#比特币波动性 $BTC $ETH $ALLO Esta caída ha provocado una cifra de liquidaciones realmente impactante.

En una sola noche se evaporaron 900 millones de dólares en contratos en toda la red, resultado de una resonancia de múltiples factores. A nivel macroeconómico, la Reserva Federal sigue restringiendo la liquidez y, en un entorno de altos tipos de interés, los activos de riesgo sufren presión vendedora. En cuanto a los flujos de capital, los ETF han registrado salidas netas, y la retirada de las instituciones ha extendido el pánico. Los datos on-chain muestran que las direcciones de holders a largo plazo han comenzado a reducir posiciones: la presión de la temporada fiscal no es nada desdeñable.

El apalancamiento es un amplificador. Los contratos de alto apalancamiento han ido saltando las líneas de liquidación en cadena, y el efecto estampida ha acelerado la caída. Más sutil aún es el colapso de las operaciones de arbitraje en el basis: la estrategia de comprar ETF spot y vender futuros se ha visto forzada a desmontar posiciones cuando el diferencial se ha estrechado, drenando aún más la liquidez del mercado. Con poca profundidad en el libro de órdenes, cualquier orden de venta significativa puede abrir un gran agujero.

Así es este mercado. En las subidas, la avaricia dispara el apalancamiento; en las caídas, el pánico provoca la estampida.