ZEC de capitalización de mercado de cien mil millones: ¿cuánto más puede ganar el creador de mercado?

Question

Recientemente, ZEC ha vuelto a estar en auge, con una capitalización de mercado de 84 mil millones y una capitalización total de 100 mil millones, parece que está en su mejor momento. Pero quiero hacer una pregunta difícil: ¿cuántas personas realmente quieren profundizar en la lógica subyacente de este proyecto?

La verdad sobre la tasa de rotación detrás de los datos

Primero veamos los datos más intuitivos:

Volumen de contratos de 3,7 mil millones, posiciones de 257 millones——esta tasa de rotación es ridículamente alta
El volumen de transacciones al contado se acerca a 1.000 millones, con 182.000 ZEC negociados.
Cayó de 740 a 430, y luego volvió a 740, todo el ciclo solo tomó 15 días

¿Qué significa esto? El volumen de transacciones en el mercado es extremadamente frecuente, y la razón principal es la presión de venta continua. Aunque los grandes operadores invierten grandes sumas de dinero, cada ronda de aumento está consumiendo la calidez de los tokens.

Tres dilemas después de alcanzar una capitalización de mercado de cien mil millones

1. El costo de la manipulación ha aumentado exponencialmente.

Para impulsar el precio en un 10%, se necesitan compras de millones a miles de millones, porque:

La profundidad del intercambio se vuelve más profunda a medida que el precio sube
Los tenedores de medio plazo son más propensos a reducir posiciones durante las subidas
Cuanto más se sube, mayor es la venta que se necesita absorber.

La simple especulación ya no sirve, se necesita dinero en efectivo continuo.

2. La ineficacia de “comer órdenes” después de la expansión de la liquidez

La capitalización de mercado más grande se enfrenta a tres problemas:

El volumen de órdenes en el intercambio ha aumentado drásticamente
Los arbitrajistas y los fondos cuantitativos han comenzado a intervenir
La influencia de las grandes órdenes sobre el precio disminuye

El resultado es que la dificultad de aumento se multiplica, y los fondos necesarios también aumentan de manera exponencial.

3. La calidad de la contraparte ha mejorado.

Ahora no es solo un juego simple de minoristas vs. grandes inversores:

Los fondos cuantitativos descubren movimientos en ZEC → hacen una venta en corto directamente, compensando la volatilidad del spot a través de contratos perpetuos, absorbiendo las ganancias de los creadores de mercado.
Las operaciones de arbitraje entre intercambios devolverán el precio.
Ataque de posiciones cortas de grandes fondos

Cuanto mayor sea la capitalización de mercado, más fácil será convertirse en un objetivo bajista. Las instituciones rastrearán en la cadena las direcciones de grandes tenedores, evaluando la identidad de los operadores y el espacio de crecimiento. Este juego ya no es una situación en la que gana una sola persona.

Atributos de las monedas de privacidad: de la novedad al techo

¿Qué puede hacer ZEC? Basado en un fork del código de Bitcoin, oculta las partes involucradas en la transacción, el receptor y el monto a través de pruebas de conocimiento cero (zk-SNARKs). Suena genial, pero la realidad es más dura:

El mayor beneficiario de esta característica es la cadena industrial negra y gris.

ZEC no puede cumplir con las regulaciones. Solo hay que pensar en el destino de los mezcladores de monedas para entenderlo. Cuando un proyecto que claramente tiene dificultades para cumplir de repente experimenta un aumento explosivo, solo hay un objetivo: cosechar.

La verdad más cruel

Atraer a los minoristas con el atractivo del proyecto → Completar el intercambio de fichas → Retiro de los inversores → Llegada de la regulación.

El mundo cripto está lleno de historias, BTC también es una historia, pero la historia de ZEC ya ha llegado a su fin. La naturaleza de la moneda privada está destinada a no ser conforme, la retirada de los inversores en el futuro es inevitable, y la regulación es un destino.

No estoy criticando este proyecto, sino que digo que las reglas de este juego decidieron su final desde el principio.