Tron va a salir a bolsa, pero este juego no es tan sencillo.

Noticias clave: Tron está llevando a cabo una fusión inversa con la empresa que cotiza en Nasdaq SRM Entertainment, la nueva compañía se llamará Tron Inc., con un tamaño de financiación de 210 millones de dólares. Justin Sun invierte personalmente 100 millones de dólares y se desempeña como asesor.

Tres números clave, míralos con claridad：

• Más del 50%: La proporción de transacciones de USDT en Tron supera el 50%, esta es la principal fuente de ganancias.
• 16 mil millones USD: ingresos anuales promedio de Tron en tres años, suena impresionante, pero…
• 3 millones de USD: El equipo T3 de lucha contra el lavado de dinero congeló fondos ilegales en su primer año.

La pregunta es:

1️⃣ La dependencia de Tether es demasiado alta — El crecimiento de los ingresos depende casi por completo del comercio de USDT, y una vez que la cuota de mercado de Tether disminuya, Tron también se verá afectado. Esta no es una estrategia a largo plazo.

2️⃣ Las tarifas están aumentando — Antes conocido por sus bajas tarifas, ahora los costos de transferencia de USDT han aumentado. Base y otras L2 están compitiendo por los usuarios, Tron necesita repensar su competitividad.

3️⃣ Presión regulatoria — Salida a bolsa = más escrutinio. La SEC ya está prestando atención a los conflictos de interés de Justin Sun, y esta operación podría atraer más atención.

4️⃣ Competencia creciente — Las nuevas cadenas de Coinbase como Base y Plasma tienen mejores condiciones (transferencias gratuitas de USDT), el foso de Tron se está reduciendo.

Línea base: La reciente salida a bolsa de Tron busca abrazar las finanzas tradicionales, obteniendo más financiamiento y respaldo regulatorio. Pero a largo plazo, debe resolver las tres grandes montañas: la dependencia de una única fuente de ingresos, la competitividad de costos y el riesgo regulatorio. De lo contrario, salir a bolsa no tendrá mucho impacto.

Desarrollo digno de atención: Tron tiene una inversión real en la lucha contra el lavado de dinero y la seguridad (unidad T3), lo cual es un punto a favor para la credibilidad a largo plazo. Sin embargo, todo esto no es suficiente para ocultar los problemas fundamentales.