Las Tesorerías de Activos Digitales Bajo Presión: Cómo los Principales Poseedores de Cripto Están Navegando la Caída del Mercado

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Así es como los tesoros de activos digitales se mantienen a flote mientras los precios tienden a bajar Enlace original: https://cryptonews.net/news/finance/32024114/ La caída sostenida del mercado de criptomonedas desde mediados de octubre ha tenido un profundo impacto en las acciones de tesorería de activos digitales y sus tenencias, con su última caída provocando casi $1 mil millones en liquidaciones en una hora, ya que Bitcoin cayó por debajo de $82,000 el viernes por la mañana.

La caída del mercado de criptomonedas ha tenido un impacto doble en los tesorerías de activos digitales. El precio de las acciones de estas principales empresas públicas ha caído a medida que disminuye el sentimiento. Además, las pérdidas no realizadas por mantener criptomonedas se han disparado.

El precio de las acciones de Strategy, la empresa que inventó el libro de jugadas para la tesorería de activos digitales, ha caído en picada durante el último año. Aún así, su reserva de criptomonedas se encuentra en $7.48 mil millones en ganancias no realizadas. En un tuit del viernes, la firma adoptó un tono optimista, afirmando que a los niveles actuales de Bitcoin, tiene “71 años de cobertura de dividendos asumiendo que el precio se mantenga estable.”

Los usuarios estiman solo un 6% de probabilidad de que Strategy venda alguna de sus tenencias de Bitcoin antes de fin de año.

Otros grandes nombres que siguen el manual de DAT han visto crecer considerablemente sus pérdidas no realizadas en criptomonedas durante el último mes aproximadamente.

BitMine Immersion Technologies es un ejemplo destacado. Las tenencias de Ethereum de la entidad están en una pérdida no realizada de aproximadamente $4.44 mil millones, según Bitmine Tracker. Metaplanet y SharpLink están abajo aproximadamente $682 millones y $695 millones en sus tenencias de Bitcoin y Ethereum, respectivamente, según los datos de CoinGecko. Galaxy Digital y Forward Industries también tienen pérdidas significativas en papel en sus carteras diversificadas de criptomonedas, que incluyen Bitcoin, Ethereum, Solana y Hyperliquid.

Las valoraciones en caída de estos DAT han comprimido un indicador financiero clave, empujando sus ratios de capitalización de mercado a valor neto de activos (mNAV) por debajo de 1.

BitMine (BMNR) se comercia a un 0.73x mNAV, mientras que SharpLink y Forward Industries se comercian a 0.82x y 0.74x, respectivamente.

“Actualmente, las tesorerías de activos digitales están viviendo en dos realidades”, señaló Armando Aguilar, jefe de formación de capital en el protocolo global de rendimiento de Bitcoin TeraHash. “En papel, el valor de sus tenencias ha caído drásticamente, y sus capitalizaciones de mercado han seguido el mismo camino. En la práctica, la mayoría de estas empresas todavía pueden operar porque tienen suficiente efectivo para cubrir sus operaciones. Al menos por ahora.”

La pregunta crítica es cuán sostenible es esta posición si los precios continúan cayendo. Cuando el mNAV cae por debajo de uno, se vuelve más difícil para las empresas recaudar efectivo ofreciendo acciones, aumentando la presión para encontrar otras fuentes de liquidez, señalaron los expertos.

“Cuando una empresa se negocia muy por debajo del valor de los activos que posee, la presión aumenta lentamente,” explicó Aguilar. “Los inversionistas se hacen preguntas sobre si la estrategia tiene algún sentido, por lo que obtener nuevo capital se vuelve más difícil.”

“Las ventas forzadas son inevitables solo cuando una empresa ya no puede financiar sus operaciones o convencer al mercado de respaldar su plan a largo plazo,” dijo Aguilar. Aunque algunos DAT están cerca de ese punto, el analista señaló que “el grupo en general aún no ha enfrentado un riesgo inmediato de liquidación.”

Sin embargo, si se presionan múltiples DATs para vender, el impacto se extendería más allá de sus propios balances, catalizando “una fuente constante de presión a la baja, no un shock repentino,” en los mercados de criptomonedas, dijo Aguilar.

La recuperación definitiva de estos DATs depende de la resolución de la incertidumbre macroeconómica, señalaron los expertos. Tal escenario catalizaría una recuperación en los activos de riesgo, incluyendo Bitcoin, lo que podría mejorar el sentimiento general de los inversores y atraer flujos de capital.