Recientemente, esa figura importante volvió a hacer declaraciones, diciendo que si no hay bajada de tipos en diciembre, el ministro de Finanzas, Besente, tendrá que hacer las maletas. Por supuesto, esto probablemente sea una especie de teatro autoproducido, pero el mercado, tras una oleada de ventas, ha empezado a consolidarse lateralmente.

En este momento, el vicepresidente de la Reserva Federal ha salido a expresar un tono dovish. Anteriormente, la probabilidad de que no hubiera bajada de tipos llegó a dispararse hasta el 70%, pero ahora la tendencia ha cambiado y la probabilidad de recorte vuelve al 70%. Incluso hay un mercado de predicción no relacionado con apuestas que da un 75% de probabilidad de recorte de tipos.

Si miramos la posible detención del ajuste cuantitativo en diciembre, sería como apagar una de las dos bombas de drenaje. La otra sigue siendo la cuestión irresoluble de la deuda pública, pero al menos el ritmo de restricción de liquidez se ralentizaría. A corto plazo, el mercado seguirá siendo volátil, e incluso no se descarta otra ronda de corrección profunda, aunque realmente no queremos ver esa situación.

La estrategia ahora es mantener la pólvora seca y no tocar el spot que tenemos. La tradicional regla del ciclo de cuatro años ya no funciona como antes, así que dejad de esperar esos viejos patrones de “cada cuatro años toca mercado bajista”. Ahora hay que estar mucho más atentos al comportamiento del sector tecnológico en la bolsa estadounidense, ese sí que es el verdadero indicador de tendencia.

Eso es todo lo que se puede decir; espero que cuando llegue una gran subida, todos sigáis firmemente sentados en el tren.