Un funcionario de la Fed señaló recientemente que los precios de los activos por las nubes y los estrechos diferenciales de crédito están generando unas condiciones financieras inusualmente laxas. ¿La preocupación? Que estos vientos de cola podrían estar contrarrestando los esfuerzos de endurecimiento del banco central. Cuando los activos de riesgo se mantienen firmes y los costes de endeudamiento siguen siendo bajos a pesar de las subidas de tipos, se debilita el efecto de enfriamiento previsto sobre la economía. La implicación es clara: los tipos de interés podrían tener que mantenerse elevados durante más tiempo—o subir aún más—para contrarrestar realmente estas dinámicas del mercado. Para los operadores de criptomonedas, esto es relevante. Un endurecimiento prolongado implica una presión sostenida sobre los activos especulativos, incluso si los mercados tradicionales parecen sobrecalentados. La desconexión entre la intención de la política monetaria y las condiciones financieras reales podría mantener la volatilidad elevada tanto en los activos tradicionales (TradFi) como en los digitales.