Las acciones de Royal Caribbean siguen alcanzando máximos históricos. ¿Puede continuar la historia de crecimiento?

Puntos clave

• Royal Caribbean ha sido un gran beneficiario del aumento en la demanda de cruceros.

• Los nuevos barcos y experiencias han sido excelentes impulsores de ingresos para la empresa.

• Si la demanda se mantiene alta, podría haber más potencial alcista para los inversores de Royal Caribbean.

La industria de los cruceros fue una de las más afectadas durante la pandemia de COVID-19. No solo se les prohibió operar durante un período prolongado, sino que mantener una flota de enormes barcos es una actividad que requiere mucho capital. Como era de esperar, la mayoría de las líneas de cruceros vieron aumentar sus niveles de deuda durante los cierres pandémicos, y Royal Caribbean no fue la excepción.

Sin embargo, decir que la recuperación de Royal Caribbean ha sido impresionante sería quedarse corto. Gracias a la enorme demanda de cruceros, varios barcos nuevos e innovaciones bien recibidas, y un liderazgo generalmente inteligente, los ingresos de Royal Caribbean son aproximadamente un 60% más altos de lo que jamás fueron antes de que golpeara la pandemia.

Los inversores han sido recompensados generosamente. En los últimos cinco años, Royal Caribbean ha producido un rendimiento total del 428% para los inversores pacientes, y las acciones se han más que duplicado solo en el último año. Mientras escribo esto, Royal Caribbean está apenas un 2% por debajo de su máximo histórico. Entonces, ¿por qué el desempeño del líder de cruceros ha sido tan fuerte, y sigue siendo un buen momento para invertir?

¿Por qué le ha ido tan bien a Royal Caribbean?

La respuesta corta es que la demanda de cruceros se disparó después de que comenzaran a finalizar las restricciones de la era de la pandemia, y continúa manteniéndose elevada.

No solo la demanda de la industria ha sido fuerte, sino que Royal Caribbean también ha lanzado algunos de los barcos más populares de la industria en los últimos años. Esto incluye los enormes barcos Icon of the Seas y Star of the Seas, que actualmente comparten el título de los cruceros más grandes del mundo. La compañía también ha invertido cientos de millones de dólares en su isla privada líder en su clase, Perfect Day at CocoCay. En resumen, la reciente estrategia de inversión de capital de Royal Caribbean ha dado buenos resultados.

Royal Caribbean también ha realizado algunos movimientos aparentemente “arriesgados” que han dado buenos resultados, como utilizar un nuevo mega-barco, Utopia of the Seas, exclusivamente para cruceros cortos. La idea era poner el mejor pie adelante de la línea de cruceros para aquellos que podrían ser nuevos en los cruceros o que quieren viajar pero no pueden comprometerse con un crucero de una semana.

Finalmente, la estrategia de asignación de capital de la compañía, especialmente en lo que respecta al fortalecimiento del balance, está dando sus frutos. La deuda a largo plazo de Royal Caribbean se disparó de $9 mil millones en 2019 a casi $22 mil millones en 2022. Desde entonces, se ha reducido en aproximadamente $3.5 mil millones, y Royal Caribbean ha recibido calificaciones crediticias de grado de inversión este año.

¿Sigue siendo un buen momento para invertir?

Si la demanda de cruceros se mantiene fuerte, ciertamente podría haber un importante potencial alcista por delante. La compañía tiene varios nuevos mega-barcos en preparación, incluyendo el tercero de su clase Icon, el Legend of the Seas, que se lanzará el próximo año, y el Celebrity Xcel, que está destinado a convertirse en el buque insignia de su marca de lujo Celebrity. La línea de cruceros también está lanzando su primer club de playa privado en Nassau, Bahamas, y se espera que otros sigan pronto. En resumen, si la demanda se mantiene alta, Royal Caribbean tendrá muchas formas de aprovecharla.

Royal Caribbean aumentó sus ventas en un 19% interanual en 2024, y en el trimestre más reciente, la compañía reportó un crecimiento del 42% en las ganancias por acción, y la gerencia espera un crecimiento anual de aproximadamente el 31%. Si la compañía puede mantener un nivel elevado de crecimiento, la valoración actual de aproximadamente 21 veces las ganancias futuras podría ser un punto de entrada atractivo. Sin embargo, eso es un gran “si”, y no hay garantía de que la demanda se mantenga tan fuerte como ha sido, especialmente si la economía de EE. UU. se debilita.