MERCADOS DIARIOS / 27 de noviembre de 2025

Desarrollos Macroeconómicos y Mercados Globales

el "optimismo sobre la reducción de la tasa de la FED" desencadenado por Williams de la FED continúa con declaraciones similares de varios miembros de la FED y los últimos datos macroeconómicos de EE.UU. la probabilidad de un recorte de tasas de la FED en diciembre ha alcanzado el %80. el optimismo sobre la reducción de tasas está disminuyendo y equilibrando las preocupaciones sobre una burbuja de inteligencia artificial. las acciones de EE.UU. están ocupadas recuperando sus pérdidas de noviembre.
mientras el flujo de datos macroeconómicos no funciona sin problemas, el Libro Beige de la FED se ha vuelto ligeramente más importante. el informe mostró que el empleo en EE. UU. disminuyó ligeramente y los salarios aumentaron a un ritmo moderado. el consumo de los consumidores destacó una divergencia entre ellos. excepto por los compradores de alta gama, el gasto de las personas de ingresos medios y bajos disminuyó aún más. para aquellos que priorizan el empleo sobre la inflación en el mandato dual de la FED, el informe apoya que “el empleo disminuyó ligeramente y casi la mitad de los distritos informaron una caída en la demanda laboral.” esta disminución es significativa en comparación con el informe anterior. por lo tanto, el aumento en las expectativas de recortes de tasas se volvió más fácil.
el impacto del optimismo de la FED en los precios… en medio de un debilitamiento de los datos del mercado laboral, expectativas de recortes de tasas de la FED y debates sobre la independencia de la FED, el optimismo está perdiendo fuerza. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. también están en tendencia a la baja. El índice S&P ha reducido su pérdida de casi 300 puntos en noviembre a alrededor de 30 puntos.

China y el sector inmobiliario
El sector inmobiliario de China sufrió otro golpe. Vanke, una vez el mayor desarrollador del país, está buscando posponer el reembolso de un bono local. El pago del principal del proyecto de 2B yuan ($283M) está enfrentando un incumplimiento. Además del vencimiento del 15 de diciembre, Vanke también tiene 3.7B yuan que vencen el 28 de diciembre y 1.1B yuan que vencen el 22 de enero. El sector de la vivienda, que ha estado luchando durante años con ventas en declive y grandes incumplimientos, una vez más se enfrenta a los riesgos de la industria. Tras los incumplimientos de Evergrande Group y Country Garden Holdings, Vanke está a punto de unirse a la lista. Vanke había sido considerada durante mucho tiempo una de las empresas inmobiliarias más saludables. Por lo tanto, otros desarrolladores que aún no han incumplido también están bajo presión.

La economía de Rusia y el impacto de la guerra
a medida que la guerra entra en su cuarto invierno, sus efectos son ampliamente visibles en la vida diaria de los rusos. los individuos se ven obligados a recortar el gasto en alimentos, y el motor económico del país, especialmente las empresas de acero, minería y energía, está experimentando múltiples fracturas. en el sector minorista, el gasto en electrónica está viendo la mayor caída en la demanda en 30 años. las ventas de automóviles cayeron casi un cuarto en el primer trimestre. la proporción de préstamos corporativos problemáticos en el sector bancario aumentó al %10.4 en el segundo trimestre. esta imagen es de antes de las nuevas sanciones de EE. UU. en octubre dirigidas a los ingresos petroleros de Rusia ( los ingresos del petróleo y gas natural de enero a octubre cayeron en una quinta parte en comparación con el mismo período del año pasado ). Ucrania ha sufrido daños mucho más graves por la guerra, pero la factura de Rusia también se ha vuelto severa. las discusiones de paz están teniendo lugar dentro de este marco. Rusia está tratando de obtener ventajas adicionales en el texto de paz.

Datos Económicos de EE. UU.
Atlanta Fed GDPNow
el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta estima un crecimiento del Q3 del %3.9 en una tasa anual ajustada estacionalmente, ligeramente por debajo de la estimación previa del %4.0 al 25 de noviembre. la última estimación incorporó datos del informe de fabricación de bienes duraderos de septiembre. la previsión del modelo para la inversión privada bruta real en Q3 cayó del %4.4 al %3.5. GDPNow no es una previsión, sino una estimación en curso del crecimiento del PIB real basada en los datos que llegan.

Libro Beige de la FED
La actividad económica de EE. UU. se mantuvo "poco cambiada" en las últimas semanas, con la mayoría de los distritos reportando un crecimiento tibio. El empleo disminuyó ligeramente, con aproximadamente la mitad de los distritos reportando una menor demanda laboral. Los salarios crecieron a un ritmo modesto, mientras que algunos sectores observaron una presión salarial moderada. Las presiones de precios continuaron, con los costos de insumos permaneciendo altos, particularmente en manufactura y comercio minorista. Los aumentos de costos inducidos por aranceles nuevamente destacaron en el informe.

Mercado de Vivienda
Las ventas de casas pendientes en EE. UU. cayeron un %2.1 interanual durante las cuatro semanas que terminaron el 23 de noviembre, marcando la mayor caída en ocho meses. Las tasas hipotecarias disminuyeron antes del Día de Acción de Gracias: las hipotecas de tasa fija a 30 años promediaron un %6.23, bajando del %6.26 de la semana pasada y del %6.81 de hace un año.

Mercado Laboral e Impacto de la IA
un nuevo estudio publicado por el MIT encontró que la inteligencia artificial podría reemplazar el %11.7 de la fuerza laboral de EE. UU. el estudio se llevó a cabo utilizando el modelo de simulación Iceberg Index que representa a 151 millones de trabajadores. el informe enfatiza que los efectos visibles de la IA son solo la punta del iceberg, con el verdadero impacto ocurriendo en funciones laborales rutinarias.
Expectativas Empresariales
según la Encuesta de Incertidumbre Empresarial de la Reserva Federal de Atlanta, la incertidumbre sobre el crecimiento de los ingresos sigue siendo alta en un %3.80. alrededor del %70 de los empleadores están completamente en el lugar de trabajo, y la mayoría afirma que la productividad es mayor en la oficina.

Índice de Gerentes de Compras de Chicago
el PMI de Chicago cayó a 36.3, bajando por debajo del nivel anterior de 43.8 y permaneciendo en territorio de contracción.