Cuando vi este gráfico, me recordó cómo se repiten los ciclos en silencio. Siempre hay ese momento sin euforia, sin manía, solo agotamiento antes de que la política cambie. 2019 demostró que los picos pueden formarse en silencio, no en el bombo. Cuando termina el QT, la liquidez cambia rápidamente, y ahí es donde generalmente comienza el próximo movimiento real.