los últimos tres años, ninguna tendencia ha captado tanto la atención y el capital de los inversores como la inteligencia artificial (IA). Dotar a los sistemas y software de la capacidad de tomar decisiones en fracciones de segundo sin supervisión humana está cambiando las reglas del juego para la mayoría de las industrias en todo el mundo. Esta es también la razón por la que los analistas de PwC prevén que la IA impulsará el producto interno bruto mundial en $15,7 billones para 2030.

Mientras que la mayoría de los analistas de Wall Street tienen grandes expectativas para la revolución de la IA, los gestores de dinero multimillonarios han sido más moderados en su optimismo.

Por ejemplo, el inversor multimillonario Stanley Druckenmiller de Duquesne Family Office fue un vendedor activo de varias acciones de IA de renombre durante el trimestre finalizado en marzo. Sabemos esto porque los inversores institucionales con al menos $100 millones en activos bajo gestión deben presentar el Formulario 13F a más tardar 45 días calendario después del final de un trimestre. Un 13F proporciona una instantánea concisa de qué acciones han estado comprando y vendiendo los gestores de fondos más inteligentes.

Mientras Druckenmiller enviaba a la picadora las acciones del especialista en minería de datos de IA Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) y del líder norteamericano de vehículos eléctricos (VE) Tesla (NASDAQ: TSLA), también estaba acumulando acciones de una empresa impulsada por IA con un mercado potencial estimado de $50 mil millones.

Acciones populares de IA son desechadas por el multimillonario Stanley Druckenmiller

Entre el 31 de diciembre de 2024 y el 31 de marzo de 2025, el jefe multimillonario de Duquesne estuvo muy ocupado. El número total de valores supervisados por Druckenmiller se redujo de 78 a 52 en solo tres meses. Dos de las acciones más prominentes que fueron reducidas o eliminadas incluyen Tesla, que se redujo en un 50% (18.837 acciones vendidas), y Palantir, donde se vendieron todas las 41.710 acciones.

No se puede negar que ambas compañías han disfrutado de ventajas competitivas claramente definidas. La plataforma Gotham de Palantir, enfocada en el gobierno, no tiene un reemplazo uno a uno, mientras que su servicio Foundry, dirigido a empresas, carece de competencia a gran escala. En cuanto a Tesla, se convirtió en el primer fabricante de automóviles en más de medio siglo en construirse desde cero hasta la producción en masa con éxito.

Sin embargo, estas ventajas de ser pioneros y de escala no protegieron a ninguna de las acciones de ser reducidas o eliminadas.

Considerando que las acciones supervisadas por Druckenmiller tienen un tiempo promedio de retención de menos de nueve meses, es muy posible que esta actividad de venta no represente nada más que la toma de ganancias.

Las acciones de Palantir y Tesla se dispararon tras la victoria de Donald Trump en noviembre. Palantir es un ganador lógico de un gobierno republicano unificado que (probablemente) favorece un fuerte gasto en defensa. Mientras tanto, la incorporación temporal del CEO de Tesla, Elon Musk, al Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) como empleado especial fue vista como algo positivo para Tesla.

La preocupación es que puede haber más en esta historia que simplemente una toma de ganancias benigna. Aunque esto es mera especulación, Stanley Druckenmiller puede haberse desanimado por las valoraciones exorbitantes de Palantir y Tesla.

Los vehículos eléctricos de Tesla, que incorporan fuertemente la IA, han soportado más de media docena de recortes generalizados de precios a medida que aumentaba la competencia y los niveles de inventario. Esto ha afectado el margen de vehículos de Tesla y reducido sus ganancias por acción (EPS). Pagar cerca de 130 veces las ganancias proyectadas para el próximo año por una compañía cuyo motor de crecimiento se ha estancado y cuyos márgenes están tambaleándose, puede no ser atractivo para el jefe multimillonario de Duquesne.

Del mismo modo, Palantir Technologies está valorada a una relación precio-ventas (P/V) de más de 140. Para ofrecer algo de contexto, las empresas que lideran las tendencias de la próxima gran cosa históricamente han alcanzado su punto máximo con relaciones P/V en el rango de 30 a 40. Ninguna empresa de gran capitalización ha podido mantener una prima tan absurda como la de Palantir. Ver esto puede haber persuadido a Druckenmiller a retirar completamente sus fichas de la mesa.

El jefe multimillonario de Duquesne está acumulando esta prometedora acción de inteligencia artificial

En el otro extremo del espectro, el multimillonario Stanley Druckenmiller supervisó la adición de una docena de nuevas acciones a la cartera de su fondo durante el trimestre finalizado en marzo. Ninguna de estas nuevas acciones fue comprada de manera más prominente que el especialista en firmas digitales DocuSign (NASDAQ: DOCU).

Durante los primeros tres meses de 2025, Duquesne Family Office compró 1.074.655 acciones de DocuSign, que tenían un valor de mercado de aproximadamente $87,5 millones. En otras palabras, se convirtió en una de las 10 principales posiciones para Druckenmiller.

DocuSign se convirtió en el favorito de Wall Street durante el apogeo de la pandemia de COVID-19. Con las personas alentadas a quedarse en sus casas para prevenir un empeoramiento de la pandemia, los servicios de firma electrónica de DocuSign se volvieron un elemento básico en una serie de industrias. Aunque la vida ha vuelto a la normalidad después de la pandemia, DocuSign ha logrado mantener la mayor parte de la cuota de mercado de firmas digitales. Según Datanyze, actualmente tiene una participación del 71%.

Pero las firmas electrónicas representan solo alrededor de la mitad del mercado total accesible de DocuSign. Mientras que se estima que el mercado de firmas digitales vale $26 mil millones, DocuSign tiene una oportunidad de rápido crecimiento y alto margen en la gestión del ciclo de vida de contratos (CLM) que representa otros $24 mil millones en oportunidad de mercado.

Las operaciones de CLM basadas en la nube de la empresa incluyen la plataforma relativamente nueva de Gestión Inteligente de Acuerdos (IAM), que se apoya en conocimientos de IA para analizar, adaptar y automatizar la totalidad del ciclo de vida de los acuerdos para las empresas. La plataforma IAM de DocuSign también puede reducir los errores asociados con los acuerdos e integrarse con otros sistemas centrales, como el software de gestión de relaciones con clientes, para mejorar la eficiencia.

Aunque la competencia está aumentando en el ámbito de las firmas electrónicas, y la tasa de crecimiento anual de DocuSign se ha desacelerado considerablemente desde el apogeo de la pandemia de COVID-19, el balance y la valoración de la empresa pueden ser atractivos adicionales para Druckenmiller.

Cuando el primer trimestre fiscal de DocuSign concluyó el 30 de abril, tenía casi $1,11 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones y efectivo restringido en su balance, junto con cero deudas. Un balance impecable ha permitido una dieta constante de recompras de acciones, que tienden a tener un impacto positivo en las EPS con el tiempo.

En términos de valoración, DocuSign cotiza a 19 veces las EPS proyectadas para el año fiscal 2027. Incluso teniendo en cuenta una tasa de crecimiento anual más lenta, esto representa un descuento del 37% respecto a su relación precio-beneficios promedio a futuro durante el último medio década.