El presidente de El Salvador "comprar la caída" Bitcoin: ¿un apostador a nivel nacional o un maestro estratégico?

Cuando Bitcoin estaba tambaleándose en la marca de $85,000, un país soberano desmanteló todas las especulaciones sobre un "cambio de política" con acciones. Los datos oficiales del Ministerio de Hacienda de El Salvador muestran que en los últimos 7 días, el país ha acumulado locamente 1,098.19 monedas de Bitcoin, de las cuales 1,090 se compraron en una "guerra relámpago" concentrada en 24 horas, costando aproximadamente $98.61 millones. ¿Es esto una "comprar la caída" a nivel nacional o una apuesta de alto riesgo?

Hasta los datos más recientes, El Salvador tiene un total de 7,474.37 Bitcoin, con un valor total de aproximadamente 685 millones de dólares. Al extender el período a 30 días, el total de adquisiciones ha alcanzado 1,121.19 monedas, con una compra diaria promedio de 37 monedas; este ritmo de compra "sin tener en cuenta el costo" contrasta de manera llamativa con el pánico que reina en el mercado. Según el precio de mercado actual, el costo promedio de la inversión en Bitcoin de este país se encuentra entre 45,000 y 46,000 dólares, con ganancias no realizadas que superan el 100%, y una utilidad en libros que alcanza cientos de millones de dólares.

Lo más intrigante de esta operación radica en la alta ruptura entre su momento y su contexto.

En enero de 2025, tras alcanzar un acuerdo de préstamo de 1.4 mil millones de dólares con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el mercado interpretó en general que El Salvador se vería obligado a reducir su estrategia criptográfica. El acuerdo efectivamente exige que el país elimine la obligación de las empresas de aceptar pagos en Bitcoin, lo que parece ser una gran concesión política. Sin embargo, los datos del Ministerio de Hacienda desmantelan implacablemente esta ilusión: El Salvador no solo no ha echado el freno, sino que ha aumentado su impulso de acumulación en varios órdenes de magnitud. Esto envía al mundo una señal fría: la posición del Bitcoin en su estrategia ha pasado de "experimento de moneda de curso legal" a "activo de reserva central".

El cálculo del presidente Nayib Bukele no es complicado. Él ha considerado dos puntos: primero, al FMI le preocupa más el déficit fiscal y la capacidad de pago de la deuda, mientras los activos de Bitcoin sigan siendo rentables, no intervendrá realmente en su comportamiento de "acumulación de monedas"; segundo, en medio de la ola de aceleración de fondos soberanos globales que están asignando Bitcoin (Singapur y Oriente Medio ya han hecho pruebas), la "ventaja de primera mover" de El Salvador vale su peso en oro. En septiembre, el país aumentó por primera vez en 35 años sus reservas de oro en 50 millones de dólares, lo que parece ser una cobertura de riesgo, pero en realidad proporciona un respaldo crediticio más sólido para las reservas de Bitcoin—diciendo al mundo: no estamos apostando, estamos haciendo una asignación de activos.

Pero el riesgo de esta "comprar la caída" a nivel nacional es igualmente evidente. Según el acuerdo del FMI, El Salvador debe mantener disciplina fiscal, y los fondos para la compra de Bitcoin provienen esencialmente de las escasas reservas de dólares. Si el precio del Bitcoin cae por debajo de su línea de costo, no solo las ganancias flotantes se reducirán a cero, sino que también podría activar las cláusulas de intervención del FMI. Lo más peligroso es que la economía del país es pequeña, y la proporción de las reservas de Bitcoin en relación con sus reservas de divisas es demasiado alta; la fuerte volatilidad del precio impactará directamente en la credibilidad nacional.

Bukele está apostando por un futuro: cuando Bitcoin pase de ser un "activo especulativo" a ser un "activo de reserva global", El Salvador se convertirá en el primer país soberano en "comer cangrejo". Pero la experiencia histórica nos dice que el primero en "comer cangrejo" puede convertirse en un pionero o en un mártir. Actualmente, con un Bitcoin a 85,000 dólares, hay un margen de seguridad del 45% respecto a su línea de costo de 46,000 dólares, pero una vez que caiga por debajo de esta línea roja, el experimento de "utopía cripto" de este pequeño país de América Central enfrentará la prueba de realidad más dura.

El mercado no miente. Si la "comprar la caída" violenta de El Salvador puede desencadenar un FOMO a nivel nacional, depende de si puede sobrevivir al último capítulo de este mercado bajista. Para los inversores comunes, esta "recarga de fe" de un país soberano ciertamente eleva la moral, pero se debe reconocer con claridad: la profundidad del arsenal de un país no se puede comparar con la de un individuo. Puede soportar un retroceso del 50%, ¿y tú? #逆势上涨币种推荐 #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察