Sobre la dinámica del mercado inmobiliario, muchos inversores han estado siguiendo de cerca. A pesar de que algunas tasas de interés han disminuido, las tasas de interés de las hipotecas han permanecido altas, mientras que hay un exceso de viviendas en espera de venta, y la construcción de nuevas viviendas no puede satisfacer la demanda. De este modo, las acciones del sector de la construcción parecen ser relativamente baratas en este mercado lleno de desafíos.

Si miras las carteras de diferentes gestores de fondos, descubrirás que cada una es única. Algunos utilizan carteras más pequeñas para proporcionar un juicio claro sobre las tendencias del mercado, mientras que otros tienen carteras enormes que incluyen miles de acciones y operadores disponibles todo el día. En este mercado diversificado, gigantes como Warren Buffett han sido el centro de atención de los inversores, y otros multimillonarios como Stanley Druckenmiller también son dignos de seguimiento, ya que sus movimientos se pueden rastrear fácilmente a través de documentos 13F. En las carteras de estos gigantes, algunos nombres de acciones aparecen con frecuencia, como las empresas líderes en sus industrias.

# Tasa de interés tiene la esperanza de ser reducida aún más

En los últimos años, las tendencias económicas y el rendimiento del mercado han cambiado con frecuencia. Los inversores siguen las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal, que están disminuyendo gradualmente desde los niveles altos posteriores a la pandemia. Las altas tasas de interés están destinadas a restringir la actividad económica para reducir la inflación, dificultando el endeudamiento de empresas y particulares, lo que limita el desarrollo económico en algunos casos. Las tasas de interés más altas también hacen que comprar una vivienda sea más caro, ya que la mayoría de los compradores necesita préstamos, y el alto costo de los préstamos incrementa los gastos mensuales de los compradores.

Según los últimos datos, aunque el año pasado la Tasa de interés se redujo, lo que tuvo un efecto positivo a corto plazo en las tasas de hipotecas, estas tasas luego aumentaron y se mantuvieron en niveles altos, lo que provoca que el mercado inmobiliario continúe bajo presión. Específicamente, los precios de la vivienda aumentaron un 1.1% interanual, las ventas de viviendas cayeron un 1.6%, y la tasa de interés media nacional para hipotecas a 30 años aumentó un 0.13%, alcanzando el 6.7%. Al mismo tiempo, la oferta de viviendas en EE. UU. ha estado escasa durante varios años, con un déficit de 4.5 millones de unidades.

Sin embargo, si la Tasa de interés realmente se reduce en septiembre, el mercado podría reactivarse, lo que a su vez impulsaría la demanda de vivienda. En este momento, empresas de construcción de viviendas como D.R. Horton y Lennar podrían beneficiarse, y Buffett y Druckenmiller adquirieron acciones de estas compañías en el segundo trimestre de este año.

Además de comprar acciones de estas empresas de bienes raíces, Druckenmiller también eligió a Builders FirstSource, una compañía que produce componentes de construcción como puertas, encimeras y paneles de yeso. Buffett, por su parte, se inclina más hacia opciones relacionadas con la construcción, como Nucor y Allegion, que producen productos de acero y productos de seguridad para el hogar basados en tecnología, respectivamente.

# Recuperación de la construcción de viviendas

Como uno de los mayores constructores de viviendas en Estados Unidos, D.R. Horton tiene una posición importante en varios mercados inmobiliarios clave. A finales del tercer trimestre del año fiscal 2025, tenía 38,400 casas en venta, actualmente hay 25,000 casas sin vender, y se han vendido 23,160. Por otro lado, Lennar, que es un poco más pequeño, tenía 2,900 casas en inventario a finales del segundo trimestre, y también se dio cuenta de la "fatiga" del mercado, pero considera que esto es parte de la normalidad histórica.

Con las señales de una posible reducción de tasas de interés, el mercado de vivienda podría recuperarse, y ahora es un buen momento para adquirir acciones de estas empresas. Aunque estas dos compañías han visto una disminución en ventas y ganancias en los últimos años, sus precios de acciones han aumentado este año, y la relación de ganancias por acción no supera 14, lo que está en un nivel bajo.

Buffett compró estas acciones en 2023, y también adquirió otra compañía del mismo sector, NVR. Aún mantiene NVR, pero vendió sus acciones de D.R. Horton antes de fin de año, al mismo tiempo que aumentó su participación en Lennar. Aunque la construcción de viviendas es la dirección de inversión más evidente, si hay preocupaciones sobre la continua debilidad del mercado inmobiliario, también se pueden considerar acciones de sectores relacionados que no se vean directamente presionados por el mercado inmobiliario.