El 25 de noviembre, el sentimiento del mercado de repente se animó.

Bitcoin se disparó directamente a cerca de 89000 dólares, aumentando un 1.64% en 24 horas; todos los que tienen los ojos abiertos saben que esta velocidad de aumento no está siendo impulsada por el análisis técnico. ¿Cuál es el verdadero desencadenante? Las señales dovish que llegan de la Reserva Federal.

Dos figuras de gran peso se pronunciaron el mismo día. El gobernador de la Reserva Federal, Waller, dijo que la inflación continuará disminuyendo, y que los datos de enero del próximo año serán clave; la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, fue más directa, ella cree que el riesgo de deterioro del mercado laboral es mucho mayor que el de un rebote de la inflación. Apenas terminó de hablar, los datos del CME mostraron que la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre se disparó al 80.9%. Hay que recordar que en el tercer trimestre, este asunto aún estaba en el aire.

Las acciones en el mercado estadounidense también reaccionaron rápidamente. Los tres índices subieron, con el Nasdaq liderando con un aumento cercano al 2.7%; las acciones tecnológicas y de crecimiento despegaron primero. El capital tiene un sentido del olfato muy agudo: una vez que surgieron las expectativas de recortes de tasas, la lógica de liquidez volvió de inmediato a ser la línea principal.

¿Por qué la Reserva Federal cambió de rumbo de repente? La razón en realidad no es complicada: la contratación está disminuyendo, ha vuelto la ola de despidos y los datos de empleo están comenzando a debilitarse; la inflación subyacente es básicamente controlable, la tendencia general es a la baja; continuar con el endurecimiento podría llevar a un aterrizaje forzoso, el riesgo es incluso mayor que la inflación misma; además, con la presión económica en 2025, ¿cuándo es el momento adecuado para preparar el camino si no es ahora?

A decir verdad, los activos como Bitcoin son increíblemente sensibles a la liquidez. Cada vez que cambia la dirección de la política, siempre se adelantan. Si en diciembre realmente hay recortes de tasas, es muy probable que el mercado de criptomonedas experimente un gran impulso, con un aumento que podría superar el de los activos tradicionales. Las acciones estadounidenses también seguirán rebotando, y el sector tecnológico debería seguir siendo la primera opción.

Pero no te alegres demasiado pronto. En enero del próximo año se publicará un montón de datos, y si no cumplen con las expectativas, la actitud de la Reserva Federal podría cambiar en cualquier momento. Las expectativas del mercado sobre esto ya son propensas a la volatilidad. Lo que se puede hacer ahora es estar atento a los datos y no dejarse llevar por las emociones.